受年初至今黃金火熱行情的帶動，A股現(xiàn)有的4只黃金ETF規(guī)模較去年年底均有明顯提升。部分基金經(jīng)理認為，3月需關(guān)注美聯(lián)儲加息預(yù)期，若預(yù)期較強，金價短期可能會震蕩回調(diào)，但從抗通脹和避險等長期配置角度看，回調(diào)或許是“上車”的機會。

　　受年初至今黃金火熱的漲幅帶動，A股現(xiàn)有的4只黃金ETF規(guī)模較去年年底均有明顯提升。本周，在美聯(lián)儲本周議息的背景下，機構(gòu)投資者調(diào)整持倉使得金價承壓下行。部分基金經(jīng)理認為，3月需關(guān)注美聯(lián)儲加息預(yù)期，若預(yù)期較強，金價短期可能會震蕩回調(diào)，但從抗通脹和避險等長期配置角度看，回調(diào)或許也是上車機會。

　　黃金ETF規(guī)模暴漲

　　隨著全球股市風(fēng)波不斷演繹，投資者的避險情緒愈發(fā)濃厚，除了保本基金，黃金類基金作為長期保值、中短期避險的良好投資工具，已經(jīng)深受投資者關(guān)注。跟蹤黃金價格的黃金類基金也有較為可觀的漲幅。金牛理財網(wǎng)提供的基金數(shù)據(jù)顯示，自2016年年初至2016年3月14日，市面上的8只黃金類基金逆勢上漲，平均漲幅均超17%，是所有基金中唯一上漲且漲幅可觀的品種。

　　目前市場中可供投資者選擇的黃金類基金大致可分為兩類，一類是跟蹤國內(nèi)金價的黃金ETF，另外一類是跟蹤國際金價的QDII基金。其中黃金ETF主要投向國內(nèi)黃金現(xiàn)貨合約，以AU99.99和AU99.95為主，市場上現(xiàn)已成立4只黃金ETF，分別是國泰黃金、華安黃金、博時黃金ETF、易方達黃金ETF，ETF黃金在交易所上市，流動性較好，費用相對低廉，適合波段操作；而黃金QDII的主要投向是海外的黃金ETF基金，黃金QDII基金主要有4只，分別為諾安黃金、易方達黃金主題、嘉實黃金和匯添富黃金及貴金屬。投資黃金QDII不僅可以分享金價上漲收益，還可得到美元兌人民幣升值的收益。但QDII申購、贖回費率相對較高，時間也比較長，若選擇黃金QDII，時間成本、匯率波動等因素也需要考慮在內(nèi)，更適合長期持有。

　　從4只黃金ETF可獲得的最新數(shù)據(jù)來看，近期規(guī)模均出現(xiàn)顯著增長。據(jù)統(tǒng)計，截至3月11日，華安黃金場內(nèi)份額規(guī)模為35.44億元，尤其最近三周累計凈申購就達到6.97億份；博時黃金ETF場內(nèi)份額為6.13億元，所有份額加總達到22.17億元；易方達黃金場內(nèi)份額為3.33億元，半個月內(nèi)規(guī)模和份額均出現(xiàn)翻倍；國泰黃金場內(nèi)份額也達到2.58億元。

　　短期內(nèi)等待上車機會

　　黃金市場于近期進入震蕩盤整狀態(tài)，上周出現(xiàn)了比較明顯的波動，金價數(shù)度觸及13個月最高水平，也一度跌破1240美元/盎司的水平。3月11日，上海黃金交易所（SGE）的黃金交易量大幅增加，是過去18個月均值的三倍，人民幣計金價觸及2014年3月以來的最高水平。經(jīng)歷過大幅上漲后，金價對貨幣政策和匯市走勢已經(jīng)相當(dāng)敏感。本周二，金價連續(xù)第三個交易日下跌，跌破1230美元/盎司的水平，一度觸及兩周低點1225美元/盎司。

　　有市場分析人士表示，上周投機基金做多黃金期貨的頭寸處于高點，在美聯(lián)儲貨幣政策例會前，基金適度調(diào)整倉位，規(guī)避未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險，是近日金價大幅回落的原因。

　　“黃金交易量的飆升暗示當(dāng)前價格市場分歧的加大，后續(xù)金價或轉(zhuǎn)入震蕩整理?！辈r基金指數(shù)投資部王祥表示，1月份金融市場動蕩引發(fā)的資金避險流動是推升金價的主要因素，“我們注意到2月中下旬開始，以歐美股市及原油為代表的大宗商品市場都明顯反彈，金價在避險情緒減弱的情況下不跌反漲，證明了近期驅(qū)動金價的主要邏輯因子已經(jīng)生變?！?/p>

　　王祥表示，目前美國期貨市場所反映的3月份美聯(lián)儲加息概率已經(jīng)驟降為3.9%，黃金的金融屬性在短期得以凸顯，同時全球最大黃金ETF——SPDR在2月份的流入金額呈加速狀態(tài)，顯示出黃金市場正受到越來越多資金的關(guān)注。但需要注意的是，即使3月16日美聯(lián)儲議息會議過去，4月底及6月份的加息判斷當(dāng)前仍處分化狀態(tài)，且大宗商品之王原油價格已經(jīng)接近40美元的短期反彈目標(biāo)，后續(xù)商品市場或迎來較大波動。基于此，促使黃金價格走升的避險及金融因子均有可能再次發(fā)生變化，建議當(dāng)前價格下黃金投資人可持相對謹慎態(tài)度，避免盲目追高，等待黃金價格邏輯的再次清晰。

　　一些對黃金走勢研究較深的投研人士也認為，金價短期或繼續(xù)盤整，但不影響長期上揚的走勢，暫時需等待回調(diào)后的上車機會。