2016年開市的行情，并沒(méi)有如猴子一般上躥下跳，反而更像是五指山壓頂，把不少散戶和機(jī)構(gòu)全都鎮(zhèn)住。但即使是在這樣的市場(chǎng)，進(jìn)入2016年以來(lái)，新基金的發(fā)行速度也絲毫不遜于2015年。雖然大多發(fā)行規(guī)模較小，有不少甚至剛達(dá)到2億就成立，但有一點(diǎn)卻非常值得關(guān)注：新基金如此密集地成立，對(duì)應(yīng)基金經(jīng)理的需求也在不斷增加。

　　但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從2015年開始，隨著基金發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模屢創(chuàng)新高，基金經(jīng)理一拖多的現(xiàn)象卻愈演愈烈，基金經(jīng)理不夠用、任職背景跨度大等情況開始困擾基金公司。一位基金經(jīng)理管理八只、十只甚至二十只產(chǎn)品的情況也不斷出現(xiàn)。更有意思的是，原先沒(méi)有獨(dú)立管理過(guò)基金的研究員、產(chǎn)品設(shè)計(jì)總監(jiān)又或是副總經(jīng)理也都直接被推向基金經(jīng)理的崗位。

　　擔(dān)憂一：“基金經(jīng)理荒”升級(jí)

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年總共成立826只基金，總發(fā)行規(guī)模達(dá)到1.66萬(wàn)億份，其中股票型基金228只，發(fā)行規(guī)模3597.82億份；混合型基金404只，發(fā)行規(guī)模1.05萬(wàn)億份。而進(jìn)入2016年以來(lái)，截至1月28日，共成立基金36只，發(fā)行規(guī)模為345.9億份，其中股票型基金7只，規(guī)模為33.41億份；混合型基金13只，規(guī)模為48.27億份。

　　可以看出，股票型基金和混合型基金占據(jù)了新基金發(fā)行的絕大部分，而這862只基金的誕生，意味著理論上起碼要有862名基金經(jīng)理與之對(duì)應(yīng)配置。但實(shí)際上，管理這862只產(chǎn)品的基金經(jīng)理數(shù)量只有677位，人均管理量為1.3只。而考慮到這其中有許多基金還是雙基金經(jīng)理，甚至是三基金經(jīng)理配置，也就表示，其中不少基金經(jīng)理管理的基金數(shù)量還要高很多。

　　再?gòu)?016年以來(lái)截至1月28日已成立的新基金來(lái)看，第一基金經(jīng)理平均1人管理4.8只基金，第二基金經(jīng)理平均1人管理4.7只基金。而如果把所有基金放在一起計(jì)算，各家基金累計(jì)共有2738只產(chǎn)品，基金經(jīng)理為1240位，人均產(chǎn)品擁有量為2.2只。其中萬(wàn)家基金人均擁有量最高，基金經(jīng)理人均管理產(chǎn)品4.6只。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，“一拖多的現(xiàn)象愈演愈烈，主要還是因?yàn)榛鸸镜漠a(chǎn)品發(fā)得太多了。當(dāng)然也有可能是人才培養(yǎng)跟不上，因?yàn)橐囵B(yǎng)出一位合格基金經(jīng)理需要比較長(zhǎng)的時(shí)間，而有些雖然經(jīng)過(guò)一段時(shí)間培養(yǎng)，也不一定適合當(dāng)基金經(jīng)理?！?

　　而一位掌管多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理向記者表示：“一方面可能是基金公司人手不足，另一方面是基金公司也鼓勵(lì)能者多勞，因此才會(huì)出現(xiàn)同時(shí)管理多只產(chǎn)品的情況?！?

　　除了基金經(jīng)理一拖多越來(lái)越普遍，基金增聘基金經(jīng)理也成為新的趨勢(shì)。2015年以來(lái)，共有483只基金由1名基金經(jīng)理變更為2名或2名以上基金經(jīng)理，雖然有不少是呈現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，力圖給投資者更多的信心，但其中也有部分是資深基金經(jīng)理與新基金經(jīng)理互相搭配。

　　比如匯添富深證300ETF，2015年1月份以來(lái)接管這只基金的賴中立，從2012年以來(lái)還擔(dān)任匯添富黃金及貴金屬基金（LOF）的基金經(jīng)理，目前已有三年以上基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)。而2015年8月加入該基金的另一位基金經(jīng)理過(guò)蓓蓓，則是一位新人，其曾任國(guó)泰基金金融工程部助理分析師、量化投資部基金經(jīng)理助理，2015年6月才加入匯添富基金任基金經(jīng)理助理。

　　上述掌管多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“一般來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理的培養(yǎng)都有梯隊(duì)，比如我現(xiàn)在帶的基金經(jīng)理助理，可能到下半年就可以獨(dú)立管理產(chǎn)品，而團(tuán)隊(duì)中的一些研究員，也會(huì)一級(jí)級(jí)地分梯隊(duì)晉升。”

　　擔(dān)憂二：基金經(jīng)理頻繁變動(dòng)

　　另外，在基金發(fā)行加速的當(dāng)下，基金經(jīng)理的穩(wěn)定性似乎也受到了影響。記者注意到，從各家基金成立以來(lái)，歷任基金經(jīng)理人數(shù)達(dá)到10位的基金就有21只，其中招商安泰歷任基金經(jīng)理人數(shù)達(dá)到13名，長(zhǎng)盛成長(zhǎng)價(jià)值(080001，基金吧)混合、嘉實(shí)穩(wěn)健混合、華夏回報(bào)混合A歷任基金經(jīng)理均達(dá)到12位。而從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，變動(dòng)頻繁的基金在同類排名中均沒(méi)有太大的優(yōu)勢(shì)。不過(guò)也有例外，如長(zhǎng)盛成長(zhǎng)價(jià)值混合，雖然基金經(jīng)理變更頻繁，但是近一年、三年、五年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在同類基金中基本都能排進(jìn)前四分之一。

　　而從基金公司的角度來(lái)看，擁有基金經(jīng)理人數(shù)最多的嘉實(shí)基金(博客，微博)，2015年全年共有8位基金經(jīng)理離任；而在2015年有最多基金經(jīng)理離任的則是華夏基金，年內(nèi)共有11位基金經(jīng)理離任。

　　值得注意的是，一些小規(guī)模的基金公司，基金經(jīng)理更是進(jìn)少離多。如上銀基金在2015年有2位離職，1位轉(zhuǎn)崗專戶，目前只剩2位基金經(jīng)理；華潤(rùn)元大2015年有4位離職，目前擁有3位基金經(jīng)理；浙商基金2015年有5位離職，目前擁有4位基金經(jīng)理。

　　一個(gè)普遍現(xiàn)象是每當(dāng)牛市來(lái)臨，往往也是基金經(jīng)理最坐不住的時(shí)候。在2015年上半年，不少基金經(jīng)理紛紛“奔私”，在一定程度上加劇了公募基金經(jīng)理的人才流失。

　　與基金經(jīng)理頻繁變動(dòng)相對(duì)應(yīng)，“長(zhǎng)情”的基金經(jīng)理卻愈加稀少，僅有46只基金的基金經(jīng)理任職年限達(dá)到或超過(guò)5年。其中方軍管理華夏上證50(510050，基金吧)ETF長(zhǎng)達(dá)11年，朱少醒管理富國(guó)天惠(161005，基金吧)成長(zhǎng)混合也超過(guò)10年；此外畢天宇管理富國(guó)天博創(chuàng)新主題(519035，基金吧)混合、杜海濤管理工銀增強(qiáng)收益?zhèn)晚n會(huì)永管理華夏希望債券均達(dá)到8年。

　　不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士指出，基金經(jīng)理的離職或是“奔私”并不是造成基金經(jīng)理一拖多的主要原因，根源還是基金公司發(fā)行新產(chǎn)品的速度過(guò)快。

　　對(duì)此，該業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步建議道，“基金經(jīng)理一拖多，是不是能夠有一個(gè)上限控制指標(biāo)呢？比如說(shuō)通過(guò)管理的產(chǎn)品數(shù)量、管理的基金資產(chǎn)總規(guī)?；蚴枪芾淼倪^(guò)往業(yè)績(jī)排名來(lái)進(jìn)行控制。如果從過(guò)往的業(yè)績(jī)來(lái)看，表現(xiàn)并不太好，那么為什么還要管那么多產(chǎn)品呢？”

　　擔(dān)憂三：極端行情應(yīng)變不及

　　既然提到基金經(jīng)理一拖多如此普遍，那誰(shuí)又是最忙的基金經(jīng)理呢？

　　基金產(chǎn)品最多的幾家基金公司中，博時(shí)基金的陳凱楊管理的產(chǎn)品多達(dá)22只，主要包括博時(shí)歲歲增利一年定期開放債券、博時(shí)月月薪定期支付債券等；天弘基金的劉冬管理的產(chǎn)品數(shù)量為17只，主要包括天弘中證大宗商品、天弘中證全指房地產(chǎn)等；易方達(dá)的石大懌同時(shí)管理著易方達(dá)現(xiàn)金、易方達(dá)貨幣等10只產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，“單位基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品如果越來(lái)越多，勢(shì)必會(huì)精力不夠。而這其中還要分為兩種情況，一種是管理不同策略的產(chǎn)品，有些公司人少，所以會(huì)出現(xiàn)不同類別的產(chǎn)品都一個(gè)人在管；另外一種就是策略相同的產(chǎn)品，也就是同質(zhì)化產(chǎn)品，甚至出現(xiàn)同時(shí)發(fā)的兩只產(chǎn)品，投資策略完全一樣，其實(shí)理論上是可以作為一只基金來(lái)發(fā)行。”

　　而一位管理多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理向記者坦言，“一拖多可能會(huì)遇到的最大問(wèn)題就是，如果遇到極端行情的時(shí)候，比如說(shuō)指數(shù)大幅下跌或大幅上漲，那么賣出或買入很難做到所有產(chǎn)品同時(shí)進(jìn)行，可能就會(huì)導(dǎo)致想賣出的時(shí)候無(wú)法賣出，想買入的時(shí)候又無(wú)法及時(shí)買入。即使是有一鍵賣出，但有時(shí)又會(huì)把不想賣的股票也一起賣了?！?

　　不過(guò)就算是這樣，該基金經(jīng)理也認(rèn)為對(duì)一拖多沒(méi)有多大必要做出限制。他進(jìn)一步指出，“其實(shí)基金經(jīng)理本身也會(huì)根據(jù)自己的管理能力做出動(dòng)態(tài)平衡，比如說(shuō)覺(jué)得自己管理的產(chǎn)品太多，感到力不從心，也會(huì)主動(dòng)卸掉幾只產(chǎn)品。”

　　另外，值得關(guān)注的是，今年以來(lái)，由于A股市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，加上對(duì)人民幣持續(xù)貶值的擔(dān)心，投資者對(duì)境外投資的需求日益增加。而這最直接的現(xiàn)象，就是各大基金公司的QDII產(chǎn)品開始受到熱捧，額度也紛紛告急，不得不暫停大額申購(gòu)。

　　但眾所周知，QDII產(chǎn)品這幾年在基金公司中，均處于相對(duì)冷門的產(chǎn)品，相應(yīng)的基金經(jīng)理配置也比較少，基本上也是呈現(xiàn)一位基金經(jīng)理同時(shí)掌管多只QDII產(chǎn)品。那么，隨著境外投資需求不斷提升，如果QDII產(chǎn)品成為今年市場(chǎng)比較重要的投資工具，是不是也會(huì)讓基金公司對(duì)缺少Q(mào)DII基金經(jīng)理比較頭疼呢？

　　一位管理多只QDII產(chǎn)品的基金經(jīng)理向記者表示，“2015年下半年以來(lái)，QDII產(chǎn)品確實(shí)有明顯改觀。據(jù)我了解，不少基金公司額度是都用得差不多了，但是大家也基本上有個(gè)共識(shí)，就是受國(guó)內(nèi)團(tuán)隊(duì)投研能力的限制而越來(lái)越傾向于管理被動(dòng)型的產(chǎn)品，而被動(dòng)型產(chǎn)品對(duì)于基金經(jīng)理的要求會(huì)相對(duì)低一些，這就使得一位基金經(jīng)理管理多只產(chǎn)品也不會(huì)顯得吃力?！?

　　“另外，從目前來(lái)看，由于整體額度的限制，想要大規(guī)模發(fā)行QDII產(chǎn)品也不現(xiàn)實(shí)，因此，就目前情況而言，還沒(méi)有感覺(jué)到人手不足的情況?！痹摶鸾?jīng)理進(jìn)一步說(shuō)道。

　　記者還了解到，隨著互認(rèn)基金的推出，普通投資者也不僅僅只有通過(guò)QDII產(chǎn)品才能實(shí)現(xiàn)境外投資。因此，當(dāng)談到是否會(huì)擔(dān)心QDII基金經(jīng)理人手不夠時(shí)，另一家公募基金人士向記者坦言，今年將主推互認(rèn)基金。

　　擔(dān)憂四：新基金經(jīng)理任職跨度大

　　一方面公募基金經(jīng)理越來(lái)越不夠用，另一方面，2015年以來(lái)，新任基金經(jīng)理的履歷背景也是五花八門。

　　比如北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)和北信瑞豐平安中國(guó)，這兩只基金均由北信瑞豐副總經(jīng)理高峰掛帥，而另一位基金經(jīng)理于軍華在2014年4月加入北信瑞豐基金投資研究部，負(fù)責(zé)權(quán)益類產(chǎn)品的研究，均未有管理具體產(chǎn)品的經(jīng)歷。

　　還有成立于2016年1月22日的西部利得新盈靈活配置混合，擬任基金經(jīng)理是原泉，曾任職于萬(wàn)得資訊、太平資產(chǎn)管理有限公司、財(cái)通基金管理有限公司等。2013年8月加入西部利得基金管理有限公司，曾任產(chǎn)品設(shè)計(jì)部副總監(jiān)，現(xiàn)任西部利得基金管理有限公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)部總監(jiān)。

　　不僅如此，目前原泉還擔(dān)任西部利得中證500等權(quán)重指數(shù)分級(jí)證券投資基金的其中一位基金經(jīng)理。該基金也僅僅是在2015年4月成立，成立時(shí)間未滿一年?？梢钥闯觯鞑坷眯掠`活配置混合是原泉作為基金經(jīng)理獨(dú)立掌管的第一只產(chǎn)品。而且值得注意的是，《招募說(shuō)明書》中顯示，該基金采用集體投資決策制度，而投委會(huì)成員中主要包括了總經(jīng)理、聯(lián)席投資總監(jiān)、投研部副總監(jiān)等。

　　除了副總經(jīng)理、產(chǎn)品總監(jiān)掛帥基金經(jīng)理，還有分公司總經(jīng)理兼任基金經(jīng)理。比如九泰銳富時(shí)間驅(qū)動(dòng)混合，該基金擬任基金經(jīng)理是劉開運(yùn)，曾任畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)助理、昆吾九鼎投資管理有限公司投資經(jīng)理、合伙人助理?，F(xiàn)任九泰基金管理有限公司基金經(jīng)理兼深圳分公司總經(jīng)理。其第一只作為基金經(jīng)理參與管理的基金為2015年6月成立的九泰天富。

　　從這些基金經(jīng)理的履歷來(lái)看，基本上一開始都是先作為某只產(chǎn)品的基金經(jīng)理之一參與管理，然后在半年之后開始獨(dú)立管理某一只產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士開玩笑道，“照此下去，未來(lái)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)基金公司的市場(chǎng)部人士、后臺(tái)清算人員、客服人員等也同樣走這條路，然后出任基金經(jīng)理呢？”

　　據(jù)記者了解，目前基金公司的基金經(jīng)理來(lái)源，有的主要是靠自身公司建立培養(yǎng)梯隊(duì)；有的則是自主培養(yǎng)和外招同時(shí)并存。近期就有華夏基金創(chuàng)新地通過(guò)《非你莫屬》欄目來(lái)公開招聘基金經(jīng)理。

　　但對(duì)于基金經(jīng)理的培養(yǎng)，一位資深基金經(jīng)理評(píng)價(jià)道，“新人獨(dú)立管理第一只產(chǎn)品時(shí)確實(shí)很受考驗(yàn)，會(huì)感到很大壓力，心態(tài)也都完全不一樣?！?

　　從投資者角度考慮，雖然現(xiàn)在一拖多的基金經(jīng)理越來(lái)越普遍，判斷是否買入該基金也基本不會(huì)從其管理產(chǎn)品的數(shù)量去考究。而對(duì)于崗位跨度比較大的新任基金經(jīng)理，業(yè)內(nèi)人士還是建議，由于其無(wú)相關(guān)過(guò)往業(yè)績(jī)參考，投資者還是需要謹(jǐn)慎參與。