[兩地基金互認(rèn)計(jì)劃自去年7月正式接受申請(qǐng)，至今香港證監(jiān)會(huì)已經(jīng)受理批準(zhǔn)了25只南下基金，但已經(jīng)在售的基金仍不足10只，年初以來(lái)的A股表現(xiàn)以及南下銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)搭建過(guò)程中的問(wèn)題，都成為影響有關(guān)基金推出進(jìn)度的外在因素]

　　[國(guó)家外匯管理局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月底，內(nèi)地基金在香港發(fā)行銷(xiāo)售資金累計(jì)凈匯入人民幣2154.33萬(wàn)元，香港基金在境內(nèi)發(fā)行銷(xiāo)售資金累計(jì)凈匯出人民幣4017.67萬(wàn)元]

　　[過(guò)去兩個(gè)月里，上證綜指和深證成指分別下跌了22.77%和26.39%，市場(chǎng)下挫也令有股票投資的基金回報(bào)大幅縮水。]

　　受累于A股年初大跌走勢(shì)而一度遇冷的南下互認(rèn)基金，近日在香港市場(chǎng)上迎來(lái)新的參與者。

　　擁有超過(guò)65年投資經(jīng)驗(yàn)的富蘭克林鄧普頓投資周二宣布，將推出一只南下互認(rèn)基金——富蘭克林國(guó)海潛力組合(450003，基金吧)混合型證券投資基金(下稱(chēng)“國(guó)海潛力混合基金”)，該基金由其內(nèi)地合營(yíng)公司國(guó)海富蘭克林管理，主要投資于股票，同時(shí)配置債券及現(xiàn)金等資產(chǎn)類(lèi)別，預(yù)計(jì)3月中旬開(kāi)始正式銷(xiāo)售。

　　兩地基金互認(rèn)計(jì)劃自去年7月正式接受申請(qǐng)，至今香港證監(jiān)會(huì)已經(jīng)受理批準(zhǔn)了25只南下基金，但已經(jīng)在售的基金仍不足10只，年初以來(lái)的A股表現(xiàn)以及南下銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)搭建過(guò)程中的問(wèn)題，都成為影響有關(guān)基金推出進(jìn)度的外在因素。

　　“最近的銷(xiāo)售比較慢，A股市場(chǎng)還不穩(wěn)定?！贝蟪蓢?guó)際資產(chǎn)管理銷(xiāo)售總監(jiān)劉偉達(dá)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，市場(chǎng)氣氛對(duì)南下基金的銷(xiāo)售進(jìn)展有一定影響，投資者也需要時(shí)間加深對(duì)基金互認(rèn)的了解。

　　A股表現(xiàn)影響基金銷(xiāo)售

　　受累于A股市場(chǎng)糟糕的表現(xiàn)，過(guò)去兩個(gè)月里，基金互認(rèn)出現(xiàn)與滬港通類(lèi)似的南冷北熱狀況。

　　國(guó)家外匯管理局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月底，內(nèi)地基金在香港發(fā)行銷(xiāo)售資金累計(jì)凈匯入人民幣2154.33萬(wàn)元，香港基金在境內(nèi)發(fā)行銷(xiāo)售資金累計(jì)凈匯出人民幣4017.67萬(wàn)元。無(wú)論是南下還是北上，與各自3000億元的額度相比，已經(jīng)銷(xiāo)售的規(guī)模都不算高。

　　“基金互認(rèn)在兩邊市場(chǎng)都是剛剛開(kāi)始，南下基金大多又與A股市場(chǎng)有很大相關(guān)性，A股市場(chǎng)1月有較大跌幅，給投資者留下的印象不算太正面。但就長(zhǎng)線而言，我們對(duì)A股的表現(xiàn)很有信心?！备惶m克林鄧普頓投資(亞洲)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)副總監(jiān)黃德泰認(rèn)為，香港投資者對(duì)于A股并非沒(méi)有投資需求。

　　對(duì)于去年12月底開(kāi)始首批面世的南下互認(rèn)基金而言，A股的走勢(shì)無(wú)疑是影響香港投資者購(gòu)買(mǎi)意愿的重要因素，過(guò)去兩個(gè)月里，上證綜指和深證成指分別下跌了22.77%和26.39%，市場(chǎng)下挫也令有股票投資的基金回報(bào)大幅縮水。

　　主要投資股票的匯豐晉信大盤(pán)股票型證券投資基金，今年1月的回報(bào)為-18.73%，去年則為35.18%;廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先型證券投資基金去年回報(bào)60.16%，過(guò)去兩個(gè)月的回報(bào)則為-29.71%;計(jì)劃本月中推出的國(guó)海潛力混合基金也逃不出魔咒，去年的回報(bào)曾高達(dá)37.09%，過(guò)去兩個(gè)月的回報(bào)僅為-30.03%。

　　“市場(chǎng)氣氛是個(gè)很重要的因素，在市場(chǎng)好的時(shí)候，比如去年初和2014年的三、四季度時(shí)，都沒(méi)有什么問(wèn)題?！眲ミ_(dá)坦言。

　　在香港證監(jiān)會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)的25只基金中，在售的內(nèi)地基金仍不超過(guò)10只，有基金人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，現(xiàn)在市況不佳，也不急于推出產(chǎn)品，按部就班慢慢處理有關(guān)程序，待推出時(shí)市況或許能有所轉(zhuǎn)變。

　　互認(rèn)機(jī)制有望進(jìn)一步完善

　　基金互認(rèn)為香港投資者帶來(lái)投資A股的新選擇，不過(guò)，在購(gòu)買(mǎi)方式上還難以實(shí)現(xiàn)內(nèi)地投資者熟悉的“網(wǎng)購(gòu)”。例如，將于3月中正式面世的國(guó)海潛力混合基金將通過(guò)銀行、券商以及理財(cái)顧問(wèn)這類(lèi)傳統(tǒng)渠道進(jìn)行銷(xiāo)售，而這也是南下基金普遍選擇的銷(xiāo)售渠道。

　　“網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售暫時(shí)還難實(shí)現(xiàn)，一方面香港不流行網(wǎng)上銷(xiāo)售，另一方面，基金互認(rèn)下的產(chǎn)品還要求銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)更新系統(tǒng)。”黃德泰介紹指出，南下的互認(rèn)基金均設(shè)有贖回費(fèi)，但香港大部分基金并沒(méi)有這一費(fèi)用，網(wǎng)上銷(xiāo)售需要一段時(shí)間先更新系統(tǒng)，增加贖回費(fèi)相關(guān)內(nèi)容才能進(jìn)行。

　　在其他方面，香港投資者認(rèn)購(gòu)互認(rèn)基金與其他在港銷(xiāo)售的基金并無(wú)太大差異。國(guó)海富蘭克林投資總監(jiān)徐荔蓉認(rèn)為，香港投資者確實(shí)面臨多樣化的投資選擇，但考慮到A股與其他市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度低以及內(nèi)地眾多投資機(jī)遇等因素，將A股納入投資組合有助于降低風(fēng)險(xiǎn)和提高長(zhǎng)期回報(bào)。

　　“目前市況的確構(gòu)成考驗(yàn)，但我們?nèi)詫?duì)中國(guó)的前景有信心，轉(zhuǎn)型為消費(fèi)導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)，加上低負(fù)債率，都可以繼續(xù)支持中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)?！毙炖笕乇硎荆谑袥r波動(dòng)雖然影響投資信心，但A股市場(chǎng)的短期投資風(fēng)險(xiǎn)仍然偏低，目前中資股估值偏低，或許正是長(zhǎng)線投資者入市的好時(shí)機(jī)。

　　另一方面，就基金互認(rèn)的制度安排本身，香港證監(jiān)會(huì)日前也表態(tài)稱(chēng)將與內(nèi)地溝通以進(jìn)一步完善現(xiàn)有制度。證監(jiān)會(huì)投資產(chǎn)品部執(zhí)行董事梁鳳儀2月曾透露，今年第一季度內(nèi)將與中國(guó)證監(jiān)會(huì)回顧基金互認(rèn)初期運(yùn)作的情況，商討、理順交易所買(mǎi)賣(mài)基金(ETF)的銷(xiāo)售情況等。不過(guò)，對(duì)于業(yè)界期望放寬內(nèi)地銷(xiāo)售占總資產(chǎn)規(guī)模比率上限50%的要求，梁鳳儀暗示短期放行的概率不高。