后市迷惘 基金分紅鎖定收益

　　今年以來宣布分紅或?qū)嵤┓旨t基金數(shù)量達(dá)到近900只 分紅金額增長117%

　　權(quán)威統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月23日，今年以來宣布分紅或?qū)嵤┓旨t基金數(shù)量達(dá)到889只，其中已實(shí)施分紅基金共分紅673次，涉及495只，與之相比，去年同期467只基金合計(jì)分紅701次。分紅總額從422.43億元升至918.23億元，升幅為117.37%。

　　市場人士認(rèn)為，基金分紅出現(xiàn)井噴，與市道低迷機(jī)構(gòu)急于鎖定收益有關(guān)。對于后市，目前基金人士的看法出現(xiàn)較大分歧，但是在結(jié)構(gòu)性行情方面卻可以形成共識。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來495只參與分紅的基金中，債券型基金有238只，占比48.08%，股票型基金有20只，占比4.04%。博時(shí)黃金ETF I今年以來共有19次分紅，頻率最高，寶盈核心優(yōu)勢A(10次)；寶盈核心優(yōu)勢C(10次)；基金科瑞(8次)；博時(shí)裕盈純債(5次)分紅次數(shù)靠前。

　　從金額來看，鵬華前海最為慷慨，每10份基金份額分紅38.80元。匯添富優(yōu)勢精選每10份分紅15元位列第二位。銀華優(yōu)質(zhì)增長派現(xiàn)手筆最大，分紅總額為52.40億元，基金科瑞(分紅30.3億元)，富國天益價(jià)值(分紅26.52億元)，博時(shí)主題行業(yè)(分紅24.52億元)，博時(shí)主題(分紅24.52億元)分紅總額排名居前。

　　偏股型基金分紅最積極

　　本報(bào)記者注意到，今年分紅最積極的莫過于偏股型基金，分紅總額高達(dá)628.63億元，在所有基金分紅總額中占比超過七成。債券型基金、貨幣型基金等固收類產(chǎn)品，總分紅次數(shù)則多于其他類別產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，偏股型基金忙于分紅，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行占比仍然不高，顯示基金公司對于后市依然謹(jǐn)慎。一位基金分析師指出，雖然去年末，不少基金抓住了創(chuàng)業(yè)板反彈行情，積累了一定的收益，不過今年初以來A股行情比較極端，能夠獲得正收益的偏股型基金寥寥無幾，及時(shí)分紅則可以保住收益。

　　分紅井噴的背后反映的是基金界的謹(jǐn)慎心態(tài)。而隨著上證指數(shù)近期在2800點(diǎn)附近反復(fù)盤整，成交量持續(xù)低迷，基金大佬們對后市的看法也產(chǎn)生巨大分歧。

　　其中，自春節(jié)之后就積極唱多“千點(diǎn)大反彈”的前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埲涨袄^續(xù)其唱多言論。他認(rèn)為，市場在去年是單邊下跌，中間雖然有一些技術(shù)性反彈，但最終都創(chuàng)新低了，這就叫做熊市。而目前市場的趨勢已經(jīng)改變了，大盤已經(jīng)探底了，大盤反彈雖然比較慢和艱難，但底部在逐漸抬升，局部出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性行情，有一些小盤股和熱點(diǎn)個(gè)股已經(jīng)產(chǎn)生了很明顯的賺錢效應(yīng)，比如像鋰電池、機(jī)器人行業(yè)、白酒，很多公司的股價(jià)創(chuàng)歷史新高，說明局部產(chǎn)生了賺錢效益，市場已經(jīng)找到了賺錢的機(jī)會(huì)，這說明趨勢已經(jīng)在變，后續(xù)大盤創(chuàng)新低的可能性很小了。所以這個(gè)時(shí)候是堅(jiān)定信心的時(shí)候，下半年市場有比較大的反彈機(jī)會(huì)重新回到3600點(diǎn)。

　　包括凱石投資在內(nèi)的基金則對于5月份走勢相對謹(jǐn)慎。他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基本面和匯率等方面的利好已經(jīng)被市場充分認(rèn)可，股市缺乏新的上行邏輯，加上債市風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、市場情緒低迷等都成為制約市場的負(fù)面因素。

　　結(jié)構(gòu)性行情是共識

　　不過，在巨大分歧之下，大部分基金人士仍然認(rèn)可下半年的股市不缺乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。金鷹基金權(quán)益投資部副總監(jiān)王喆認(rèn)為，股市是當(dāng)前大類資產(chǎn)輪動(dòng)的重要方向。但從短期來看，對資金的吸引力有所下降。

　　他告訴記者，年初市場大幅下跌后，資金向股市回流，但流入的力度明顯減弱。從成交量來看，本輪市場反彈過程中兩市平均成交量基本在5000億左右，僅為去年一、二季度成交量的20%，與去年四季度平均成交量相比也萎縮過半。從兩市的融資余額來看，本輪反彈過程兩市融資余額不足9000億，與去年四季度相比萎縮了近1/4，與去年6月高點(diǎn)相比，萎縮幅度達(dá)60%。而且從3月的低點(diǎn)計(jì)算，兩市融資余額累計(jì)僅增加約600億，也遠(yuǎn)低于去年水平。目前來看資金對市場信心有待修復(fù)，短期內(nèi)難以看到資金大規(guī)模流入的跡象。王喆認(rèn)為，在各大類資產(chǎn)中，大宗商品今年具有一定的比較優(yōu)勢。此外，債券市場也有望成為資金輪動(dòng)的重要方向。

　　投資者

　　應(yīng)選擇確定性成長股

　　在行業(yè)配置方面，王喆建議投資者應(yīng)該選擇有業(yè)績支撐、估值合理的確定性成長股，以及一些景氣周期明顯回升的周期類行業(yè)。對于沒有出現(xiàn)景氣度回升跡象的周期股則可以考慮減持。

　　本報(bào)記者了解到，今年1月份市場大幅回落，風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放。金鷹基金逐步將倉位提高到中性偏高水平，隨著市場反彈的延續(xù)，市場風(fēng)險(xiǎn)收益水平有所回落，金鷹基金又在4月底開始逐漸減倉，目前保持較低的持倉水平，未來會(huì)根據(jù)市場變化進(jìn)行持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整。