[摘要] 前海金鷹為金鷹基金全資子公司，而金鷹基金大股東為廣州證券，而廣州證券的大股東則為越秀金控。時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自2015年4月后，前海金鷹官網(wǎng)并未披露任何新發(fā)公眾產(chǎn)品的公告。

　　剛剛整體注入廣州友誼的廣州越秀金融控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“越秀金控”），正因?yàn)橄聦俚慕瘊椈鹱庸旧钲诮瘊椯Y產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“前海金鷹”），而扯入兌付糾紛。

　　“5月10日，我們剛和前海金鷹的股東商討完，正在等待解決?！庇匈徺I了前海金鷹所發(fā)行的寶馬5S系列產(chǎn)品的投資者向時(shí)代周報(bào)記者表示。在前海金鷹所發(fā)行的產(chǎn)品中，寶馬5S系列產(chǎn)品及河北融投等產(chǎn)品均發(fā)生兌付問題，至今未能解決。資料顯示，寶馬5S系列產(chǎn)品融資方為北京寶日汽車銷售公司，該公司在2015年被多方起訴，資產(chǎn)也遭到凍結(jié)。對(duì)于兌付問題，金鷹基金內(nèi)部人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，“目前問題的具體解決方案不方便透露”。

　　前海金鷹為金鷹基金全資子公司，而金鷹基金大股東為廣州證券，而廣州證券的大股東則為越秀金控。時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自2015年4月后，前海金鷹官網(wǎng)并未披露任何新發(fā)公眾產(chǎn)品的公告。而2015年12月后，前海金鷹開始做一對(duì)一專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。例如，2016年4月18日，推出“前海金鷹-天弘礦業(yè)股權(quán)投資專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，規(guī)模8000萬，期限60個(gè)月，投資者為8人。

　　有基金業(yè)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，基金子公司所開展的業(yè)務(wù)是母公司不能開展或者風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品，現(xiàn)在很多公司都是這么做的。發(fā)生兌付問題，結(jié)果很可能是由母公司來進(jìn)行兜底，一般情況下這些母公司都資金雄厚。

　　上月底，證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)13家機(jī)構(gòu)采取不同程度的行政監(jiān)管措施，基金子公司成為了重災(zāi)區(qū)。云南財(cái)經(jīng)大學(xué)證券投資系副系主任，副教授陳曉丹向時(shí)代周報(bào)記者表示，基金公司之所以設(shè)立子公司是一種監(jiān)管部門允許下的金融創(chuàng)新，監(jiān)管部門后續(xù)肯定會(huì)進(jìn)行收緊。

　　金鷹基金子公司兌付違約

　　早在2014年1月，前海金鷹發(fā)行“前海金鷹·寶馬天津5店專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃第1號(hào)”，期限為12個(gè)月，而發(fā)生兌付問題的是后續(xù)發(fā)布的2345號(hào)，發(fā)布時(shí)間為2014年1-3月，期限24個(gè)月，共計(jì)約1.7億元。根據(jù)資管計(jì)劃，2345號(hào)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)在今年年初進(jìn)行兌付。

　　據(jù)公告顯示，前海金鷹與天津龍寶行項(xiàng)目公司共同設(shè)立資管計(jì)劃，用于寶馬5S店的建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金，以汽車銷售為還款來源。天津龍寶行項(xiàng)目的母公司為北京寶日汽車銷售有限公司，旗下有4家子公司，在北京天津佛山韶關(guān)4個(gè)城市有寶馬汽車的銷售業(yè)務(wù)，開設(shè)汽車4S店。該公司宣稱，該天津?qū)汃R5S店自2013年底開始運(yùn)營，2014年預(yù)計(jì)收入15.7億元，2015年預(yù)計(jì)收入21.28億元；然而前海金鷹出具的報(bào)告顯示，截至2016年3月31日兩年來實(shí)際實(shí)現(xiàn)收入11.85億元，利潤(rùn)2993.18萬元。

　　時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，該寶馬5S店的母公司北京寶日汽車銷售有限公司在2015年多次收到法院傳票，并被部分起訴人申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保護(hù)，起訴人中還包括寶馬汽車金融（中國）有限公司。其中一份法院公告中提到，北京寶日汽車銷售及其實(shí)際控制人胡光曉等人下落不明，傳票無法直接送達(dá)。有法律界人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，這應(yīng)該是注冊(cè)地址無法找到，處于非正常運(yùn)營狀態(tài)。

　　上述投資者向時(shí)代周報(bào)記者表示，北京寶日汽車銷售并沒有跑路，現(xiàn)在他們天津的寶馬5S店處于半停業(yè)狀態(tài)。

　　“北京寶日汽車銷售的財(cái)產(chǎn)保全應(yīng)該是前海金鷹去申請(qǐng)的，兌付問題我們?cè)?月10日與前海金鷹的股東進(jìn)行過溝通，他們正在想辦法處理這件事情。”

　　然而，前海金鷹的兌付問題并不是僅此一例，于2014年4月發(fā)布的“前海金鷹-融投流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)押貸款專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，該資產(chǎn)管理計(jì)劃是前海金鷹與河北融投創(chuàng)業(yè)投資合作發(fā)行，約定每半年付息。規(guī)模3億元，合同期限18個(gè)月，資金用途是全部用于委托銀行向創(chuàng)投公司發(fā)放貸款，補(bǔ)充創(chuàng)投公司流動(dòng)資金，但是100多位投資者在去年的到付期卻未收到本息。

　　河北融投創(chuàng)業(yè)投資成立于2011年，注冊(cè)資本25.6億元，對(duì)外投資子公司13家。有投資者提供合同文件顯示，該資管計(jì)劃主要的風(fēng)控措施包括兩方面：一是河北融投創(chuàng)投將流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)押給平安銀行(000001)，質(zhì)押率不超過50%；二是河北融投為河北融投創(chuàng)投的貸款本息提供不可撤銷的先行代償連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

　　投資者普遍認(rèn)為，投資者指責(zé)此項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃中，管理人金鷹基金存在較大的風(fēng)控失責(zé)和監(jiān)督失責(zé)，因此要求金鷹基金的實(shí)際控制人越秀集團(tuán)賠償相應(yīng)本息。

　　越秀金控或出面兜底

　　公開資料顯示，前海金鷹為金鷹基金全資子公司，而金鷹基金大股東為廣州證券，廣州證券大股東為越秀金控。

　　事實(shí)上，有相關(guān)信息表明，前海金鷹在此前的銷售過程中極力強(qiáng)調(diào)背后越秀集團(tuán)的大國企背景。投資者也逐漸將苗頭指向背后的母公司大股東。此前就有報(bào)道稱，前海金鷹在產(chǎn)品銷售過程中，過度強(qiáng)調(diào)與越秀集團(tuán)之間的關(guān)系，“有意誤導(dǎo)投資人”。投資者向外公開的多份第三方宣傳資料中，越秀集團(tuán)的身影也閃現(xiàn)其中。

　　上述基金業(yè)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，市場(chǎng)上的基金公司開子公司的現(xiàn)象非常普遍，就是為做一些公募基金或私募基金不能做的產(chǎn)業(yè)，但風(fēng)險(xiǎn)都很高。不過一般這些子公司背后的母公司都很有錢。公開資料顯示，金鷹基金注冊(cè)資本2.5億元，股東包括廣州證券、廣州白云山(600332)醫(yī)藥等，其中，廣州證券為第一大股東，占股49%，而廣州證券是廣州越秀金控的核心主體，越秀金控則是廣州市資產(chǎn)規(guī)模最大的國有企業(yè)越秀集團(tuán)在國內(nèi)金融產(chǎn)業(yè)的持股平臺(tái)。

　　越秀金控成立于2012年1月18日，目前擁有廣州證券、越秀租賃、越秀產(chǎn)業(yè)基金、廣州擔(dān)保、越秀小貸等金融業(yè)務(wù)平臺(tái)，初步形成了以證券為核心的非銀行金融控股發(fā)展格局。2016年4月，廣州友誼非公開發(fā)行股票募集資金收購越秀金控100%股權(quán)順利完成，實(shí)現(xiàn)向“金融+百貨”雙主業(yè)轉(zhuǎn)型。越秀金控作為廣州友誼全資子公司，正式登陸資本市場(chǎng)，成為國內(nèi)首個(gè)地方金控上市平臺(tái)。

　　上述基金業(yè)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，基金子公司背后的母公司和大股東多數(shù)資金雄厚，所以對(duì)于他們而言，解決方案最差不過就是母公司來兜底，目前市場(chǎng)上發(fā)生的兌付危機(jī)規(guī)模都不是很大，是他們有能力覆蓋的。

　　上述名購買天津?qū)汃R5s專項(xiàng)資管計(jì)劃的投資者向時(shí)代周報(bào)記者也曾提到，“我們是和他們股東談判，而金鷹基金大股東是廣州證券”。

　　目前，前海金鷹的官網(wǎng)一年未披露發(fā)行任何新的產(chǎn)品。其官網(wǎng)顯示，2014年5月14日備案“前海金鷹-建信投資文昌白馬方圓項(xiàng)目專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃第5號(hào)”，而中間再無產(chǎn)品，至2015年4月發(fā)布前海金鷹中值寶利來專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)2015年4-12月，該公司又出現(xiàn)真空期，無任何產(chǎn)品發(fā)布。

　　不過，前海金鷹2015年12月開始做一對(duì)一專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。時(shí)代周報(bào)記者在證券基金業(yè)協(xié)會(huì)的備案信息發(fā)現(xiàn)，前海金鷹自去年底以來已經(jīng)備案了數(shù)十個(gè)一對(duì)一專項(xiàng)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，如2016年4月18日，其推出“前海金鷹-天弘礦業(yè)股權(quán)投資專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，規(guī)模8000萬元，期限60個(gè)月，投資者8人。

　　對(duì)于前海金鷹的問題，上述基金業(yè)人士分析時(shí)表示，“其實(shí)很多基金公司的子公司人員規(guī)模非常少，甚至是母公司委派幾個(gè)人簡(jiǎn)單擔(dān)任一下子公司的職務(wù)和業(yè)務(wù)。有產(chǎn)品的時(shí)候做一下，沒產(chǎn)品的時(shí)候就做母公司的業(yè)務(wù)和工作，或者沒業(yè)務(wù)就直接把多余人員開除，留一個(gè)殼公司?！彼€提到，“這樣看來，前海金鷹應(yīng)該是在2015年底開始接觸和獲取一對(duì)一的資管客戶，現(xiàn)在一對(duì)一的專項(xiàng)業(yè)務(wù)也很普遍，但這種多為公司客戶”。

　　陳曉丹則向時(shí)代周報(bào)記者表示，目前國內(nèi)基金公司開設(shè)子公司是一種金融創(chuàng)新，是監(jiān)管部門并沒有去管束的問題；監(jiān)管部門一向原則是不出事就管得松一點(diǎn)，出問題就管得緊一點(diǎn)。近來基金子公司普遍發(fā)生高風(fēng)險(xiǎn)的兌付問題，意味著未來肯定會(huì)針對(duì)這方面的業(yè)務(wù)開展進(jìn)行收緊。

　　陳曉丹還表示，基金公司發(fā)生的兌付危機(jī)最令監(jiān)管層煩惱的是投資者上訪鬧事，證監(jiān)會(huì)必然會(huì)要求基金公司及其背后的股東拿出解決方案，當(dāng)然具體的個(gè)案我們無法知曉，母公司兜底的可能性較大。