適當(dāng)參與投資類定投基金 關(guān)注定增基金

　　由于前期股市行情整體表現(xiàn)偏弱，筆者更多的是關(guān)注固定收益產(chǎn)品。不過，隨著基礎(chǔ)市場行情背景的變化，筆者認(rèn)為，在股市已下跌至當(dāng)前位置上，投資者不必一定要重配固定收益產(chǎn)品，也可適當(dāng)關(guān)注權(quán)益類產(chǎn)品，這其中就包括定投類、定增類產(chǎn)品。

　　適當(dāng)參與投資類定投

　　對于定投，筆者以往的態(tài)度一貫比較低調(diào)，即只建議定投貨幣基金、部分債券基金，即因?yàn)槎ㄍ兜幕竟τ檬欠e累資金、規(guī)避風(fēng)險。但現(xiàn)在，鑒于基礎(chǔ)市場環(huán)境的變化，投資類定投已到可以適當(dāng)參與的時候。定投有兩個基本類別：攢錢類定投、投資類定投，前者著重強(qiáng)調(diào)本金的安全，極度厭惡風(fēng)險;后者指的是對于權(quán)益類基金產(chǎn)品的定投，目的是為獲取更多收益?，F(xiàn)在建議適當(dāng)參與投資類定投，邏輯和策略在于：

　　首先，絕對的股市大底在哪里?作為投資者，我們都有共同的理想：抄底、逃頂。但面對現(xiàn)實(shí)，我們能夠做的事情只可以是：冷靜地想一想，現(xiàn)在股指所在的位置，跌了這么多，當(dāng)前應(yīng)該是一個相對很低的區(qū)域吧?在現(xiàn)在這個點(diǎn)位，未來下跌空間是不是相對有限?如果大家贊同筆者的這個觀點(diǎn)，那么就可以開始考慮投資類定投，即定投的標(biāo)的是權(quán)益類基金。

　　然后，可以參與什么樣的權(quán)益類基金?權(quán)益類基金有主動型的、被動型的，前者包括股票基金、混合基金，后者包括指數(shù)基金、ETF等。做權(quán)益類基金，就一定要做高倉位的，其中股票基金、指數(shù)基金就屬于高倉位的。在混合基金中，要注意挑選、甄別，因?yàn)槠渲袏A雜不少低倉位的，如平衡型的、偏債型的、中度配置的、低度配置的、保本基金等。

　　其次，選好標(biāo)的，下單。

　　最后，做相對靈活的定投。定投方式有三種：標(biāo)準(zhǔn)化定投、半標(biāo)準(zhǔn)化定投、相對靈活的定投。筆者在此建議參與后者，即不一定非要定期做，也不一定非要定額做。只要心存做定投這個理念，只要不是過度地貪婪所謂的最低點(diǎn)即可。若各位認(rèn)可筆者的觀點(diǎn)，傾向于認(rèn)可現(xiàn)在的低點(diǎn)位，或較低點(diǎn)位，那么，申購一些又有何妨?如果后市市場出現(xiàn)下跌，且幅度較大，那么，請盡量在下跌當(dāng)天追加申購，因?yàn)樵降馕吨x底部越近，且基金凈值計算規(guī)則都是按照股票收盤價來計算的。

　　定增基金值得關(guān)注

　　近期，市場上的一個熱門話題是：定增基金當(dāng)前凈值損失較重。定增基金是細(xì)分再細(xì)分之后的一個小類別，為什么會受到如此高度關(guān)注?估計與相關(guān)公司之前的不恰當(dāng)宣傳有關(guān)：即過度強(qiáng)調(diào)定增特點(diǎn)、潛在優(yōu)勢，而對于風(fēng)險，則是習(xí)慣性地一帶而過，甚至可能絕口不提。

　　不過，現(xiàn)在隨著輿論壓力的出現(xiàn)，其凈值也出現(xiàn)下調(diào)，原先的安全墊被擊穿，相關(guān)基金公司、基金經(jīng)理也都沒有了聲音。喧嘩之余，我們是否可以換一個角度來看待定增基金呢?之前，曾經(jīng)有定增基金相關(guān)人員說過這么一段話，大意是：參與定增的就那么幾個大客戶，其中不乏重點(diǎn)客戶、核心客戶，甚至大股東?，F(xiàn)在，上市公司把他們套牢了，日子能好過嗎?將來，市場一旦有機(jī)會，那些相關(guān)股票一定會大概率地讓當(dāng)年幫過上市公司忙的人獲得應(yīng)有的回報。此處只是做個大意上的轉(zhuǎn)述，大家見仁見智。

　　如果上述內(nèi)容能得到一種積極解讀，大意就是，相關(guān)股票值得關(guān)注、相關(guān)定增基金也值得關(guān)注。過去的已經(jīng)過去，最重要的是籌劃未來。在當(dāng)前這個市場點(diǎn)位，在當(dāng)前這個股票價位，尤其是在當(dāng)前這個凈值位置，已上市定增基金的二級市場表現(xiàn)折溢價率已有分化。對于這些可上市交易的基金來說，期限已不再是影響折溢價率的重要因素。對于定增基金這個細(xì)分小類，影響它們二級市場定價的因素應(yīng)該是定增項(xiàng)目本身。

　　假如，某定增基金現(xiàn)在跌到0.80元，即原始投資者虧損20%。假設(shè)現(xiàn)在的市場就處于底部位置，那么現(xiàn)在在0.80元買入的新投資者，耐心持有到原始投資者解套時，意味著將獲利至少20%。

　　撇開噪音，各位認(rèn)為現(xiàn)在的市場具有投基機(jī)會嗎?另外，從一個新角度來思考的話：現(xiàn)在開始發(fā)行、運(yùn)作的定增基金，都是從低點(diǎn)位開始起步的。一個重要提示是，相關(guān)股票的虧損，不完全等于定增基金的凈值虧損，這是因?yàn)閭}位、組合投資的不同。

　　其實(shí)，不僅僅是對于定增基金要換個角度來看，其它權(quán)益類基金大都如此。