“資產配置荒”的市場環(huán)境中，具備“進可攻、退可守”特性的保本基金正在迎來屬于自己的“牛市”。不僅近期發(fā)行的多只保本基金均在幾個交易日內提前結束募集，越來越多的基金公司也開始布局這一過往的“非主流品種”。

　　頻頻提前結束募集

　　據(jù)上海證券統(tǒng)計，目前共有32家基金公司涉足保本基金領域，占目前總基金公司數(shù)量1/3。東方財富(300059，股吧)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月16日，市場上共計有75只保本基金，合計規(guī)模已經超過千億元。

　　今年以來發(fā)行的保本基金就有35只，首募金額超過700億元。除已成立的保本基金之外，證監(jiān)會網站最新數(shù)據(jù)顯示，目前尚有30余只保本基金在排隊等待“準生證”，從中也可以看出基金公司的布局熱情。

　　值得注意的是，市場對于這一品種的了解和接受程度迅速升溫。尤其是下半年以來，在經歷了股市大起大落、類固定收益產品風險暴露之后，一些投資者開始轉而配置保本基金。在下半年發(fā)起成立的保本基金中，首募規(guī)模較上半年同類產品大幅提升，發(fā)行時間也有所縮短，頻頻出現(xiàn)提前結束募集的現(xiàn)象。

　　比如，博時境源保本基金于12月7日開始發(fā)行，原定募集截止日為12月25日，短短幾個工作日即突破30億元募集目標，自12月16日起不再接受認購申請。12月10日開始募集的招商境遠保本基金，原定募集截止日期為12月25日，募集目標50億元，僅發(fā)行不到兩日即宣告結束募集。此前，南方順康保本、華安安益保本等基金也均在幾個交易日內就完成募集目標。

　　資產配置環(huán)境造就保本“牛市”

　　在不少基金經理看來，保本基金的“崛起”與當下資產配置大環(huán)境息息相關。經歷了股市跌宕，銀行理財產品收益下滑，而信托、P2P等類固定收益產品風險加劇，投資者風險偏好有所轉變，從過度追求高收益向風險可控的理性資產配置轉移，保本基金的相對優(yōu)勢得以凸顯。

　　國泰保本基金經理邱曉華認為，經歷今年的股市異常波動，投資者對風險的認知加深，原本低風險客戶更強調本金的安全性，這一部分客戶不可避免地會青睞具有保本機制的基金產品。在股市持續(xù)震蕩、投資者風險偏好未見趨勢性改變的情況下，保本基金的躍進之勢有望延續(xù)。

　　博時基金固定收益總部公募基金組投資副總監(jiān)楊永光認為，結合保本、打新、高杠桿的特質，保本基金有望取代今年打新基金在整個基金體系中的位置。他具體分析，《公開募集證券投資基金運作管理辦法》及其實施規(guī)定對債券基金的杠桿比例作了限制，債券基金投資杠桿比例要嚴格控制在40%之內，該管理辦法將在2016年8月份過渡期結束之后嚴格執(zhí)行。也就是說以前債券基金高杠桿運作風格在明年下半年很可能會受到極大的限制，降低杠桿對收益回報也是有影響的。但保本基金則不受40%的杠桿比例限制，可以一直能夠100%杠桿操作。并且，在債券基金、部分理財產品被禁止打新的情況下，保本基金成為所剩無幾的可以打新的低風險產品。

　　近年來基金公司在開發(fā)過程中，也在逐步改善保本基金的條款，使其更貼近投資者的需求。上海證券分析師李穎表示，首先，部分基金公司自2014年始為保本基金設置了目標收益率觸發(fā)機制，使得在行情較好的情況下投資者可以快速兌現(xiàn)收益回收流動性。目前現(xiàn)存的保本基金最高觸發(fā)目標收益率18%，最低8%，多只募集中、即將發(fā)行的保本基金觸發(fā)目標收益率設置到高達20%。其次，近兩年發(fā)行的保本基金設置的保本周期更加靈活，較之傳統(tǒng)的3年保本周期，大量出現(xiàn)1.5年和2年的保本周期型產品。保本周期逐漸縮短和靈活，尤其是出現(xiàn)1年期保本基金，接近于銀行理財產品的投資周期習慣。再者，部分基金公司打破保本基金未持有到期贖回的高費率慣例，贖回費從通常的2%降至0.5%甚至為零。