上周，上投摩根基金與螞蟻金服合作開賣北上香港互認(rèn)基金，引來不少媒體圍觀。然而，在海外資產(chǎn)配置日益多元的當(dāng)下，記者發(fā)現(xiàn)不少投資者對內(nèi)地與香港互認(rèn)基金知之甚少，甚至認(rèn)為海外資產(chǎn)配置與自己無關(guān)。對此，業(yè)內(nèi)人士就表示，全球資產(chǎn)配置時(shí)代來臨，而單一市場有風(fēng)險(xiǎn)，多元配置更是迫在眉睫。

　　海外配置需求巨大

　　目前，國內(nèi)高凈值人群海外配置比例遠(yuǎn)低于全球平均水平，一份截至去年3月底的數(shù)據(jù)顯示，中國高凈值人群財(cái)富總量約為4.4萬億美元，其中僅約5%為海外配置；而全球高凈值人群財(cái)富總量為54萬億美元，其中大約有24%為海外配置。

　　一位基金公司高管向南方日報(bào)記者表示，這一比例在普通投資者中也適用，因此國內(nèi)投資者對海外配置的市場需求可謂巨大。事實(shí)上，目前內(nèi)地投資者早已能通過QDII基金、滬港通等渠道進(jìn)行海外資產(chǎn)配置，那么出爐不到半年的互認(rèn)基金又有哪些新意呢？

　　通俗地解釋，內(nèi)地與香港基金互認(rèn)，就是香港成立的基金可以向內(nèi)地銷售，而在內(nèi)地成立的基金也可以進(jìn)入香港市場。由于內(nèi)地投資者主要關(guān)注香港基金即北上基金，本文只討論該部分產(chǎn)品。

　　記者了解到，北上基金須滿足下列條件：成立時(shí)間在1年以上；基金規(guī)模不低于2億元人民幣；不以內(nèi)地市場為主要投資方向；內(nèi)地銷售規(guī)模占基金總資產(chǎn)比例不高于50%；基金類型為股票型、混合型、債券型及指數(shù)型（含交易型開放式指數(shù)基金）。這些基金背后所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)收益也有不同?！巴顿Y于新興市場的風(fēng)險(xiǎn)高于投資于發(fā)達(dá)市場的風(fēng)險(xiǎn)，投資多個(gè)市場和多累資產(chǎn)的配置型基金風(fēng)險(xiǎn)通常低于投資于單一市場和資產(chǎn)基金?！币晃换饛臉I(yè)人員如是說。

　　與QDII最大不同是投資理念

　　基金互認(rèn)安排規(guī)定北上基金須“不以內(nèi)地市場為主要投資方向”，因此以進(jìn)行海外投資的QDII基金作為其比較對象更為合理。

　　兩者同樣是投資海外，“最大的不同就是管理人不同?！币晃毁Y深基金分析師告訴記者，北上基金的管理人均來自海外機(jī)構(gòu)，有較為豐富的海外市場投資經(jīng)驗(yàn)，而海外投資經(jīng)理的投資理念、流程和方法皆與內(nèi)地基金經(jīng)理存在一定差異，因此選擇QDII或北上基金，實(shí)際選擇的是不同投資理念。

　　值得一提的是，內(nèi)地QDII基金贖回到賬一般較慢，需要T+8或T+9日才能將贖回款劃付投資者，而香港互認(rèn)基金相應(yīng)的時(shí)間一般為T+5或T+6日。不過，QDII基金與香港基金相似，如果與普通內(nèi)地基金比，由于涉及跨境資金劃付，其贖回時(shí)間均更長。例如，如果正值香港節(jié)假休市日，即使內(nèi)地不是節(jié)假日，上述的劃款時(shí)間也要相應(yīng)延后。業(yè)內(nèi)人士提醒投資者“在安排資金時(shí)要考慮到香港互認(rèn)基金時(shí)間上的不同”。

　　針對不少投資者關(guān)注的額度問題，記者了解到，QDII制度采用的是以基金管理人為單位的額度控制，而基金互認(rèn)則是采用總額度控制的方法，即北上產(chǎn)品共享3000億元人民幣的額度。與此同時(shí)，根據(jù)基金互認(rèn)安排，在客地銷售的基金規(guī)模不得超過基金總資產(chǎn)規(guī)模的50%，也就是說，如果一只基金在香港的規(guī)模為200億元，那么其在內(nèi)地也只能銷售200億元。而根據(jù)目前的數(shù)據(jù)看，北上基金在內(nèi)地總體銷售規(guī)模仍在10億左右，基民暫時(shí)還無需擔(dān)心出現(xiàn)額度告急的情況。反觀QDII基金，由于近期QDII額度受限，不少基金公司暫停了QDII基金的大額申購。

　　申購費(fèi)率與內(nèi)地基金無異

　　在互認(rèn)基金發(fā)起之初，有業(yè)內(nèi)人士猜測香港基金所收取的申購費(fèi)或大大高于內(nèi)地基金。事實(shí)上，從近期實(shí)踐看，這一顧慮似乎有些多余。記者在天天基金上看到，某香港基金的購買手續(xù)費(fèi)為0.15%；螞蟻聚寶也推出了在1.5%申購費(fèi)的基礎(chǔ)上再享受1折優(yōu)惠，而香港基金一般不收取贖回費(fèi)，因而目前在第三方平臺(tái)申購香港基金所繳費(fèi)率與普通內(nèi)地基金無異。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)進(jìn)度公示表，目前已申請的北上產(chǎn)品共計(jì)16只，分別來自11家境外管理人，由8家代理機(jī)構(gòu)代理。就產(chǎn)品類型而言，股票型基金最多，總共8只；而就投資區(qū)域而言，投資亞太地區(qū)（除大中華）的產(chǎn)品最多，占44%。

　　截至2月29日，已有摩根亞洲總收益?zhèn)?、摩?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601099/" target="_blank" title="太平洋 601099">太平洋證券基金、建銀國際國策主導(dǎo)基金、宏揚(yáng)中國基金、中銀香港全天候中國高息債券型基金、恒生中國H股指數(shù)基金等6只產(chǎn)品正式獲批。

　　上海一家基金公司市場部人士告訴記者，北上基金在近兩個(gè)月出現(xiàn)了銷售額“井噴式”增長。國家外匯管理局上月末公布的內(nèi)地與香港證券投資基金跨境發(fā)行銷售資金匯出入數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，北上基金發(fā)行銷售資金累計(jì)凈匯出7.2億元，而1月末和2月末的這一數(shù)據(jù)分別僅為4017萬元和1.97億元。