兩只石油QDII漲幅超3成 油氣基金仍可繼續(xù)關(guān)注

　　受美國(guó)加息預(yù)期提振美元影響，周三油價(jià)創(chuàng)出2016年高位后出現(xiàn)回落。不過(guò)，受益于最近三個(gè)月的大幅上漲，兩只QDII基金上漲約35%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通脹擔(dān)憂和供求關(guān)系改善等都有利于為油價(jià)提供支撐，油氣類QDII基金仍有價(jià)值。

　　兩只石油QDII漲幅超3成

　　5月18日，布蘭特原油和美國(guó)原油期貨升至接近每桶50美元價(jià)位。此前美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)（EIA）報(bào)告稱，上周美國(guó)汽油和餾分油庫(kù)存大幅減少。除此之外，產(chǎn)油國(guó)尼日利亞發(fā)生罷工，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量持續(xù)下滑，加拿大山火災(zāi)害引發(fā)機(jī)構(gòu)對(duì)北美石油整體產(chǎn)量下滑的預(yù)期，均對(duì)短線油價(jià)走高產(chǎn)生了有利影響。不過(guò)，隨后美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了4月26-27日會(huì)議記錄，紀(jì)錄顯示，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)直指第二季成長(zhǎng)加速，且通脹和就業(yè)不斷改善，美聯(lián)儲(chǔ)就有可能在6月加息。受此影響，美元急升，油價(jià)尾盤回落。

　　事實(shí)上，近三個(gè)月來(lái)原油價(jià)格在衡量供給減少的可能性以及來(lái)自四方的爭(zhēng)議聲中不斷創(chuàng)下新高。受此影響，重倉(cāng)油氣的QDII基金近期漲幅居前。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截止5月17日，最近三個(gè)月以來(lái)，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣、國(guó)泰大宗商品分別上漲35.71%和34.23%，是所有QDII基金中僅有的兩只漲幅在30%以上的基金。可謂一騎絕塵。中銀標(biāo)普全球精選漲幅為22.19%。此外，上投全球天然資源、諾安油氣能源、鵬華美國(guó)房地產(chǎn)、華安標(biāo)普全球石油、信誠(chéng)全球商品主題的漲幅均在15%至20%之間。從基金名稱中可以看出，主投油氣類的基金占據(jù)了排行榜前列的多數(shù)席位。

　　根據(jù)基金一季報(bào)，目前市場(chǎng)重點(diǎn)投資原油的QDII基金主要有4只，包括華寶興業(yè)標(biāo)普油氣、諾安油氣能源、華安標(biāo)普全球石油、以及國(guó)泰大宗商品。其中，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣跟蹤標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)，華安標(biāo)普全球石油跟蹤標(biāo)普全球石油凈總收益指數(shù)，而諾安油氣能源主要投資于全球范圍內(nèi)優(yōu)質(zhì)的石油、天然氣等能源行業(yè)類基金（包括ETF）以及公司股票。國(guó)泰大宗商品為基金中基金，一季度主要針對(duì)國(guó)際原油相關(guān)的基金作了配置，重倉(cāng)持有了UNITED STATES OIL FUND LP等品種。

　　除此之外，上述漲幅較高的資源主題基金也在一定程度上配置了部分石油相關(guān)品種。

　　油氣基金仍可繼續(xù)關(guān)注

　　此前，市場(chǎng)已經(jīng)普遍預(yù)期上半年美國(guó)加息窗口關(guān)閉，但近期美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度又顯示出他們并不這么認(rèn)為。而市場(chǎng)人士的態(tài)度也出現(xiàn)一定的分歧，不過(guò)，就機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)而言，油氣QDII基金仍然有一定的配置價(jià)值。

　　廣發(fā)期貨認(rèn)為，此前公布的EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)上，雖然原油庫(kù)存增加，然而汽油以及餾分油庫(kù)存大減，顯示美國(guó)原油消費(fèi)良好，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。而在FOMC四月會(huì)議紀(jì)要上美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派態(tài)度令市場(chǎng)對(duì)6月加息預(yù)期大增，對(duì)油價(jià)有一定打壓作用。由于近期油價(jià)漲勢(shì)明顯，市場(chǎng)如今面臨多頭平倉(cāng)以及廠商套保壓力。華泰期貨也認(rèn)為，原油近期仍將維持震蕩。

　　高盛認(rèn)為今年第二季和下半年的美國(guó)WTI均價(jià)將分別為每桶45美元和50美元。高盛稱，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)期價(jià)格將開(kāi)始企穩(wěn)，符合近期產(chǎn)油商對(duì)沖活動(dòng)增加的情況，石油生產(chǎn)商正在逼近他們的邊際成本。不過(guò)，對(duì)于長(zhǎng)線油價(jià)，高盛的憂慮情緒依然濃厚，其預(yù)計(jì)2017年油價(jià)將從每桶57.5美元調(diào)降至52.5美元，2017年第一季油價(jià)甚至可能跌回到每桶45美元，但到2017年第四季又將反彈升到每桶60美元。

　　凱石投資認(rèn)為，受美元反彈、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期回升打壓，全球股市攀升以及美元匯率前景不確定性降低了貴金屬的吸引力。原油方面，市場(chǎng)預(yù)期加拿大林火以及中東地區(qū)政治局勢(shì)趨緊的短期影響有助緩解全球原油供應(yīng)過(guò)剩的局面。

　　對(duì)應(yīng)到基金投資上，眾祿基金研究中心認(rèn)為，當(dāng)前全球性貨幣寬松格局未變，全球金融市場(chǎng)有望保持穩(wěn)定運(yùn)行，投資者仍可繼續(xù)持有QDII基金產(chǎn)品?？申P(guān)注鵬華全球高收益?zhèn)?/a>（000290）、廣發(fā)亞太中高收益（000274）、諾安全球黃金（320013）、諾安油氣能源（163208）。

　　凱石投資表示，QDII中投資大宗商品和商品基金的投資邏輯在5月有望延續(xù)。全球貨幣超發(fā)帶來(lái)的通脹擔(dān)憂和中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖帶來(lái)的需求端改善等都有利于推升大宗商品價(jià)格。此外，2016年以來(lái)雖然黃金已經(jīng)經(jīng)歷了大幅上漲，但在全球經(jīng)濟(jì)低迷和貨幣超發(fā)的大背景下，黃金的保值和抗通脹價(jià)值顯現(xiàn)。