猴年開局，海外市場(chǎng)的一度重挫讓QDII基金經(jīng)理們著實(shí)感受了一把猴市的“猴”性。而在全球經(jīng)濟(jì)依舊缺乏亮點(diǎn)、金融市場(chǎng)“黑天鵝”頻現(xiàn)的背景下，QDII基金經(jīng)理的猴年投資之路，或?qū)⒏悠D險(xiǎn)。

　　事實(shí)上，在春節(jié)前，正被洶涌“錢潮”淹沒(méi)的QDII基金們，已經(jīng)感受到了業(yè)績(jī)不佳帶來(lái)的壓力。銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2月4日，除了QDII商品基金外，其他子分類的QDII基金今年以來(lái)均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。其中，以投資亞太市場(chǎng)為主的QDII基金，短短一個(gè)月左右時(shí)間，平均虧損幅度高達(dá)17.45%。

　　“避險(xiǎn)”失靈

　　雖然在匯率波動(dòng)的影響下，今年1月份一度出現(xiàn)了大量資金申購(gòu)QDII的現(xiàn)象，但從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，這些瘋狂涌入QDII的投資者，并沒(méi)有達(dá)到其“避險(xiǎn)”的目的。

　　銀河證券基金研究中心的業(yè)績(jī)?nèi)請(qǐng)?bào)，將目前市場(chǎng)上的QDII基金分成了十二子類，但截至2月4日，春節(jié)前這十二子類中，除了QDII商品基金外，其他子類的QDII基金今年以來(lái)均出現(xiàn)不同程度的虧損，其中QDII亞太股票型基金、QDII分級(jí)子基金、QDII大中華股票型基金、QDII全球股票型基金等權(quán)益類QDII基金虧損幅度均在10%以上，虧損幅度最高的QDII亞太股票型基金，短短一個(gè)月左右時(shí)間平均虧損幅度高達(dá)17.45%。值得關(guān)注的是，被視為“旱澇保收”的QDII債券型基金，竟然也出現(xiàn)了0.18%的微幅虧損。

　　某基金分析師指出，由于春節(jié)期間海外市場(chǎng)一度重挫，QDII基金的虧損幅度還會(huì)有所擴(kuò)大。考慮到海外市場(chǎng)仍然存在眾多不確定性，金融市場(chǎng)的劇烈震蕩或?qū)⒀永m(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，這對(duì)QDII基金的投資帶來(lái)了嚴(yán)峻的考驗(yàn)，對(duì)于國(guó)內(nèi)的投資者而言，暫不具備“避險(xiǎn)”功能。

　　前行艱難

　　猴年的開局不利，令QDII基金經(jīng)理們意識(shí)到，今年的投資或?qū)⒈韧旮鼮槠D難。

　　上海某QDII基金經(jīng)理向記者表示，與目前A股市場(chǎng)遇到的問(wèn)題相似，海外股市也存在投資者信心低迷的問(wèn)題。宏觀經(jīng)濟(jì)面上，全球經(jīng)濟(jì)都缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)，讓海外股市的上行缺乏基礎(chǔ)，與此同時(shí)，投資者們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的敏感性正與日俱增，加上2008年金融危機(jī)的一些“后遺癥”仍在頻頻出現(xiàn)，猴年的海外金融市場(chǎng)繼續(xù)劇烈動(dòng)蕩將是大概率事件。

　　不過(guò)，該基金經(jīng)理也指出，與2008年環(huán)境不同，目前海外市場(chǎng)的金融動(dòng)蕩并不會(huì)引發(fā)全球金融危機(jī)，而是經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇過(guò)程中尋找方向的必經(jīng)之路。種種跡象顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在加息抉擇上會(huì)更加謹(jǐn)慎，這在短期內(nèi)會(huì)有利于市場(chǎng)情緒的修復(fù)。他認(rèn)為，目前壓制市場(chǎng)的重要因素之一，是避險(xiǎn)情緒高漲，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如股市仍將承壓。

　　而對(duì)于下一階段的投資方向，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)混合基金認(rèn)為，2016年第一季度需要關(guān)注四個(gè)動(dòng)向：第一，石油價(jià)格有長(zhǎng)期低價(jià)化的風(fēng)險(xiǎn)。除非有主要的產(chǎn)油國(guó)如俄羅斯退出市場(chǎng)，或者石油輸出國(guó)組織(OPEC)出現(xiàn)減產(chǎn)保油價(jià)的動(dòng)作，否則油價(jià)頂多出現(xiàn)反彈，不易出現(xiàn)回升。即使反彈，大概率不會(huì)超過(guò)一個(gè)季度；第二，銀行(中國(guó)市場(chǎng)除外)、保險(xiǎn)行業(yè)在2016年的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，全球的金融板塊可能出現(xiàn)自2008年金融海嘯后最值得期待的行情；第三，亞太市場(chǎng)的消費(fèi)升級(jí)需求，如化妝品與奢侈品的升級(jí)、高端醫(yī)療與保險(xiǎn)養(yǎng)老的需要等；第四，部分新科技發(fā)展所開發(fā)出的新應(yīng)用，如電動(dòng)汽車、機(jī)器人、新能源以及互聯(lián)網(wǎng)。