青年魏則西去世的消息，將A股市場備受熱捧的免疫細胞療法推上了大眾視野。而輿論的持續(xù)發(fā)酵和政策走向的不確定性，也引發(fā)了投資者對未來醫(yī)藥板塊的擔心。

　　對此，中國基金報記者采訪了多位基金業(yè)內(nèi)人士，他們表示，此次事件對醫(yī)療服務(wù)板塊短期內(nèi)或利空，但長期來看不會形成很大影響或拖累。受此推動，未來精準醫(yī)療行業(yè)監(jiān)管力度有望加強，基金公司研究和相關(guān)風險控制亦會不斷完善。

　　對醫(yī)藥股影響短空長多

　　“魏則西事件”的持續(xù)發(fā)酵，使人們對細胞免疫治療產(chǎn)生了極大信任危機。上周三國家衛(wèi)計委緊急召開會議，叫停細胞免疫治療臨床應(yīng)用。受此影響，次日細胞免疫治療板塊個股大多下跌，截至當日收盤， 姚記撲克 、 開能環(huán)保 、 安科生物 等分別下跌1.35%、1.51%和2.5%。

　　值得關(guān)注的是，雖然遭遇黑天鵝，但從二級市場表現(xiàn)看，醫(yī)藥板塊個股表現(xiàn)并沒有受到很大的沖擊，這讓人不禁擔憂：究竟是市場趨于樂觀，還是尚未反應(yīng)過來？未來一段時間醫(yī)藥股會否受到拖累？醫(yī)藥股未來投資將何去何從？

　　對此，長盛基金趙宏宇表示，醫(yī)藥板塊近兩年受醫(yī)保限價、二次議價等政策性影響較大，整個行業(yè)收入和利潤增速都下滑明顯，目前整個行業(yè)也在估值底部，由于所謂精準醫(yī)療概念公司在行業(yè)板塊占比較低，不會對整個醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)有多大影響和拖累。

　　華商基金醫(yī)藥研究員陳恒也贊同上述看法?！澳壳吧孀慵毎委煹纳鲜泄静皇呛芏?，并且該業(yè)務(wù)都沒有貢獻利潤，多數(shù)處于研發(fā)和投入階段。”

　　北京某大型基金公司基金經(jīng)理表示，該事件對行業(yè)尤其是醫(yī)療服務(wù)板塊的影響是短空長多，短期內(nèi)可能會出現(xiàn)較大利空，但是從長遠來看，免疫療法是大勢所趨。而且隨著監(jiān)管的加強，缺乏核心技術(shù)、沒有確實療效的細胞免疫治療技術(shù)會逐漸退出，這對行業(yè)長期發(fā)展而言也算是利好。

　　基金自建“避雷手冊”

　　近幾年來，醫(yī)藥股 “黑天鵝”頻現(xiàn)。前有 康芝藥業(yè) 尼美舒利事件、 華蘭生物 血站關(guān)門、 紫鑫藥業(yè) 造假風波，近有乙肝疫苗、“魏則西事件”。而在以上相關(guān)事件中，也出現(xiàn)了一些不幸踩雷公募基金的身影。

　　對于專門投資醫(yī)藥上市公司的基金，該如何規(guī)避行業(yè)政策風險？如何合理保護持有人利益？這也成為公募基金行業(yè)起步之際便伴隨的命題。據(jù)了解，基金公司也在探討如何排雷。

　　“醫(yī)藥股經(jīng)常出現(xiàn)黑天鵝事件，排雷的方法很簡單，就是少碰所謂‘最新技術(shù)的故事型’公司，選擇那些在特定領(lǐng)域成熟有一定市場占有率，且具有發(fā)展?jié)摿Φ墓尽！壁w宏宇對此表示，“而對于專門投資醫(yī)藥醫(yī)療的主題基金，我認為規(guī)避行業(yè)政策風險的投資方向有：創(chuàng)新藥物研發(fā)、體外診斷服務(wù)、慢病治療、生物制品、CRO/CMO、以及擁有特定疾病治療技術(shù)的藥物或服務(wù)公司，這些領(lǐng)域和投資方向受政策影響較小且具有穩(wěn)定的成長性?！?

　　匯添富醫(yī)療服務(wù)基金經(jīng)理劉江則表示，醫(yī)改進入深水區(qū)就不可避免會引發(fā)各利益方之間的摩擦，對醫(yī)藥股投資而言，最關(guān)鍵的是把握醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)演變的方向，規(guī)避與醫(yī)藥政策相關(guān)的風險，其中很多風險也是可以通過對產(chǎn)業(yè)政策的前瞻性預判和及時的跟蹤修正來盡量避免的。其次，對于重點上市公司的考察，要嚴格做到對其客戶、供應(yīng)商、競爭對手的360度調(diào)研。

　　除了少碰“故事型公司”，把握產(chǎn)業(yè)演變方向與風險，事前做好盡調(diào)。在北京某大型公募醫(yī)療基金經(jīng)理看來，免疫治療是未來非常有前景的新興領(lǐng)域，但是正確的事情還需要用一些正確的方法去做。

　　“首先，必須在監(jiān)管部門的監(jiān)督下開展嚴格的臨床試驗充分證明其有效性，并獲批準之后才能大規(guī)模商業(yè)；其次，對于尚未證明其療效但因病例的特殊情況需要使用新療法，必須逐例經(jīng)過醫(yī)院的醫(yī)學倫理委員會的批準，以及病人及家屬的知情同意之后開展。這是必須遵守的醫(yī)學倫理；其三，至于投資價值，我們看的是技術(shù)本身是否有實質(zhì)性突破。如果是落后技術(shù)，即使當期有利潤，價值也是存疑的?！边@位基金經(jīng)理說。