一邊是財政資金吃緊，一邊是政府引導基金“沉睡”。

　　據(jù)《華夏時報》記者了解，2015年以來，國務院出臺了一系列進一步盤活財政資金的通知，財政部根據(jù)國務院通知的要求，先后出臺了3個通知和辦法，但效果甚微。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2015年1月-10月期間，創(chuàng)業(yè)投資基金一共只花出去15.6億元，而上一年的結(jié)存額已高達397.56億元，不及其結(jié)存額的4%。也就是說，大部分政府創(chuàng)業(yè)投資基金均躺在賬面上睡大覺。

　　“近幾年，國務院一再推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的相關(guān)工作，并且為此成立了政府引導基金；但是，政府的這些引導基金真的起到了引導的作用嗎？”1月10日，全國人大常委會副委員長陳昌智在第七屆中國經(jīng)濟前瞻論壇上稱，我國擁有大量的政府引導基金，可政府還沒有學會在市場經(jīng)濟中游泳，從而導致政府引導基金大量結(jié)存，難以起到引導企業(yè)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的作用。

　　引導基金“大爆發(fā)”

　　政府引導基金是由政府出資，聯(lián)合其他商業(yè)機構(gòu)或人士出資設(shè)立，交由專業(yè)投資管理機構(gòu)進行管理，是扶持特定階段、行業(yè)、區(qū)域目標的引導性投資基金，可以股權(quán)、債權(quán)或者其他金融工具，投向子基金、企業(yè)或者項目。

　　“過去，政府支持企業(yè)發(fā)展主要是通過財政補貼一次性投入到項目、企業(yè)；但是，這種形式在分配過程中存在尋租空間，扶持效果也不太理想。政府引導基金設(shè)立的初衷就是改變財政支出的方式，在政府出資的前提下吸引有關(guān)金融、投資機構(gòu)和社會資本進入，然后按照基金的規(guī)則市場化運作，以股權(quán)或債權(quán)等方式支持企業(yè)發(fā)展，資金可以滾動使用。”1月13日，國家發(fā)改委社會發(fā)展研究所所長楊宜勇接受《華夏時報》記者采訪時表示，近年來，中國政府引導基金已經(jīng)進入快速發(fā)展時期。

　　事實上，早在2002年，我國就已經(jīng)有了第一家政府引導基金——中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導資金，總規(guī)模5億元。此后的幾年，政府引導基金開始了較慢的發(fā)展，直到2008年，國家出臺了鼓勵各地成立創(chuàng)投引導基金的紅頭文件，發(fā)布了《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導基金規(guī)范設(shè)立與運作的指導意見》，此后，政府引導基金開始進入快速發(fā)展期。據(jù)了解，在政府引導基金的設(shè)立上，各地方政府根據(jù)投資方向和重點紛紛設(shè)立了各種天使基金、股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)基金等。

　　在經(jīng)歷了2002-2007年的探索起步、2008年的快速發(fā)展、2009年至今的規(guī)范化運作三個階段后，我國政府引導基金的政府引導作用日益增強、運作模式日趨完善，其發(fā)展已步入繁榮期。尤其是2015年，中央層面不斷拋出一個個真金白銀的大禮包。

　　2015年1月14日召開的國務院常務會議決定，設(shè)立總規(guī)模400億元的國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金，重點支持處于起步階段的創(chuàng)新型企業(yè)。當年9月1日召開的國務院常務會議決定，建立總規(guī)模為600億元的國家中小企業(yè)發(fā)展基金；其中，中央財政通過整合資金出資150億元，創(chuàng)新機制發(fā)揮杠桿作用和乘數(shù)效應，吸引民營和國企、金融機構(gòu)、地方政府等共同參與，撬動更大規(guī)模的社會資本投入。很明顯，政府越來越重視市場化運作在推動創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新中發(fā)揮的重要作用，其中，節(jié)能環(huán)保、信息、生物與新醫(yī)藥、新能源、新材料、航空航天、海洋、先進裝備制造等領(lǐng)域成為政府引導資金重點關(guān)注的領(lǐng)域。

　　“按照市場偏好，社會資本一般比較青睞那些投資期短、見效快的領(lǐng)域，而生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、新能源等這些對國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整與發(fā)展有巨大促進作用的項目，卻因為成長期長、見效慢得不到社會資本的關(guān)注，設(shè)立政府引導基金，有助于打破困擾社會資本的投資方向困局?！?月10日，一家投資公司相關(guān)負責人接受《華夏時報》記者采訪時表示，引導基金能有效放大政府資金的財政杠桿，吸引更多社會資本進入我國有待進行產(chǎn)業(yè)升級的領(lǐng)域。

　　根據(jù)深創(chuàng)投的經(jīng)驗，設(shè)立政府引導基金，政府出資部分投資能力可放大多倍，據(jù)測算，政府引導基金的投資能力理論上可放大10倍。

　　躺在賬上睡大覺

　　恰恰是源于這種有效放大政府資金的財政杠桿的功能，從中央到地方都競相設(shè)立各種政府引導基金，基金形式五花八門，大有一哄而上的架勢。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，中央財政目前已設(shè)立9只政府引導基金，帶動社會資本5000多億元，各級財政注資設(shè)立的683只政府引導基金也已覆蓋了全國34個省市，覆蓋了天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資各個階段。但是，從地方實踐來看，因為制度設(shè)計不健全，存在不少問題。

　　上述投資公司負責人給記者舉例稱，近年來，山東省各級政府積極探索以政府引導基金方式支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2015年山東省各級政府參股或出資的各類投資基金總規(guī)模預計達到1320億元以上，但是，基金在具體運作中，重復設(shè)立，數(shù)量過多，造成資金分散使用，無法形成“拳頭”效應，同時，可供機構(gòu)投資的項目不多，最終導致基金大量結(jié)存。

　　“政府引導基金大量結(jié)存有兩個原因，一是不敢花，二是不會花?！标惒菑娬{(diào)，不敢花的原因主要是害怕錢花出去以后虧損了收不回來，要承擔責任，同時，相關(guān)基金還沒有學會怎么在市場經(jīng)濟中游泳，不知道怎么去引導，不會像風險投資、私募基金那樣操作，所以錢大量結(jié)存。

　　據(jù)了解，部分政府引導基金并沒有按照市場化原則操作，政府承擔了無限責任，這無疑給政府引導基金埋下不少風險隱患。具體表現(xiàn)在：一是對社會資本承諾保底收益，收益達不到，由政府補足；二是約定基金本身出現(xiàn)虧損，由政府補足，這類資金實際上是由政府對社會資本的還本付息“兜底”，明股暗債加大了財政風險，政府資金的引導作用受到嚴重制約。

　　“雖然基金結(jié)存量很大，但小微企業(yè)依然很難拿到引導基金，我們一直想做低糖、低鹽和低油方面的項目，但一直申請不到相關(guān)基金?！?月10日，一家杭州食品企業(yè)的負責人接受《華夏時報》記者采訪時表示，即便拿到了，也有各種問題，比如，他的一位同行申請到了當?shù)氐囊龑Щ?，但還款期只有兩年，短短兩年，企業(yè)很難有這樣的還款能力。

　　審計署2015年7月發(fā)布的報告顯示，截止到2014年底，14個省2009年以來籌集的創(chuàng)業(yè)投資基金中有397.56億元結(jié)存未用，該數(shù)據(jù)占所有基金的84%，其中4個省一分錢都沒花過；17個省82個未完工的“十二五”重金屬污染綜合防治項目中，有21個已停建或未開工，19個進度遠滯后于計劃，中央財政安排11個省的專項資金有3.38億元(占11%)結(jié)存兩年以上。

　　毫無疑問，如果能及時盤活這筆資金，將對拉動投資、促進就業(yè)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生立竿見影的效果。

　　“政府引導基金大量結(jié)存跟當前的經(jīng)濟形勢也密不可分，比如，政府引導基金在當?shù)卣也坏阶銐蚨嗟暮庙椖?，導致一些?yōu)秀的創(chuàng)投企業(yè)不敢與政府引導基金合作，長此以往，引導基金資金出現(xiàn)沉淀、閑置現(xiàn)象，資金利用效率低下?！睏钜擞陆ㄗh，政府引導基金結(jié)存比較多的情況下，各級政府基金注入的錢就應該放緩。

　　而就在近日，國務院發(fā)展研究中心主任李偉在國家中小企業(yè)發(fā)展基金工作會議上同樣表示，近年來，在加快政府職能轉(zhuǎn)變，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、鼓勵股權(quán)投資政策背景下，中國政府引導基金進入快速發(fā)展時期，下一步要明晰政府引導基金定位，合理控制基金規(guī)模與投向，將重點放在已設(shè)立的基金盡快形成投資、發(fā)揮效益上來，不盲目新鋪攤子，不搞全覆蓋。

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