沸沸揚(yáng)揚(yáng)的退市風(fēng)波尚未結(jié)束，金亞科技涉嫌財(cái)務(wù)造假卻在春節(jié)過后再次發(fā)酵。短短的5天之內(nèi)，已有8家基金公司大幅下調(diào)該公司估值。

　　最新下調(diào)金亞科技估值的是鵬華基金。從2月23日開始，鵬華基金將金亞科技估值下調(diào)至8.65元/股。在此之前，已有基金公司將其估值下調(diào)至8.51元，最高的也不過8.8元，相當(dāng)于將金亞科技停牌前的股價(jià)下調(diào)了75%。

　　因?yàn)樯嫦迂?cái)務(wù)造假，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，金亞科技已經(jīng)深陷退市風(fēng)波，甚至被討論是否會(huì)成為創(chuàng)業(yè)板“退市第一股”。公開信息顯示，上述8家基金，均是在去年二季度進(jìn)入金亞科技，時(shí)值該公司股價(jià)迅猛上漲之際，到去年6月初停牌時(shí)，其股價(jià)已經(jīng)下跌一半。在此背景下，基金大幅下跌其估值之后，投資者將面臨慘重?fù)p失。

　　8家公募大幅下調(diào)估值

　　2月24日，鵬華基金發(fā)布公告稱，為使其旗下相關(guān)基金的估值公平、合理，經(jīng)與托管行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所協(xié)調(diào)后，決定其旗下基金持有的金亞科技進(jìn)行估值調(diào)整，調(diào)整后的估值價(jià)格為8.65元/股。公告顯示，此前的2月23日鵬華基金就已調(diào)整對金亞科技的調(diào)整。

　　從2015年6月9日下午開盤起，金亞科技就已停牌，至今已經(jīng)接近9個(gè)月。停牌前，金亞科技的股價(jià)為34.51元，若按上述價(jià)格計(jì)算，鵬華基金已將金亞科技估值下調(diào)了75%，相當(dāng)于復(fù)牌后連續(xù)出現(xiàn)13個(gè)跌停。

　　2015年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月底，鵬華基金旗下的鵬華醫(yī)療保健型證券投資基金持有金亞科技480.9萬股，持股比例為1.39%，在前十大流通股東中排名第六位。

　　實(shí)際上，近期大幅下調(diào)金亞科技的公募基金，并非鵬華基金一家。作為機(jī)構(gòu)投資者的重倉股，金亞科技的前十大流通股東，幾乎全部被公募基金包攬。其中，持股數(shù)量最多的是匯添富，該公司的三只基金產(chǎn)品，合計(jì)持有約1223萬股，持股比例共達(dá)4.71%；其次則是招商基金，兩只產(chǎn)品共持有約1026萬股，持股比例合計(jì)2.94%。此外，易方達(dá)、廣發(fā)基金亦各有一只產(chǎn)品，持有金亞科技，持股數(shù)量463萬股、449萬股，持股比例為1.34%、1.3%。

　　自2月19日以來，在上述公募基金中，除了匯添富、易方達(dá)之外，其他的兩家亦已下調(diào)金亞科技估值。公告顯示，早在2月19日，廣發(fā)基金就將該公司估值下調(diào)至8.67元/股，招商基金亦在23日將其估值調(diào)整為8.67元。

　　但這遠(yuǎn)非全部，包括上述3家在內(nèi)，迄今為止，至少已有8家公募基金，大幅下調(diào)金亞科技估值，而且部分基金調(diào)整后的估值更低。公告信息顯示，僅2月22日、23日兩天，就有富國基金、交銀施德羅、銀河基金、海富通、匯豐晉信5家公募基金，下調(diào)了金亞科技估值。其中，富國基金給出的最新估值為8.8元;交銀施德羅、海富通均為8.67元，銀河基金則為8.6元。而最低的匯豐晉信，則僅為8.51元，下調(diào)幅度超過75%。

　　事實(shí)上，金亞科技停牌前的股價(jià)和估值，都遠(yuǎn)高于同類上市公司。公開信息顯示，金亞科技的主營業(yè)務(wù)是數(shù)字電視設(shè)備銷售和后續(xù)服務(wù)。從2015年6月份至今，其所屬的信息類指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)到52%左右。換言之，金亞科技復(fù)牌后，如果按最大平均跌幅計(jì)算，其股價(jià)將跌至17元以下，高于上述基金調(diào)整后的估值。

　　金亞科技此前披露的業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，2015年該公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2100萬元~2250萬元，同比增加225%~242.81%，平均每股收益不足0.08元，市盈率高達(dá)400倍以上，而創(chuàng)業(yè)板同類公司平均市盈率尚不足180倍。若跌至行業(yè)平均水平，其股價(jià)將跌至12元左右，但仍高于上述公募基金的估值。

　　投資者或面臨重大損失

　　眾多基金大幅下調(diào)金亞科技估值，起因是信披違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。深圳一名私募人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》，金亞科技復(fù)牌后，投資者若要選擇贖回，將會(huì)遭受重大損失。

　　“雖然估值只是一個(gè)預(yù)判，但這些基金顯然極不看好金亞科技，一旦贖回，投資者將會(huì)損失慘重?！鄙鲜鏊侥既耸扛嬖V《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》，金亞科技股價(jià)最終也許會(huì)高于上述估值，但投資者如果選擇在此時(shí)贖回，就只能按上述估值的價(jià)格拿回投資。

　　對比金亞科技2015年一季報(bào)、半年報(bào)便不難發(fā)現(xiàn)，在上述8家公募基金中，除了廣發(fā)基金旗下的廣發(fā)聚富開放式證券投資基，在2015年一季度便已入住前十大流通股股東外，其他7家都是在去年二季度之后方才進(jìn)入。

　　從2015年2月底開始，金亞科技股價(jià)一路猛漲，并在當(dāng)年3月底達(dá)到37元左右，此后更是一路狂飆。到2015年5月底，已上漲至68.3元的最高點(diǎn)。這意味著，投資者一旦選擇贖回，即便上述基金在去年4月初買入，到其停牌時(shí)亦已虧損，若果屆時(shí)選擇贖回，投資者的損失可能超過75%。

　　但對金亞科技來說，估值可能并非其眼下最為緊要之事。由于實(shí)際控制人周旭輝涉嫌違反證券法律法規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，金亞科技已經(jīng)面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。

　　金亞科技被立案調(diào)查的原因，是因?yàn)樘撛鰻I業(yè)收入和利潤。根據(jù)金亞科技2015年8月30日披露，經(jīng)過資產(chǎn)，該公司2014年合并營業(yè)收入由5.58億元，調(diào)減至5.27億元，凈利潤由2577.28萬元調(diào)減為646.16萬元，當(dāng)期虛增營業(yè)收入、凈利潤3033萬元、1931.11萬元。與此同時(shí)，當(dāng)期其應(yīng)收賬款也從2.27億元，調(diào)減至1.95億元，虛增3213萬元。

　　更為嚴(yán)重的是，經(jīng)過調(diào)整后，金亞科技未分配利潤由2534萬元調(diào)減至—2.82億元，虛增3.07億元，歸屬于母公司所有者的權(quán)益，由6.27億元調(diào)減至3.13億元，虛增3.14億元。

　　在上述公告中，金亞科技僅調(diào)整了2014年的財(cái)務(wù)報(bào)表，虛增的營業(yè)收入、成本、利潤等是在何時(shí)虛增，虛增金額等信息，均未做任何披露。而2009年上市到2014年，金亞科技實(shí)際凈利潤僅為5900萬元左右。

　　不同于主板公司，如果財(cái)務(wù)狀況惡化，還可以變成ST或*ST，創(chuàng)業(yè)板上市公司符合退市條件的實(shí)行的是直接退市機(jī)制。今年以來，星河生物、欣泰電氣、同花順、銳奇股份、京天利、金亞科技、吉峰農(nóng)機(jī)、恒順眾昇、寶利國際、安碩信息等10家創(chuàng)業(yè)板上市公司，原因包括業(yè)績連續(xù)虧損、信披違法違規(guī)、被立案調(diào)查。

　　隨著上述10家公司發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示，創(chuàng)業(yè)板退市第一股也成為市場熱門話題。目前，金亞科技已經(jīng)10多次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。這意味著，一旦退市，通過上述基金買入金亞科技的投資者，將會(huì)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。wangle與此同時(shí)，迄今為止，A股僅有40余家上市公司真正退市，而創(chuàng)業(yè)板自2009年10月推出以來，尚無上市公司真正退市。

　　“是否會(huì)退市，要看最終的調(diào)查結(jié)果，在調(diào)查結(jié)論沒有沒下來之前，誰都很難說清結(jié)果如何?！鄙鲜鏊侥既耸繉Α兜谝回?cái)經(jīng)日報(bào)》表示，違法違規(guī)必須嚴(yán)懲，但在此過程中，投資者的利益也要得到保證。