今日，兩只基金拉開(kāi)清盤(pán)大幕。其中，中融中證白酒指數(shù)分級(jí)證券投資基金進(jìn)入財(cái)產(chǎn)清算期，成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)首例清盤(pán)的分級(jí)基金；華宸未來(lái)滬深300指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式證券投資基金(LOF)則將于今日終止上市。

　　基金清盤(pán)早已不是新鮮事，公開(kāi)資料顯示，自2014年9月匯添富28天短期理財(cái)債基清盤(pán)退市，截至今年4月21日，市場(chǎng)上已有37只公募基金清盤(pán)退市。而且，這一數(shù)字目前仍在不斷增長(zhǎng)中。業(yè)內(nèi)人士指出，受A股市場(chǎng)單邊上漲行情預(yù)期減弱、二級(jí)市場(chǎng)投資的限制以及公募基金成本核算等多因素影響，規(guī)模偏小的未上市分級(jí)基金或?qū)㈥懤m(xù)選擇清盤(pán)。

　　以今日退市的兩只基金為例，公開(kāi)信息顯示，中融中證白酒指數(shù)分級(jí)證券投資基金成立于2015年9月30日，受市場(chǎng)行情連續(xù)大跌影響，遭遇大額申贖，在短短3個(gè)月內(nèi)，基金規(guī)模從成立之初的2.03億元大幅縮水至5317.07萬(wàn)元，凈贖回份額高達(dá)1.5億份，比例超過(guò)七成；且存在基金資產(chǎn)連續(xù)20個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元的情形，符合清盤(pán)的條件。

　　華宸未來(lái)300也因低于規(guī)模紅線(xiàn)而選擇清盤(pán)。根據(jù)華宸未來(lái)基金公告，截至2016年4月26日，華宸300資產(chǎn)規(guī)模為0.15億元，基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元，觸發(fā)華宸300基金“合同生效3年后，若基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元，基金合同自動(dòng)終止”的情形。自2016年4月27日起，華宸300進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序，終止上市日為2016年5月6日。

　　作為一只發(fā)起式基金，華宸未來(lái)300的主要持有人即華宸未來(lái)基金公司。一季報(bào)顯示，該基金普通(外部)投資者只有251萬(wàn)份，占比約20%。同時(shí)，其他持有人也較為分散，持有份額最多的也不過(guò)10萬(wàn)多份。

　　該基金的清盤(pán)也引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)發(fā)起式基金的反思。濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，發(fā)起式基金推出的背景，是4年多前基礎(chǔ)市場(chǎng)行情讓投資者幾近絕望，才推出這種利益捆綁的方法。但是，放眼全市場(chǎng)，罕有基金公司能把發(fā)起式基金做得很好的。

　　錢(qián)景財(cái)富CEO趙榮春表示，對(duì)于很多發(fā)起式基金管理者來(lái)說(shuō)，(基金持有人和管理人利益捆綁的機(jī)制)并不全是正面激勵(lì)，同時(shí)也有負(fù)面影響。比如，利益捆綁也許會(huì)影響基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，由風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)為風(fēng)險(xiǎn)厭惡，從而降低基金業(yè)績(jī)。

　　更值得關(guān)注的是，除了今日清盤(pán)的兩只基金外，目前面臨清盤(pán)壓力的基金不在少數(shù)，“清盤(pán)潮”仍在不斷蔓延。以分級(jí)基金為例，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)上還有9只A、B份額不能上市交易的分級(jí)基金，這些被迫只能在場(chǎng)外交易的純指數(shù)型基金如今也在清盤(pán)線(xiàn)上掙扎。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，除了清盤(pán)外，基金還可選擇轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式，如轉(zhuǎn)型為L(zhǎng)OF基金。據(jù)悉，國(guó)泰新能源汽車(chē)、交銀施羅德中證環(huán)境治理等2只分級(jí)基金，已經(jīng)于近期遞交了轉(zhuǎn)型為L(zhǎng)OF基金的申請(qǐng)。

　　而更多的基金則毅然走上了清盤(pán)之路。5月4日，銀華基金旗下2只分級(jí)基金——銀華中證國(guó)防安全指數(shù)分級(jí)基金、銀華中證一帶一路主題指數(shù)分級(jí)基金分別發(fā)布公告，提議以通訊方式召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，并終止基金合同。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒稱(chēng)，公募基金的清盤(pán)將按最后一天的凈值把錢(qián)退給投資者，相當(dāng)于強(qiáng)制贖回，本質(zhì)上是一種比較粗暴的方式，尤其是自成立以來(lái)一直虧損的基金，投資者不僅將承擔(dān)產(chǎn)品虧損的風(fēng)險(xiǎn)，而且時(shí)間成本也可能較大，因此，投資者在申購(gòu)較小規(guī)模的基金產(chǎn)品時(shí)，尤其要注意避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)。