1月份，股票型公私募基金產(chǎn)品表現(xiàn)不佳。其中，股票型公募產(chǎn)品虧損26.05%，股票型私募基金平均跌幅達(dá)13.34%。分析人士指出，今年A股難以出現(xiàn)整體性機(jī)會(huì)，但會(huì)出現(xiàn)階段性反彈行情。

　　公募整體收益下滑

　　1月份市場(chǎng)未能延續(xù)去年四季度的反彈行情，受人民幣匯率貶值預(yù)期等因素影響，A股市場(chǎng)持續(xù)下跌。好買基金研究中心的報(bào)告顯示，1月份，公募基金方面，僅有貨幣型基金微漲0.22%，其余各類基金均呈下跌趨勢(shì)。其中，股票型和混合型基金跌幅分別為26.05%和21.48%；指數(shù)型與QDII型基金跌幅為21.45%和9.11%；封閉型基金跌幅達(dá)5.46%。好買基金研究中心指出，從當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)來(lái)看，長(zhǎng)久期的利率債和高等級(jí)的信用債仍然是目前最有配置價(jià)值的品種，穩(wěn)健型投資者可加大此類債券型基金配置。

　　據(jù)好買基金研究中心測(cè)算，截至2月5日，偏股型基金倉(cāng)位為60.65%。其中，股票型基金為85.69%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金為57.77%。公募基金倉(cāng)位總體處于歷史中位偏高水平?；鹋渲帽壤痪忧叭男袠I(yè)是國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)和輕工制造，配置倉(cāng)位分別為3.34%、3.00%和2.75%；基金配置比例居后的三個(gè)行業(yè)是煤炭、鋼鐵和石油石化，配置倉(cāng)位分別為0.63%、0.69%和1.01%。國(guó)防軍工、房地產(chǎn)和有色三個(gè)板塊被公募加倉(cāng)，而傳媒、計(jì)算機(jī)和銀行板塊被公募基金逐漸減持。

　　對(duì)于后市，南方基金首席策略師楊德龍指出，春節(jié)之后，與節(jié)前的預(yù)期一致，A股將迎來(lái)一波像樣的反彈。新年伊始高層表態(tài)“會(huì)果斷出手”，有助于緩解市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在兩會(huì)之前，A股上漲的概率超過(guò)80%。而兩會(huì)期間相關(guān)部委的表態(tài)將提高部分政策扶持行業(yè)的活躍度，提升市場(chǎng)信心。行業(yè)和板塊方面，投資者可以布局一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，特別是代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的科技類個(gè)股。

　　股票型私募損失較大

　　股票型私募基金1月份損失慘重，平均跌幅高達(dá)13.34%。從好買基金研究中心的調(diào)研情況來(lái)看，部分股票型私募基金去年四季度倉(cāng)位逐漸提高，并保持著相對(duì)較高的倉(cāng)位。但A股的表現(xiàn)事與愿違，暴跌使很多私募基金回撤嚴(yán)重。1月中下旬，大多數(shù)私募基金的倉(cāng)位已經(jīng)降到低點(diǎn)，多數(shù)基金經(jīng)理仍持觀望態(tài)度。

　　此外，市場(chǎng)中性私募受傷也不輕。2016年1月份市場(chǎng)中性私募平均跌幅為3.49%，創(chuàng)2014年12月以來(lái)最大單月跌幅。除去大盤股表現(xiàn)強(qiáng)于小盤股這一因素之外，月初個(gè)股跌幅明顯高于指數(shù)跌幅，給基金凈值造成損失。1月份期指貼水較深，對(duì)市場(chǎng)中性基金在展期過(guò)程產(chǎn)生影響，月底基差貼水明顯收斂，也造成基金凈值虧損。好買基金研究中心指出，投資者在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，可以關(guān)注一些規(guī)模較小的對(duì)沖基金。在全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇、避險(xiǎn)情緒提高的背景下，市場(chǎng)中性產(chǎn)品或能夠起到一定規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。

　　瀚信資產(chǎn)基金經(jīng)理孫健指出，今年A股相對(duì)2014年和2015年的牛市時(shí)期來(lái)說(shuō)，會(huì)難做很多，整體性機(jī)會(huì)一般，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然存在?？紤]到貨幣政策、經(jīng)濟(jì)情況、外圍環(huán)境等多方面因素，A股難有整體性機(jī)會(huì)。可能出現(xiàn)的藍(lán)籌結(jié)構(gòu)性行情包括供給側(cè)改革、不良資產(chǎn)管理等主題。在成長(zhǎng)股方面，新興行業(yè)的主題性機(jī)會(huì)更多，例如VR、醫(yī)療美容、體育等。