編者按/即便經歷股災期間跌宕起伏如過山車般的行情，年終盤點時，我們發(fā)現(xiàn)，對于股票基金投資者來說，如果選對了基金，2015年投資收益還相當可觀。截至12月17日收盤，上證指數(shù)今年以來上漲10.68%，深證成指上漲16.44%，創(chuàng)業(yè)板指上漲92.67%，中小板指上漲55.87%。然而，如果不幸地踩中地雷，則不僅跑輸指數(shù)，還可能是負收益。為此，我們推出系列報道，為2016年的基金投資提供借鑒。

　　對集社?；鸸芾砣?、企業(yè)年金管理人、保險資金管理人和QFII管理人于一身，成立了12年的老基金管理公司海富通而言，即使是新總經理上任的三把火也無法阻止這家公司人才流失、業(yè)績表現(xiàn)差的態(tài)勢。

　　根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至12月16日，在619只偏股型基金中，排名倒數(shù)前十基金中，海富通共有三只基金上榜，且，海富通風格優(yōu)勢混合、海富通國策導向混合的業(yè)績包攬倒數(shù)第一和倒數(shù)第二，令基民相當受傷。

　　今年3月履新海富通總經理的劉頌在接受媒體采訪時表示，海富通正處于一個二次創(chuàng)業(yè)時期。對于劉頌來說，做好基金業(yè)績，提升基民對公司的信心或是當務之急。

　　業(yè)績處后三分之一

　　海富通風格優(yōu)勢混合、海富通國策導向混合的業(yè)績分別位于倒數(shù)第一和倒數(shù)第二。

　　人才青黃不接

　　公開資料顯示，劉頌為英國牛津大學工商管理碩士。歷任景順長城基金常務副總裁，香港景順投資管理有限公司駐北京辦事處首席代表，路透香港亞太區(qū)資產管理及研究總監(jiān)，路透倫敦資產管理戰(zhàn)略企劃部全球總監(jiān),英國倫敦洛希爾父子有限公司投資銀行助理。加入海富通基金之前，擔任德意志資產管理大中華區(qū)董事總經理。

　　據(jù)媒體報道，劉頌在景順長城基金任副總時分管市場，主要負責渠道銷售等業(yè)務。劉頌曾一度向股東方表達出了想要在換屆之際當總經理的想法，但最終景順長城總經理未有變更，仍由原總經理許義明繼續(xù)連任，其后不久，劉頌離職。

　　今年3月，劉頌回歸公募基金行業(yè)，并如愿就任海富通總經理之后，劉頌的表現(xiàn)并沒有如投資者所期待的那樣力挽狂瀾。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月16日，海富通旗下8只偏股混合型基金的業(yè)績排名均位于全市場后三分之一，其中海富通風格優(yōu)勢混合、海富通國策導向混合的業(yè)績分別位于倒數(shù)第一和倒數(shù)第二，回報分別為-16.57%和-11.43%，跑輸市場。

　　兩只墊底基金的基金經理都為顧曉飛。顧曉飛的這一表現(xiàn)在業(yè)內人士眼中并不意外，并認為主要原因在于海富通基金投研人才嚴重不足。事實上，顧曉飛在2014年8月加入海富通擔任基金經理之前，僅有擔任研究員和基金經理助理的經驗，火線提拔擔任基金經理后便“一拖三”，同時管理三只基金。

　　對于顧曉飛管理基金的業(yè)績表現(xiàn)不佳，海富通基金相關人士坦承，海富通國策導向風格偏向大盤藍籌，與今年的市場風格不相符。而海富通風格優(yōu)勢基金是資產配置上出了問題，對今年漲幅較大的中小板和創(chuàng)業(yè)板配置不足，且在6月的大幅調整之后配置偏保守。

　　“為了更契合基金合同描述，更好地把握多種風格的投資機會，今年10月底，海富通基金增聘之前有豐富電子信息行業(yè)研究經驗的施敏佳作為海富通風格優(yōu)勢的基金經理?！焙８煌ɑ鹣嚓P人士回應稱，目前，增聘基金經理已取得了一定的成效。

　　根據(jù)12月11日的晨星排名，近一個月，海富通風格優(yōu)勢基金業(yè)績已處在前1/4分位，近三個月業(yè)績也進入了前1/2分位。

　　海富通基金表示，此后將通過更靈活的擇時、行業(yè)選擇和選股，力爭改善投資業(yè)績。

　　海富通基金經理“一托三”“一托四”，凸顯人才青黃不接。

　　無獨有偶?！吨袊洜I報》記者發(fā)現(xiàn)，海富通旗下8只偏股混合型基金今年以來的業(yè)績排名均位于全市場后三分之一。其中，海富通新內需混合、海富通強化回報混合、海富通中小盤混合、海富通內需熱點混合、海富通領先成長混合等基金的業(yè)績排名在500~600名之間（總共619只基金），這一現(xiàn)狀凸顯顧曉飛的失利并非個案。

　　以上述排名靠后的海富通強化回報混合、海富通領先成長基金經理謝志剛為例。謝志剛于2014年4月加入海富通，隨后被迅速起用并委以重任，開始“一拖四”生涯，同時管理海富通強化回報、海富通領先成長、海富通國策導向、海富通養(yǎng)老收益?；蛟S由于壓力過大，謝于2015年6月離職。

　　除了基金經理，高管團隊也并不穩(wěn)定。海富通副總經理孟輝于今年8月離任。

　　對于基金經理“一托三”“一托四”，人才青黃不接的情況，海富通相關人士表示：海富通基金非常注重解決權益投資團隊出現(xiàn)的問題，將通過多種措施改善偏股基金業(yè)績?！霸谛氯慰偨浝砩先魏?，增強了對于核心人才和部門的激勵?！?/p>

　　據(jù)上述人士透露，海富通權益投資團隊正在積極地引進人才，無論資深投資人士、行業(yè)研究員還是管理培訓生都將逐步到位。同時，海富通權益投資團隊也已著手梳理投資理念，明確投資風格，加強團隊之間的合作，提升內外部研究支撐投資的力度。

　　盡管權益類產品表現(xiàn)不佳，海富通基金相關人士稱其固定收益和量化產品都取得了優(yōu)秀業(yè)績。根據(jù)12月11日晨星排名，今年以來海富通所有固定收益產品的收益率幾乎在前1/2分位，更有海富通純債A、海富通一年定開A兩只同類業(yè)績冠軍，而量化對沖基金海富通阿爾法也取得了今年以來第一的佳績。

　　此外，“海富通基金長期擔任社保、年金管理人，專戶規(guī)模約為公募規(guī)模的兩倍，公募基金的表現(xiàn)上也以絕對收益的投資能力見長。”該人士說。

　　“老鼠倉”余波未平

　　受“老鼠倉事件”影響，海富通資產規(guī)模同比下降。

　　最近幾年，海富通基金可謂波折不斷。在證監(jiān)會捕鼠行動中，該公司被曝國內基金行業(yè)有史以來的第一例“老鼠倉窩案”。

　　2014年7月4日，證監(jiān)會公告稱，根據(jù)相關線索，2014年3月，證監(jiān)會對蔣征、陳紹勝、牟永寧、程崠和黃春雨5名海富通基金原任或時任基金經理涉嫌利用未公開信息交易股票案立案調查，調查發(fā)現(xiàn)上述5人相關行為涉嫌構成犯罪。隨后，上述基金經理陸續(xù)接受公開庭審。

　　受“老鼠倉事件”影響，證監(jiān)會責令海富通限期整改3個月，其間停發(fā)新基金。這一處罰對海富通基金的規(guī)模擴張極為不利，甚至在2015年上半年公募基金銷售火爆的大背景下，海富通管理的基金資產規(guī)模非但沒有增長，還略有下降。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，海富通基金公募業(yè)務的份額為263.94億份，和2014年末264.69億份的規(guī)模相比基本持平，甚至少于2014年三季度的313億份。

　　“老鼠倉事件”的另一個副作用是，在海富通服役12年之久的總經理田仁燦于2015年2月6日離職，3月初，景順長城基金原副總經理劉頌開始在海富通工作，接棒總經理一職。談及“二次創(chuàng)業(yè)”理論，劉頌曾表示，在一年到兩年的短周期，只要求基金經理進入前二分之一，而不是要求去拿冠軍。

　　2016年3月，劉頌履新一周年。屆時，劉頌究竟會給海富通帶來什么改觀，海富通的業(yè)績能否進入前二分之一，我們拭目以待。