繼中國信達(dá)、中國華融相繼成功上市之后，四大資產(chǎn)管理公司(以下簡稱AMC)中長城資產(chǎn)、東方資產(chǎn)的股改、上市成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。

　　昨日(12月24日)，中國長城資產(chǎn)管理公司(以下簡稱長城資產(chǎn))副總裁胡建忠在銀行業(yè)例行發(fā)布會上透露，長城資產(chǎn)計劃引進(jìn)5~8家戰(zhàn)略投資者，持有公司20%左右股份。他還稱，公司正計劃以子公司長城國瑞證券的名義向監(jiān)管部門申請公募基金和期貨牌照。

　　值得注意的是，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，AMC的不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)也面臨挑戰(zhàn)。

　　對此，胡建忠指出，目前，不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)正面臨兩方面挑戰(zhàn)：一是資產(chǎn)處置的潛在購買客戶不夠活躍；二是外部經(jīng)濟(jì)增長不確定前提下，資產(chǎn)價值存在貶損的可能。在經(jīng)濟(jì)低位運行期間，不良資產(chǎn)處置周期會相對較長，但這對處置收益影響并不大。

　　將釋放20%左右股權(quán)

　　今年8月，東方、長城兩家資產(chǎn)管理公司的股改方案獲得國務(wù)院批準(zhǔn)同意，離上市亦邁進(jìn)一步。

　　12月24日，長城資產(chǎn)方面透露，全國社會保障基金和中國人壽保險(集團(tuán))公司將參與公司股份制改造，與財政部共同出資發(fā)起設(shè)立中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司(以下簡稱中國長城股份)，改制方案逐漸明晰。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者了解到，目前，長城資產(chǎn)圍繞股改的各項工作，如審計、評估和法律等清產(chǎn)核資程序、“三會一層”及相關(guān)制度建設(shè)、引入戰(zhàn)投、非交易路演籌備等工作，正在積極推進(jìn)。

　　“我們在股改當(dāng)中，第一次引戰(zhàn)還是財政部占90%多的股份，第二次引戰(zhàn)寄希望于引進(jìn)5~8家國際、國內(nèi)的合格投資者，根據(jù)以往資產(chǎn)公司的慣例和長城資產(chǎn)的特點，我們計劃給這5~8家的引戰(zhàn)釋放20%左右的股權(quán)?！焙ㄖ彝嘎?。

　　此前，中國信達(dá)引入全國社?；稹⑷疸y資本、中信資本、渣打銀行四家戰(zhàn)略投資者，共計103.7億元資金，持股占中國信達(dá)增資后總股本的16.54%。中國華融則引入了8家境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，占中國華融增資后股份總額的20.98%。

　　“這次引戰(zhàn)寄希望于引進(jìn)一些真正的戰(zhàn)略投資者，而不是財務(wù)投資者，即能夠和長城在業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、客戶、信息技術(shù)、人才培養(yǎng)上能夠?qū)崿F(xiàn)協(xié)同?！焙ㄖ冶硎荆筛墓ぷ骺赡茉诿髂?月份上半段落地，股份公司明年1月掛牌。此后，計劃明年二季度開始進(jìn)入正式引戰(zhàn)階段；明年下半年開始交易路演。引戰(zhàn)工作則希望在明年底，最少在2017年上半年全面完成，使長城資產(chǎn)能夠在2017年上半年達(dá)到上市的基本條件和標(biāo)準(zhǔn)。

　　談及上市地點，胡建忠亦指出，在具備上市條件后，會根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況、境內(nèi)外資本市場情況來選擇合適的窗口期。目前，同時在做內(nèi)地上市和香港上市的各項基礎(chǔ)準(zhǔn)備，到時看市場變化、時間窗口選擇合適的時間、地點上市。“在2017年的上半年，長城資產(chǎn)會完全具備在港交所和在A股上市的條件。”

　　AMC尚無一家拿到全牌照

　　在金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢下，謀求全牌照已成潮流。而集齊銀行、證券、保險、信托和租賃牌照的長城資產(chǎn)，又將目光轉(zhuǎn)向了基金和期貨牌照。

　　昨日，胡建忠透露，長城資產(chǎn)正計劃以子公司長城國瑞證券的名義向監(jiān)管部門申請公募基金和期貨牌照。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前四大AMC中，尚無一家全部拿到金融全牌照，比如，華融資產(chǎn)獨缺保險牌照，東方資產(chǎn)缺基金、期貨牌照。今年以來，中國信達(dá)、東方資產(chǎn)則在積極謀求銀行牌照。

　　“對于綜合化經(jīng)營的考慮，長城資產(chǎn)致力于構(gòu)建‘大投行’、‘大資管’、‘大協(xié)同’的三位一體戰(zhàn)略發(fā)展，其中重要的發(fā)展載體就是‘全牌照’的綜合金融服務(wù)體系。但構(gòu)建‘全牌照’的平臺體系，不是為了湊齊‘牌照’，而是為了最大限度地提升集團(tuán)內(nèi)部協(xié)同能力，各金融牌照之間不能‘單打獨斗’，而要使平臺公司與母公司實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，形成‘打組合拳’的優(yōu)勢。”胡建忠表示。

　　如今，在“三期疊加”的大背景下，這輪不良周期仍未見頂，AMC在處置不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)仍面臨著挑戰(zhàn)。

　　“我們判斷，商業(yè)銀行不良貸款額和不良貸款率或?qū)⒂兴仙??！焙ㄖ冶硎?，不過，AMC對當(dāng)前的不良趨勢相對樂觀，雖然金融業(yè)信用風(fēng)險有所上升，但金融穩(wěn)定無虞，整體風(fēng)險可控。

　　胡建忠進(jìn)一步指出，在經(jīng)濟(jì)下行周期中，銀行和企業(yè)的資產(chǎn)出售意愿較強(qiáng)、價格較為合理，資產(chǎn)管理公司主要側(cè)重不良資產(chǎn)的收購、經(jīng)營和管理，并通過多種并購重組手段處置部分不良資產(chǎn)，這些業(yè)務(wù)也具有明顯的逆經(jīng)濟(jì)周期特質(zhì)。而且，AMC具備較強(qiáng)的價值提升能力，能夠利用各類金融工具和渠道，活化在逆周期取得的不良資產(chǎn)，通過并購重組的方式持續(xù)提升企業(yè)內(nèi)在價值，從而展開順周期的投融資業(yè)務(wù)。在未來經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升時，AMC收購管理的不良資產(chǎn)將獲得較大的增值溢價。