4月中旬以來，市場震蕩有所加大，很多投資者轉(zhuǎn)而退守可以平均投資成本、分散風(fēng)險(xiǎn)的基金定投。基金定投法高階版“金字塔法”投資以其可以根據(jù)市場估值水平靈活調(diào)整投資比例，進(jìn)一步降低成本、提高投資收益，甚至在下跌市場中也能逆市取得正收益的特點(diǎn)，受到基民追捧。

　　金字塔法投資的原理是，按市場估值由高到低，將本金按由低到高的比例進(jìn)行投資，即市場估值越低，投入金額越大，加大了底部吸籌的力度；市場估值高，投入金額少，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控力度提升，組合持倉成本的分布就像金字塔結(jié)構(gòu)。其具體操作方法為投資前先將本金按不同比例分成若干份，當(dāng)投資標(biāo)的下跌至設(shè)定好的幅度時(shí)，就執(zhí)行買入操作。

　　那么，相比一次性買入和分批買入的投資法，采用金字塔法投資的收益如何呢？廣發(fā)基金數(shù)量投資部總經(jīng)理羅國慶測算的數(shù)據(jù)顯示，以廣發(fā)醫(yī)療分級(jí)基金（502056）為測算標(biāo)的，如果投資者在2015年12月31日一次性買入1萬元廣發(fā)醫(yī)療分級(jí)，截至今年4月7日，投資者虧損了1979元，收益率為-19.79%。

　　如果這位投資者較為謹(jǐn)慎，采用分批買入法，即2015年12月31日買入本金的30%，隨著1月份A股市場重挫，當(dāng)投資標(biāo)的下跌15%時(shí)加倉30%。隨著市場繼續(xù)下跌，投資者在標(biāo)的再次下跌15%時(shí)，再次加倉40%。隨著市場轉(zhuǎn)暖，截至今年4月7日，這位投資者累計(jì)取得了41元的正收益，收益率為0.41%，跑贏同期上證指數(shù)-15.8%的收益水平。

　　假設(shè)這位投資者采用金字塔法投資，將1萬元本金按照10%、20%、30%、40%的比例劃分，設(shè)定投資標(biāo)的每下跌15%加倉一次。2015年12月31日，投資者買入10%廣發(fā)醫(yī)療分級(jí)，1月7日廣發(fā)醫(yī)療分級(jí)凈值的下跌幅度觸發(fā)設(shè)定好的買入信號(hào)，投資者資金補(bǔ)倉20%。1月28日，廣發(fā)醫(yī)療分級(jí)再次發(fā)出買入信號(hào)，投資者用30%的資金補(bǔ)倉。隨著3月市場反彈，截至4月7日，投資者的1萬元本金累計(jì)升值至10285元，收益率為2.85%，跑贏一次性買入、分批買入的收益率，而此時(shí)投資者的倉位為60%。由此可見，在市場下跌過程中，估值越低時(shí)吸籌力度越大，市場回升帶來的收益將更高。

　　除了上述三種投資方式外，第四種方法——基金定投同樣體現(xiàn)出均衡成本、降低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)。據(jù)羅國慶測算顯示，將定投初始資金1萬元分為14期，按照每周定投一次的規(guī)律進(jìn)行投資。截至4月7日，定投賬戶的市值為10444.89元，收益率為4.44%?！盎鸲ㄍ兜膬?yōu)點(diǎn)在于，大盤下跌基金凈值變低時(shí)，定投取得的基金份額較多，反之定投獲得的基金份額較少，這樣起到均衡成本、降低風(fēng)險(xiǎn)、平滑波動(dòng)的作用?！绷_國慶表示。

　　選擇投資方法后，還需要選對(duì)投資標(biāo)的，那么投資標(biāo)的又該如何選擇？凱石金融產(chǎn)品研究中心分析師桑柳玉指出，定投基金宜選擇業(yè)績優(yōu)秀、波動(dòng)性高的品種。據(jù)其測算，在相同期間內(nèi)，標(biāo)的業(yè)績優(yōu)秀代表著期末基金凈值更高，從而收益更高；而在業(yè)績相同的情況下，放大波動(dòng)則加大了低位吸籌、高位獲益的可能性，可以增厚收益。

　　以廣發(fā)醫(yī)療分級(jí)指數(shù)基金（502056）為例，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至4月21日，廣發(fā)醫(yī)療分級(jí)基金跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)最近三年和最近五年的年化收益率分別為31.63%和14.05%，最近三年和最近五年的年化波動(dòng)率為39.53%和34.68%，而上證指數(shù)最近三年和最近五年的年化收益率分別為9.59%和-0.4%，最近三年和最近五年的年化波動(dòng)率為28.43%和24.83%。相比大盤，中證醫(yī)療指數(shù)長期收益率更高，波動(dòng)率較大，是非常適合金字塔法投資和基金定投的標(biāo)的。