A股市場現(xiàn)暖意 可借道分級基金獲取超額收益

　　上周市場全線上漲，上證綜指收于2932.48點，全周上漲2.74%；中小板指周漲幅為3.26%，創(chuàng)業(yè)板指周漲3.94%。部分基金投研人士預(yù)計，三季度的投資機會較大，短期內(nèi)無明顯利空因素，市場人氣和賺錢效應(yīng)將回升。在市場反彈過程中，近期基金凈值快速回升。在此背景下，專家建議投資者重點關(guān)注選股能力突出的基金，此外，可借道分級基金進行布局，獲取超額收益。

　　例如，對于不擅長精選個股的投資者來說，可以借道鵬華酒分級這類投資工具一攬子投資酒類龍頭股，分享酒板塊的投資機遇。

　　據(jù)悉，鵬華中證酒指數(shù)分級基金以中證酒指數(shù)為跟蹤標(biāo)的。目前，中證酒指數(shù)選取的酒類相關(guān)行業(yè)的23家上市公司覆蓋白酒、啤酒、黃酒、葡萄酒及青稞酒等子類別，其中不乏貴州茅臺、山西汾酒、青島啤酒以及張裕A等過去10年漲幅驚人的大牛股。

　　市場預(yù)判白酒板塊的兩位數(shù)增長或能持續(xù)兩到三年，而鵬華酒B表現(xiàn)也相當(dāng)亮眼，自2016年1月29日的低點反彈至今，漲幅已經(jīng)接近1倍。

　　值得注意的是，近期煤炭、有色開始受到市場資金的關(guān)注，鵬華資源B盤中一度漲停。專業(yè)人士分析，二季度以來周期品股票股價相對商品價格滯漲，基于庫存見底與供給側(cè)改革預(yù)期導(dǎo)致的進一步漲價預(yù)期，導(dǎo)致周期品這條主線可能成為下一波市場結(jié)構(gòu)行情的強勢板塊。

　　對于場內(nèi)投資者來說，可借助類似鵬華資源B等分級B把握場內(nèi)實時投資機會。集思錄數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日收盤，資源B價格杠桿1.798倍，是趨勢投資者適當(dāng)?shù)母軛U工具。

　　中信證券報告指出，通過周期品漲價和供給側(cè)改革的邏輯分析，當(dāng)前商品價格的運行邏輯是“價格上漲預(yù)期產(chǎn)生需求”，而不是“需求增長預(yù)期產(chǎn)生價格”，庫存見底為價格提供有力支撐；另一方面，供給側(cè)改革為周期品種提供了長期和短期的市場焦點，低庫存和“控產(chǎn)”品種的價格可以無視產(chǎn)能需求關(guān)系持續(xù)上漲且難以證偽。因此，周期品漲價潮短期不會輕易扭轉(zhuǎn)，且當(dāng)前時點也是重要的業(yè)績反轉(zhuǎn)觀察窗口?；诨久嬉姷祝乐涤植桓?，安全性也比較好的部分具有漲價預(yù)期的周期品板塊，大概率將成為A股新的強勢板塊。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，鵬華中證A股資源指數(shù)分級基金一攬子投資中證A股資源指數(shù)50只成分股，其中前十大成分股如山東黃金、格林美、中金黃金、紫金礦業(yè)等近期漲幅居前。A股資源產(chǎn)業(yè)指數(shù)，是以中證全指為樣本空間，由能源、多種金屬與采礦、貴重金屬與礦石、黃金、鋁行業(yè)中總市值排名前50的股票構(gòu)成。由于其周期性屬性，在經(jīng)濟復(fù)蘇或快速增長階段，資源類股票估值水平會先于盈利水平快速提升，因此股價會出現(xiàn)明顯上漲。受益盈利和估值水平的雙重提高，資源類股票在市場上漲時漲幅一般都會大于市場平均漲幅，反之，跌幅也會大于市場平均跌幅，體現(xiàn)出高彈性的特征。

　　由于資源品的稀缺屬性，從長期來看，價格漲幅會超過經(jīng)濟增長速度。相應(yīng)的，資源類股票價格漲幅超過市場平均水平概率較大。因此，對于不善于擇股的投資者來說，也可以借助定投鵬華中證A股資源指數(shù)分級基金的方式獲取收益機會。

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