近期大宗商品表現(xiàn)亮眼，頻頻上演漲停潮，國(guó)內(nèi)大量游資涌入熱炒，一時(shí)間期貨公司開(kāi)戶人數(shù)激增。對(duì)于大部分投資者而言，期貨市場(chǎng)交易機(jī)制比股市更加復(fù)雜，借道公募基金是分享收益更為便捷的選擇。盡管監(jiān)管層發(fā)布商品期貨基金指引已經(jīng)一年有余，但公募基金行業(yè)目前仍然僅有一只商品期貨基金。不過(guò)，據(jù)記者了解，近期已有4只商品期貨基金上報(bào)證監(jiān)會(huì)，還有多家公募正在研究或推進(jìn)商品期貨基金。

　　 商品基金漲幅居前

　　由于大宗商品全面瘋漲，近期商品類基金漲幅驚人。

　　截至目前，境內(nèi)真正的商品期貨基金僅有一只，即國(guó)投瑞銀白銀期貨上市型開(kāi)放式基金（LOF）。資料顯示，該產(chǎn)品采用被動(dòng)管理，無(wú)杠桿，主要投資白銀期貨合約，持有白銀期貨合約價(jià)值合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的90%、不高于基金資產(chǎn)凈值的110%，收益目標(biāo)為扣除相關(guān)費(fèi)用后，基金凈值增長(zhǎng)率與上海期貨交易所白銀期貨主力合約收益率相當(dāng)。相比投資白銀期貨和紙白銀，公募發(fā)行的白銀基金投資門檻更低，千元起投，而且費(fèi)用更低，申贖便捷。金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，國(guó)投瑞銀白銀期貨基金近一周漲幅達(dá)5.72%，今年以來(lái)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)9.96%。與之形成對(duì)比的是，今年以來(lái)，投資于A股市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均下跌17.79%。

　　除國(guó)投瑞銀白銀期貨基金，還有一些公募基金產(chǎn)品直接投資于大宗商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、煤炭等，近期表現(xiàn)也十分驚艷。以前期較為火爆的黃金為例，對(duì)應(yīng)的黃金基金既包括投資國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨合約的國(guó)泰黃金ETF、華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF，也有跟蹤國(guó)際金價(jià)的諾安黃金、易方達(dá)黃金主題、嘉實(shí)黃金和匯添富黃金及貴金屬等QDII產(chǎn)品，今年以來(lái)平均收益超15%。近期全球資源價(jià)格暴動(dòng)，資源類基金也隨之飆漲。截至上周末，目前位列QDII基金收益榜首的全部為資源類基金，QDII基金收益冠軍中銀標(biāo)普全球精選年內(nèi)上漲26.24%，上投摩根全球天然資源今年以來(lái)漲幅也達(dá)到18.98%。油氣基金收益也十分可觀，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣美元年初至今已上漲16.54%。

　　此外，市場(chǎng)上還有一些追蹤大宗商品類股票指數(shù)的指數(shù)基金，如國(guó)聯(lián)安上證商品ETF及其聯(lián)接基金、招商中證大宗商品指數(shù)分級(jí)、天弘中證大宗商品股票指數(shù)型發(fā)起式基金等，可以用來(lái)間接參與這一波“漲價(jià)”行情。

　　 公募爭(zhēng)相布局商品期貨基金

　　事實(shí)上，早在2014年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作指引第1號(hào)——商品期貨交易型開(kāi)放式基金指引》，該指引的發(fā)布為商品期貨ETF的推出奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。然而，時(shí)過(guò)一年多，國(guó)內(nèi)成功推出此類產(chǎn)品的基金公司，目前只有國(guó)投瑞銀基金管理有限公司。

　　值得注意的是，據(jù)記者了解，由于商品走向風(fēng)口，近期各地已有多家公募基金開(kāi)始研究和推進(jìn)商品期貨基金。從證監(jiān)會(huì)最新公布的基金募集申請(qǐng)?jiān)S可受理及審核情況來(lái)看，截至4月15日，已有4只新的商品期貨基金上報(bào)待批。

　　證監(jiān)會(huì)公布的資料顯示，今年3月，曾發(fā)行了首只商品期貨公募基金的國(guó)投瑞銀上報(bào)了有色金屬期貨指數(shù)基金（LOF），華泰柏瑞則上報(bào)了易盛鄭商所農(nóng)產(chǎn)品交易型開(kāi)放式指數(shù)基金。而在2015年年底，已有兩只商品期貨基金獲得受理，分別為華泰柏瑞旗下的東證大商所農(nóng)產(chǎn)品交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）及華寶興業(yè)旗下的銅期貨基金（LOF）。截至2016年3月11日，這兩只產(chǎn)品已得到證監(jiān)會(huì)第一次審查反饋。由于產(chǎn)品的特殊性，上述基金審核均實(shí)行普通程序，審核期限為6個(gè)月。

　　從現(xiàn)有的商品期貨基金形式來(lái)看，目前公募發(fā)行的產(chǎn)品分為ETF和LOF兩種。據(jù)相關(guān)業(yè)內(nèi)人士介紹，兩者最大區(qū)別是投資標(biāo)的不同。LOF的投資標(biāo)的為單個(gè)商品期貨，比如國(guó)投瑞銀白銀期貨，審批中的華寶興業(yè)銅期貨基金主要追蹤的是上期所陰極銅期貨主力合約。ETF則主要采用指數(shù)化方式進(jìn)行，如華泰柏瑞的東證大商所農(nóng)產(chǎn)品ETF跟蹤“東證-大商所農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)”，該指數(shù)囊括大商所交易的5個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，成分主力合約的選擇以持倉(cāng)量作為指標(biāo)，即以持倉(cāng)量最大為判斷依據(jù)。

　　深圳一位基金經(jīng)理表示，按照美林證券的投資時(shí)鐘理論，商品期貨是經(jīng)濟(jì)處于通脹期或預(yù)計(jì)進(jìn)入通脹時(shí)期的最佳投資品種，國(guó)內(nèi)目前商品相關(guān)的投資標(biāo)的較少，商品期貨基金的蓬勃發(fā)展將為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者提供更多配置工具。（黃麗）