基金專戶理財存三大弊端 部分風(fēng)險隱患大

　　基金專戶自從誕生之日起，就被市場定義為絕對收益的產(chǎn)品，不過由于門檻高，多數(shù)普通投資者可望而不可及，再加上專戶產(chǎn)品不用公開披露凈值，媒體報道較少，愈發(fā)讓人感到神秘。近期，隨著幾起爆倉事件的出現(xiàn)，以及前不久證監(jiān)會曾提示少數(shù)基金公司專戶子公司風(fēng)險隱患大，專戶的理財能力受到市場的質(zhì)疑。昨日信息時報記者聯(lián)系到持有人和有關(guān)專家，揭開基金專戶的神秘面紗。

　　清盤、虧損也會有

　　打新一直被資本市場視為“穩(wěn)賺不賠”的買賣，去年IPO開啟后，基金公司也瞄準(zhǔn)了這塊業(yè)務(wù)，發(fā)行高杠桿打新專戶吸引高凈值客戶。不過，寶盈基金旗下3款打新專戶——寶盈新動力5號、寶盈新動力6號和寶盈慧升1號于今年1月7日爆倉。資料顯示，這3只專戶均采用2∶1的杠桿結(jié)構(gòu)專戶申購旗下打新公募。由于去年六七月的股市流動性危機(jī)加上IPO的叫停，寶盈選擇將高倉位投向二級市場的3只專戶，在年初的熔斷機(jī)制下凈值迅速回撤，其帶有杠桿的進(jìn)取份額凈值更是以放大幾倍的速度急跌，最終被迫平倉。

　　一些寶盈打新專戶投資者認(rèn)為，寶盈基金及其代銷機(jī)構(gòu)在最初銷售階段就存在嚴(yán)重的誤導(dǎo)，給投資者灌輸專戶主攻打新市場“低風(fēng)險、高收益”的特質(zhì)，但實(shí)際運(yùn)作中卻將高倉位投資了二級市場股票。

　　除了被清盤的產(chǎn)品之外，凈值大縮水的產(chǎn)品更是比比皆是，據(jù)同花順統(tǒng)計，在去年6月1日至今的這一年時間內(nèi)，超過600家公司進(jìn)行了定向增發(fā)，而在此期間，出現(xiàn)過破增的個股有283只，時至今日仍有200只個股破增，占總定增個股數(shù)量的30%。據(jù)信息時報記者了解，去年大幅破增的個股中均有基金專戶的身影，如去年7月完成定增的芭田股份，定增價是28.73元，現(xiàn)在的股價為8元左右，不足當(dāng)時的一個零頭，當(dāng)時東海和華安基金分別獲配8.82萬股和156.63萬股。

　　再如國金證券，該公司于去年5月27日高位增發(fā)上市，發(fā)行價為24元/股，多家公募基金公司悉數(shù)被套。如“定增王”財通基金去年獲配國金證券定增股數(shù)量高達(dá)3711.61萬股，在機(jī)構(gòu)投資者獲配數(shù)量居首，共計投入金額高達(dá)8.91億元，而國金證券昨日收盤價為12.80元/股，相比定增價虧損幅度接近50%，財通基金為此浮虧金額約達(dá)4.5億元。據(jù)信息時報記者了解，財通基金一專戶也因此中招，凈值跌至0.8元附近，持有人損失慘重。

　　持有人痛陳專戶弊端

　　昨日信息時報記者聯(lián)系到一位專戶持有人，他告訴記者他投資專戶幾年，但從今年開始已經(jīng)放棄投資專戶了，“專戶其實(shí)并不如市場上宣傳的那么好，誰買誰知道?！痹摮钟腥丝偨Y(jié)了專戶的三大弊端：

　　弊端一：不透明

　　這是專戶最讓人感到不放心的地方，對于投資的品種，專戶不能像公募一樣，列個一二三四五出來，讓投資者一目了然，而是只列出凈值，對于凈值為什么會發(fā)生變化無從知曉。此外很難知道專戶的歷史投資業(yè)績，這塊領(lǐng)域成了基金公司最核心的秘密，投資者能聽到的業(yè)績都是拿得出手、名列前茅的產(chǎn)品，那些被清盤、大幅虧損的產(chǎn)品，基金公司是不會自報家丑的。

　　點(diǎn)評：信息時報記者就此采訪了多家基金公司和私募，他們均表示通常情況下不會公布持倉明細(xì)，即使對于自己的持有人也不會公布。對于不公布的原因，機(jī)構(gòu)的反饋是，除了沒有硬性規(guī)定之外，也擔(dān)心其他機(jī)構(gòu)知道自己的持倉，進(jìn)行跟蹤或者打壓自己持有的品種。

　　弊端二：鎖定期長

　　和公募基金不同，專戶不能隨時買入或者隨時贖回，一般基金公司都會定期設(shè)一個固定的開放日，只有到了開放日，持有人才能進(jìn)行交易。如果大盤發(fā)生劇烈變化，持有人只能眼睜睜看著自己產(chǎn)品凈值受損而無能為力。

　　點(diǎn)評：該持有人反映的情況并不虛。據(jù)信息時報記者了解，去年不少基金發(fā)行了帶杠桿的大數(shù)據(jù)專戶，隨著下半年市場從沸點(diǎn)到冰點(diǎn)，大數(shù)據(jù)專戶凈值遭遇腰斬，清盤的案例比比皆是?！皩τ趯舻耐顿Y人來說，流動性問題確實(shí)是個麻煩，但是類似于公募那樣放開流動性，對于專戶這樣的小規(guī)模產(chǎn)品來說也不現(xiàn)實(shí)，畢竟大規(guī)模的申贖，會影響基金經(jīng)理的操作?！比A南一家基金公司的負(fù)責(zé)人表示。

　　弊端三：成為“試驗(yàn)田”

　　由于專戶規(guī)模小，成了不少基金公司的“試驗(yàn)田”，市場上一些新奇的產(chǎn)品，都是從專戶開始做起，如定增專戶、新三板專戶、高杠桿專戶等等，這無形中放大了持有人的風(fēng)險?；鸸驹谛麄鲗舻臅r候一般會撿好聽的說，多數(shù)持有人對于所購買的產(chǎn)品都是一知半解，所以很容易成為“套中人”。而且多數(shù)基金專戶的合同中，一般都會要求客戶發(fā)生問題時只能通過其指定的仲裁機(jī)構(gòu)進(jìn)行仲裁，而不是去法院進(jìn)行訴訟。

　　點(diǎn)評：專戶的問題不斷，引起了管理層的注意，今年5月20日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，少數(shù)專戶子公司存在資本約束機(jī)制缺失、盲目擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模等問題，風(fēng)險隱患較大。

　　“不用把專戶想象得那么好，也不能就此否定專戶存在的價值，專戶只是高凈值人群的理財平臺而已，但是其收益既不會因?yàn)槠瘘c(diǎn)高而更好，也不會因?yàn)槠瘘c(diǎn)高而不虧損，其實(shí)每一次市場暴跌都會有專戶清倉的事件出現(xiàn)，不過因?yàn)樵撌袌鲆恢北容^隱秘，普通投資者難以知曉罷了，目前投資者最需要做的是，首先要判斷自己的風(fēng)險承受力，其次要對專戶有個清楚地了解，是否加杠桿，是否投資高風(fēng)險領(lǐng)域等等，最后再和自己的風(fēng)險偏好進(jìn)行匹配判斷要不要介入?！辟Y深理財專家吳芳昨日對信息時報記者表示。