自上周五大跌以后，權(quán)重股就掀起一陣反彈之風(fēng)。先是地產(chǎn)股大幅上漲，其后金融股又接棒上漲，讓大盤的風(fēng)格切換之勢(shì)端倪初顯。不過，就年內(nèi)排名來看，除非權(quán)重股持續(xù)上漲，否則很難超越成長(zhǎng)風(fēng)格的基金奪冠。但在業(yè)內(nèi)人士看來，持續(xù)性仍然是個(gè)問題。

　　A

　　地產(chǎn)金融主題基金大反彈

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，周一地產(chǎn)板塊的總市值加權(quán)平均漲幅達(dá)到1.9%，在兩市中領(lǐng)先。周二，地產(chǎn)股開始瘋狂，當(dāng)日板塊加權(quán)漲幅達(dá)到3.84%，兩市居首。

　　本周A股市場(chǎng)似乎又開啟了風(fēng)格切換模式。周一，大盤整體表現(xiàn)平平，權(quán)重板塊中地產(chǎn)股卻有明顯表現(xiàn)，順發(fā)恒業(yè)、蘇寧環(huán)球、中天地產(chǎn)、天潤(rùn)控股等多只地產(chǎn)股漲停，據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日地產(chǎn)板塊的總市值加權(quán)平均漲幅達(dá)到1.9%，在兩市中領(lǐng)先。周二，地產(chǎn)股的開始瘋狂，當(dāng)日板塊加權(quán)漲幅達(dá)到3.84%，兩市居首；周三，地產(chǎn)繼續(xù)上沖，而金融股則更是來勢(shì)洶洶，板塊加權(quán)漲幅達(dá)到了5.63%。而在此期間，信息技術(shù)等板塊則表現(xiàn)疲軟。

　　受此影響，基金近幾天的表現(xiàn)也出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)換。二級(jí)市場(chǎng)上，藍(lán)籌風(fēng)格的分級(jí)基金輪聯(lián)袂上漲，以本周三為例，當(dāng)日有20只余只藍(lán)籌風(fēng)格分級(jí)B漲停，其中包括金融地產(chǎn)為主的滬深300B，其余19只均為券商、銀行和保險(xiǎn)類的分級(jí)基金B(yǎng)份額。

　　而在場(chǎng)外，權(quán)重基金也大幅度領(lǐng)跑。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，11月30日至12月2日三天之內(nèi)，地產(chǎn)主題基金一馬當(dāng)先。鵬華中證800地產(chǎn)和招商滬深300地產(chǎn)兩只基金漲幅均在10.5%左右。國泰國證房地產(chǎn)、工銀深證紅利ETF及其聯(lián)接、建信深證基本面60ETF及其聯(lián)接5只基金漲幅超過9%。

　　其中工銀深證紅利跟蹤的是深證紅利指數(shù)，建信深證基本面60ETF跟蹤的是，兩個(gè)指數(shù)的第一大權(quán)重板塊均是房地產(chǎn)，占比在23%左右。

　　此外，跟蹤金融地產(chǎn)指數(shù)、金融指數(shù)的主題指數(shù)基金也表現(xiàn)出色。

　　B

　　反彈持續(xù)性待觀察

　　從投資者的角度而言，業(yè)內(nèi)人士也不建議去追藍(lán)籌。德圣基金研究中心認(rèn)為，在多頭行情后期，12月震蕩風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)。堅(jiān)持安全為上的底限思維，不追高，不恐慌。

　　臨近年末，藍(lán)籌股東山再起，讓人想去2014年的行情。前11個(gè)月基本都是成長(zhǎng)風(fēng)格的基金領(lǐng)先，但到了11月末開始，券商股引領(lǐng)藍(lán)籌上漲，使得基金年終排名最終發(fā)生巨大的變化。那么，歷史會(huì)不會(huì)重演呢？

　　從年內(nèi)累計(jì)收益來看，由于此前成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)大幅領(lǐng)漲藍(lán)籌風(fēng)格，因此，這三天的上漲對(duì)指數(shù)型基金年內(nèi)累計(jì)收益率排行榜影響不大，仍然是中小創(chuàng)的指數(shù)基金領(lǐng)先。例如指數(shù)型基金中，這三天內(nèi)漲幅超過7%的指數(shù)基金截止12月2日的年內(nèi)累計(jì)收益最高也只有28%左右，與排名第一的指數(shù)基金創(chuàng)業(yè)板ETF高達(dá)72%的漲幅仍然非常大的差距。

　　而主動(dòng)股票基金方面，目前來看，基金配置金融地產(chǎn)的比例并不算太重。上述三個(gè)交易日內(nèi)，混合型基金中只有南方成份精選漲幅超過7%，為7.92%，該基金重配金融地產(chǎn)板塊，但該基金年內(nèi)累計(jì)收益率不足25%，普通股票基金中，匯豐晉信大盤漲幅最高，為6.74%，其年內(nèi)累計(jì)收益只有33%左右。與同類基金的第一名均相去甚遠(yuǎn)。除非今年歷史重演，那么藍(lán)籌指數(shù)基金要超越成長(zhǎng)風(fēng)格的基金恐怕非常難。

　　盡管從輪動(dòng)的角度看，似乎中小創(chuàng)已經(jīng)漲了近一年，該輪到藍(lán)籌了。但是業(yè)內(nèi)人士指出，經(jīng)歷了之前的股災(zāi)和兩次反彈夭折之后，大量的資金退出了市場(chǎng)。當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)為存量資金博弈的態(tài)勢(shì)，這些存量資金風(fēng)險(xiǎn)偏好比較高，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)敏感度較高。所以市場(chǎng)特征是板塊輪動(dòng)非常明顯。但因?yàn)闆]有吸引到增量資金入場(chǎng)，因此，市場(chǎng)的上漲與此前的牛市仍然有較大的區(qū)別。

　　從投資者的角度而言，業(yè)內(nèi)人士也不建議去追藍(lán)籌。德圣基金研究中心認(rèn)為，在多頭行情后期，12月震蕩風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)。堅(jiān)持安全為上的底限思維，不追高，不恐慌，尋找最佳買點(diǎn)布局中期跨年機(jī)會(huì)，短期市場(chǎng)的變化正在悄然轉(zhuǎn)變，藍(lán)籌風(fēng)格蠢蠢欲動(dòng)，但持續(xù)性有待觀察。