大藍籌和創(chuàng)業(yè)板近日出現(xiàn)了強有力的分化，上證指數(shù)大漲2.33%，站上3500點，市場風格切換跡象十分明顯：藍籌股的代表中證100指數(shù)大漲4.8%，銀行、地產、家電、券商、保險等大市值股票出現(xiàn)漲停潮，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.6%，近期已連續(xù)下跌近10%。面對如此快的“變臉速度”，基金如何解讀？

　　申萬菱信投研團隊認為，年底有風格切換的習慣。從過去幾年的經驗來看，每到年底藍籌股均會階段性跑贏小市值成長股，但是催化劑略有不同。比如2012年緣于對經濟復蘇預期的形成，帶動銀行股反彈；2014年降息后券商大漲，“一帶一路”相關藍籌股大漲等。

　　不過，風格切換的持續(xù)性有待觀察。申萬菱信認為，12月以來的兩個交易日藍籌股上漲仍沒有特別明確的邏輯。一是臨近中央經濟工作會議召開，市場預期有關于調控政策基調、地產、供給側改革方面的重大政策突破；二是部分保險配置資金開始加倉，追逐低估值、高分紅的藍籌股；三是媒體關于注冊制的報道，可能對中小市值股票有一定沖擊。

　　就后市而言，申萬菱信認為，市場仍處于反彈中，上證指數(shù)將圍繞3500點波動，組合配置要趨于均衡。建議可選擇未來有催化劑的行業(yè)與主題，如中央經濟工作會議、農業(yè)、虛擬現(xiàn)實和迪士尼等。

　　對于近期市場表現(xiàn)出明顯的板塊動輪，信誠基金(博客，微博)經理張光成表示，會將主要倉位布局于新興產業(yè)的投資機會，同時也捕捉傳統(tǒng)行業(yè)的交易型機會?！笆袌瞿壳霸诓粩噙M行輪換和尋找熱點，需要不斷挖掘新品種。所以會采取相對分散的持倉策略，潛伏布局多個新興產業(yè)，等風來?！?

　　南方基金總裁助理兼權益投資總監(jiān)史博認為，市場已經回歸正常狀態(tài)。從影響牛市的關鍵因素來看，25萬億理財資金部分進入股市和2016年即將推出的注冊制，會是市場的關鍵變量和市場長期走牛的利好因素。在其看來，注冊制是市場走向成熟的重要標志，注冊制實施后，大量符合轉型方向的創(chuàng)新型企業(yè)得以在高速成長之前順利快速上市，將為投資者提供更多更優(yōu)質的選擇，對市場中長期的發(fā)展而言，是莫大的利好。在注冊制下，殼資源價值將迅速下降，此前市場中流行的炒作ST股、績差股、小市值股票等有效性將大幅削弱，有利于市場配置真正的價值和成長股。