基金互認帶來的利好將會是一個慢熱的過程，未來互認基金有望獲得更多內(nèi)地和香港投資者的青睞。

　　A股持續(xù)低迷和人民幣匯率波動，讓部分投資者將目光轉(zhuǎn)向海外市場，借助“北上”的互認基金來實現(xiàn)資產(chǎn)“出?！钡哪康模也煌陬~度告急的QDII，目前互認基金的額度非常寬裕。

　　首批內(nèi)地香港互認基金完成注冊的有7只，3只“北上”，4只“南下”。緊接著，第二批、第三批分別有9只、10只南下互認基金申請獲批，令“南下”基金總數(shù)增至23只，“南下”基金熱情明顯超過“北上”基金。

　　按照當前對香港互認基金內(nèi)地銷售的規(guī)定，其總銷售規(guī)模不得超過基金總資產(chǎn)的50%，以“北上”的摩根亞洲總收益?zhèn)馂槔?，其在香港的銷售規(guī)模約為150億元，按照規(guī)定，該基金在內(nèi)地的最大銷售規(guī)模也能達到這個量。

　　有分析人士指出，內(nèi)地基金“南下”有望為內(nèi)地資本市場吸引境外資金，也為香港投資者提供投資內(nèi)地資本市場的便利途徑。同時，績優(yōu)香港基金走進內(nèi)地，也為投資者提供了更豐富的選擇。內(nèi)地基金公司也有望借機提升投資管理水平，向國際一流資產(chǎn)管理機構(gòu)看齊。但是基金互認帶來的利好將會是一個慢熱的過程，未來互認基金有望獲得更多內(nèi)地和香港投資者的青睞。

　　隨著香港交易所在三年工作規(guī)劃中正式布局“深港通”，相信兩地在股市和基金市場的互動將進一步加深。

　　出海投資門檻低

　　互認基金上線的第一天，在陸金所基金頻道的主頁上，“行健宏揚中國基金”（以下簡稱“行健宏揚”）就赫然出現(xiàn)在“熱門推薦”一欄中，并標志為“中國互認第一槍”，只是這互認基金互聯(lián)網(wǎng)代銷的“第一槍”，在上線開賣第一天卻沒能表現(xiàn)得“紅紅火火”，僅以-0.07%的成績成為“熱門推薦”一欄中惟一的“綠色”。

　　“行健宏揚”是證監(jiān)會此前公布的第一批三只“北上”基金之一，其他兩只分別是摩根亞洲總收益?zhèn)鸷秃闵袊鳫股指數(shù)基金。

　　當前，第三方基金代銷機構(gòu)尤其是互聯(lián)網(wǎng)基金交易平臺已經(jīng)成為基金銷售的主流渠道。以陸金所為例，陸金所平臺上線基金數(shù)量已經(jīng)超過2000多只，也是境內(nèi)上線基金最齊全的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之一。

　　記者了解到，與出海投資滬港通50萬元起點、外幣理財百萬元門檻不同，天弘基金代銷的首只互認基金產(chǎn)品投資門檻大幅降低，只需要10元就可參與全球化配置。

　　“投資的低起點也與天弘基金的平臺客戶相契合。”天弘基金副總經(jīng)理周曉明對此解釋，“一是在線銷售邊際成本低，有條件降低投資門檻；二是在線銷售更加注重客戶體驗，如果起點高，將很多客戶排斥在外，也會降低市場關(guān)注度和影響力；三是香港互認基金作為市場上的新事物，我們不追求短期的銷量，重點是讓客戶關(guān)注、參與和嘗試這種理財方式，逐步培養(yǎng)這一市場，我們也可以積累和運營這一市場，更加了解客戶的投資行為?！?

　　外資行成主代銷

　　在首批“北上”的3只基金中，恒生中國H股指數(shù)基金、行健弘揚中國基金、摩根亞洲總收益?zhèn)鸱謩e為股票指數(shù)型、股票型和債券型3種類型，渣打、花旗、匯豐、星展等外資行通過內(nèi)地零售網(wǎng)點代銷的均為其中的一只債券型基金——摩根亞洲總收益?zhèn)稹?

　　據(jù)了解，目前部分中資銀行網(wǎng)點代銷的“北上”基金還鮮有人問津，而外資行的代銷業(yè)務(wù)已經(jīng)開張。業(yè)內(nèi)人士認為，這是外資行在客戶積累等方面的優(yōu)勢所致。

　　記者從中國銀行(601988，股吧)了解到，盡管自1月11日起，該行就開始代銷首批“北上”互認基金之一的摩根亞洲總收益?zhèn)?，但是無論是詢問度和銷售熱度都不及外資銀行。

　　渣打銀行方面表示，“北上”基金作為在香港注冊及投資管理的海外基金，外資行對其特點和運作方式較為熟悉，再配合外資行在全球資本市場的策略研發(fā)資源，在做產(chǎn)品推介時也會更加全面和專業(yè)。

　　盡管目前“北上”基金銷售整體剛剛起步，但幾家外資行均對基金互認的前景表示樂觀。

　　匯豐銀行表示，作為全新的海外投資渠道，互認基金在投資標的與市場、涵蓋資產(chǎn)類別、申贖效率等方面具有優(yōu)勢，將與現(xiàn)有的QDII基金互為補充，豐富內(nèi)地投資者國際化資產(chǎn)配置的選擇。未來將繼續(xù)豐富代銷基金產(chǎn)品，滿足客戶的多樣化資產(chǎn)配置需求。

　　深港通上日程

　　港交所1月21日公布三年戰(zhàn)略規(guī)劃，勾勒香港交易所與香港金融市場未來的發(fā)展藍圖，規(guī)劃涵蓋香港交易所旗下三大資產(chǎn)類別的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略：股票、大宗商品和定息及貨幣產(chǎn)品，而股票戰(zhàn)略計劃中就有拓展互聯(lián)互通，推出深港通。

　　香港交易所表示，預(yù)計三年內(nèi)達成各項戰(zhàn)略目標，但由于戰(zhàn)略規(guī)劃宏大，且金融市場的發(fā)展往往牽涉許多不可控制的因素，預(yù)計部分計劃的實施可能需時較長。

　　在1月21日舉行的媒體會上，港交所行政總裁李小加表示，依照香港的實際情況，港交所必須吸引更多的海外企業(yè)赴港上市，未來通過“新股通”，實現(xiàn)內(nèi)地和香港新股市場的互聯(lián)互通，這樣可以增加對海外公司赴港上市的吸引力。

　　對于“深港通”到底何時推出，李小加沒有給出具體時間表，僅稱“馬上出臺”，隨后他補充說：“對香港而言，"馬上"可以是一年之內(nèi)?！?

　　記者了解到，部分公募基金已提前開始為深港通進行布局?！拔覀児疽呀?jīng)上報了兩只基金，聽說審批速度比較快，應(yīng)該近期就能與香港投資者見面了。”深圳一家中型基金公司相關(guān)人士表示，沖著深港通，其所在公司申報的基金均為主要投資在深市標的的產(chǎn)品，例如深100指數(shù)等。其他幾家基金公司欲報批的產(chǎn)品也包括了不少中小創(chuàng)風格的基金。

　　“北上”基金看好

　　作為互認基金“北上”的“排頭兵”，行健宏揚一上線就獲得了極高的關(guān)注。不過，盡管是香港基金中的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，但從2010年9月17日基金成立至今，行健宏揚的凈值表現(xiàn)難逃外界質(zhì)疑。

　　不過，這似乎無法阻擋投資者的熱情。天弘基金方面稱，隨著兩大互聯(lián)網(wǎng)渠道到位，行健宏揚的銷售額有望進一步擴大。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，受人民幣匯率波動的影響，“北上”基金前景被看好。

　　多家機構(gòu)預(yù)測，2016年人民幣匯率仍然存在下行的壓力，投資海外債的匯率對沖成本將有所下降，而同時內(nèi)地高回報率資產(chǎn)短缺，A股震蕩，海外債的吸引力也在提升。在海外資產(chǎn)配置的需求下，預(yù)計規(guī)模將很快被申購?fù)辍８鶕?jù)該基金的最新簡報，截至2015年11月底，摩根亞洲總收益?zhèn)鸬淖钚沦Y產(chǎn)規(guī)模為23.16億美元，根據(jù)50%的互認規(guī)模上限，可在內(nèi)地銷售的規(guī)模約為11.58億美元。

　　渣打銀行方面稱，目前來看，美國加息前景較為明確，美元強勢有望延續(xù)，而人民幣走勢將更多地跟隨貿(mào)易加權(quán)的一籃子貨幣，對美元波動可能將加強，預(yù)計總體呈小幅下跌趨勢。在此背景下，內(nèi)地投資者對于海外美元資產(chǎn)類產(chǎn)品的配置趨勢可能將會加強。“互認基金將作為重要產(chǎn)品類別，契合到其戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和產(chǎn)品組合配置中”。