石油反彈PK黃金反轉(zhuǎn)全球經(jīng)濟(jì)下行中主題基金吸睛

　　春節(jié)期間，國(guó)際市場(chǎng)的動(dòng)蕩撩動(dòng)著國(guó)內(nèi)投資者的神經(jīng)，全球資本市場(chǎng)一片哀鳴，這讓以往希望通過(guò)港股或者美股來(lái)分散A股市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)的投資者尋找不到合適的投資標(biāo)的。

　　好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，1月份公募股票型和混合型基金跌幅分別為26.05%和21.48%，股票型私募基金1月份亦損失慘重，平均跌幅高達(dá)13.34%。

　　前期熱賣的保本基金，受節(jié)前市場(chǎng)波動(dòng)加劇的影響，截至2月5日，22只保本基金跌破一元“安全墊”，專業(yè)人士特別提醒，在保本周期內(nèi)如中途贖回則不再享有保本待遇。

　　不過(guò)，得益于近幾年公募產(chǎn)品大創(chuàng)新，資產(chǎn)配置概念越來(lái)越受到投資者的認(rèn)可，豐富的產(chǎn)品也讓投資者有了更多選擇。近期，隨著全球經(jīng)濟(jì)增速放緩及金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，石油和黃金主題的基金產(chǎn)品成為吸睛的投資標(biāo)的。

　　石油資產(chǎn)的吸引力

　　超跌反彈的“錢”景無(wú)疑是誘人的。油價(jià)從2014年最高的100美元以上，伴隨全球經(jīng)濟(jì)的周期性蕭條，一路下跌至25美元附近。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，原油價(jià)格已創(chuàng)連跌18個(gè)月的紀(jì)錄，為1986年來(lái)首次。在過(guò)去30年里，油價(jià)在18個(gè)月中下跌45%或更多時(shí)，往往會(huì)在之后12個(gè)月內(nèi)上漲45%，該數(shù)據(jù)準(zhǔn)確率達(dá)到98%。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，MSCI能源指數(shù)自2000年以來(lái)，油價(jià)大幅下滑逾20%后，能源類股均有不錯(cuò)表現(xiàn)。

　　值得關(guān)注的是，“股神”巴菲特(WarrenBuffett)在原油市場(chǎng)的凄風(fēng)苦雨中嗅到了機(jī)會(huì)的味道。在油價(jià)近十二年來(lái)首次跌破30美元之前幾天，巴菲特旗下的伯克希爾公司買進(jìn)了一些石油巨頭Phillips66的股票，當(dāng)時(shí)，該股正跌至近三個(gè)月最低點(diǎn)。

　　遞交美國(guó)證監(jiān)會(huì)的備案文件顯示，伯克希爾在三個(gè)交易日內(nèi)以平均每股77.22美元的價(jià)格購(gòu)入了大約250萬(wàn)股該股票。這些股票的總價(jià)值只有1.9億美元左右，而伯克希爾在Phillips66的總投資接近50億美元。

　　伯克希爾仍在持續(xù)增持石油資產(chǎn)。2月17日，該公司公布其對(duì)能源巨擘金德摩根(KinderMorgan)的投資。截至去年年末，伯克希爾擁有金德摩根2653萬(wàn)股，持倉(cāng)市值近4億美元。

　　目前，國(guó)內(nèi)投資者尚且無(wú)法直接參與海外原油市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)和反彈，可以申購(gòu)掛鉤海外石油相關(guān)標(biāo)的的QDII基金。目前，市場(chǎng)上有4只油氣主題基金，分別為華安標(biāo)普石油、諾安油氣能源、國(guó)泰大宗商品以及華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游基金。

　　各只石油主題基金的投資標(biāo)的還是有細(xì)微差別。據(jù)悉，上述基金中，華安標(biāo)普石油和諾安油氣能源的投資范圍是油氣全產(chǎn)業(yè)鏈，華寶興業(yè)的油氣基金主投上游開(kāi)采業(yè)務(wù)，國(guó)泰大宗商品則直接掛鉤石油指數(shù)。相比之下，國(guó)泰大宗商品的投資跟蹤度最高，其他QDII產(chǎn)品則存在一定滯后性。

　　來(lái)自諾亞財(cái)富的分析師向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，雖然以石油為代表的大宗商品價(jià)格已逐漸顯示見(jiàn)底訊號(hào)，但投資者參與反彈仍需謹(jǐn)慎，“短期不可能依然會(huì)在底部反復(fù)試探，預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)幅度較大，所以并不建議投資者一次性較大額度地博取反彈收益?！边@位分析師表示，穩(wěn)健型投資者可以適當(dāng)以定投QDII石油基金的方式在40美元下方逐步建倉(cāng)石油，“歷史數(shù)據(jù)表明，石油的長(zhǎng)期合理價(jià)位在60美元附近。”

　　黃金反轉(zhuǎn)惹眼

　　相比于石油價(jià)格的趨勢(shì)不明，黃金價(jià)格則在近期大幅反彈，前期金價(jià)的1000美元已被認(rèn)為是階段性底部，后市隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的進(jìn)一步不明朗，黃金被寄望走出一波上漲行情。

　　2016年開(kāi)年以來(lái)，包括A股在內(nèi)的全球股票市場(chǎng)經(jīng)歷劇烈震蕩，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，大類資產(chǎn)配置的投資價(jià)值得到了充分的體現(xiàn)。今年以來(lái)截至2月16日，COMEX黃金漲幅超過(guò)14%，上海黃金交易所Au99.99黃金現(xiàn)貨合約漲幅逾13%。

　　下轉(zhuǎn) 15版

　　上接 14版

　　伴隨著金價(jià)的快速反彈，截至2月18日，博時(shí)、國(guó)泰、易方達(dá)、華安、諾安、嘉實(shí)、匯添富基金旗下的黃金基金今年以來(lái)的回報(bào)都達(dá)到了13%以上。

　　國(guó)泰黃金基金ETF基金經(jīng)理艾小軍向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示：“展望今年黃金市場(chǎng)，我們認(rèn)為在股市繼續(xù)趨向震蕩的環(huán)境下，黃金仍然是資產(chǎn)配置中不可或缺的具有避險(xiǎn)保值功能的重要資產(chǎn)。短期來(lái)看，由于近期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)導(dǎo)致金價(jià)上漲過(guò)快，短期之內(nèi)出現(xiàn)一定回調(diào)在情理之中。”

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，艾小軍認(rèn)為今年上半年黃金或仍有上漲空間，投資機(jī)會(huì)依然顯著。

　　記者走訪包括華安黃金、易方達(dá)黃金等多家黃金基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理，大致對(duì)于黃金看好的理由有三方面構(gòu)成。

　　首先，美聯(lián)儲(chǔ)剛剛進(jìn)入加息通道，但受到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不理想及全球股市下跌的影響，其加息可能性與加息空間受到影響，普遍預(yù)計(jì)今年3月份美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性較小，黃金價(jià)格或仍存在繼續(xù)上行的動(dòng)力。

　　其次，受到歐洲銀行危機(jī)、全球股市及油價(jià)等問(wèn)題和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景悲觀的影響，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，避險(xiǎn)情緒擴(kuò)散，更多的資金配置在帶有避險(xiǎn)性質(zhì)的大類資產(chǎn)上。迄今為止，全球?qū)_基金、各國(guó)央行、ETF專業(yè)投資基金對(duì)黃金的持有量持續(xù)上升，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。

　　此外，在年初人民幣走弱的同時(shí)，人民幣計(jì)價(jià)的黃金表現(xiàn)超越美元計(jì)價(jià)的黃金，基本對(duì)沖了人民幣的貶值。因此，黃金作為資產(chǎn)配置多元化和避險(xiǎn)保值的工具，將隨著股市和匯市的風(fēng)險(xiǎn)提升而進(jìn)一步推廣。

　　艾小軍最后補(bǔ)充稱，“長(zhǎng)期以來(lái)，投資者們尤其是中小投資者局限于股票市場(chǎng)的投資，對(duì)于其他大類資產(chǎn)很少參與，客觀上造成了資產(chǎn)的高波動(dòng)性。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，可供投資者投資的資產(chǎn)日趨多元化，投資者可以利用近期黃金的投資機(jī)會(huì)，積極將黃金資產(chǎn)作為大類資產(chǎn)配置的一部分，降低資產(chǎn)組合的波動(dòng)性，有效抵御市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)。”