離年終投資收官還剩最后一個(gè)月，基金年終排名戰(zhàn)暗流涌動(dòng)。盡管在監(jiān)管整肅的大環(huán)境中，往年“砸盤”、“抬轎”的行為趨于收斂，但在排名壓力下，基金在“最后一公里沖刺”的動(dòng)力猶存。

　　從目前看，無(wú)論是已躋身第一集團(tuán)的領(lǐng)先基金，還是在剩余時(shí)間有意“爭(zhēng)得上游”的潛在競(jìng)爭(zhēng)者，相互間的差距并不明顯，而晦暗未明的行情走向更是給排名的變化蒙上一層面紗。是進(jìn)攻還是防守，是成長(zhǎng)還是藍(lán)籌，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，年末市場(chǎng)風(fēng)格的走向或?qū)Q定這一年偏股基金最終的座次排位。

　　第一集團(tuán)收益翻番

　　座次排名朝定夕改

　　離年終投資收官還剩最后一個(gè)月，基金年終排名戰(zhàn)暗流涌動(dòng)。

　　好買數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月26日，年內(nèi)收益排名前十的開(kāi)放式主動(dòng)型偏股基金漲幅均超過(guò)100%。其中，長(zhǎng)盛電子信息基金以161.55%暫時(shí)領(lǐng)跑，新華行業(yè)靈活和易方達(dá)新興成長(zhǎng)則分別以151.79%和150.74%的收益率緊隨其后，富國(guó)低碳環(huán)保、浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)、華寶服務(wù)優(yōu)選、益民服務(wù)領(lǐng)先、寶盈新價(jià)值、大成中小盤和浦銀安盛精致生活同樣躋身前十。

　　可以看出，盡管已進(jìn)入“最后一圈”，但年終股基排名的形勢(shì)并不明朗，目前第2、3名（新華行業(yè)靈活與易方達(dá)新興成長(zhǎng)）、第8、9、10名（寶盈新價(jià)值、大成中小盤與浦銀安盛精致生活）之間的收益差距都在1個(gè)百分點(diǎn)左右，次序變化在朝夕之間。

　　例如，截至11月23日，前十名中，浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)以121.89%的漲幅排名第7位，而三天之后其排名已升至行業(yè)第5；23日還排名第10的寶盈新價(jià)值到26日則升至第8名。

　　不僅如此，在第一集團(tuán)之外有意“爭(zhēng)得上游”的偏股基金也有后程發(fā)力的跡象。其中中郵、國(guó)聯(lián)安、南方和浦銀安盛集體爆發(fā)力較為明顯，憑借1個(gè)月內(nèi)超過(guò)兩成的漲幅，相關(guān)產(chǎn)品排名迅速上升。

　　好買數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月26日，中郵多策略、中郵核心主題和中郵中小盤3只基金近一個(gè)月的漲幅分別達(dá)到29.16%和25.99%和22.35%；國(guó)聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)、國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)分別上漲29.84%和27.30%；南方產(chǎn)業(yè)活力、南方盛元紅利和南方優(yōu)選價(jià)值分別上漲21.37%和21.12%；而浦銀安盛旗下更是有5只基金近一個(gè)月的漲幅超過(guò)20%，其中新經(jīng)濟(jì)、浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)、浦銀安盛消費(fèi)升級(jí)、浦銀安盛精致生活和浦銀安盛紅利精選近一個(gè)月分別上漲26.00%、25.80%、23.90%、23.41%和22.55%。

　　正是憑借近期的業(yè)績(jī)爆發(fā)，11月23日還在前十名以外的浦銀安盛精致生活到了11月26日已成功躋身前十。

　　一場(chǎng)戰(zhàn)斗 兩種風(fēng)格

　　從目前排名看，躋身前列的基金多半踩準(zhǔn)了行情的“多空節(jié)奏”。以新華行業(yè)靈活基金為例，得益于5月底至9月中旬該基金一直保持較低的倉(cāng)位，較低的倉(cāng)位使得6月12日至8月26日的股災(zāi)中其僅下跌0.53%，保住了上半年牛市中的收益，而9月又在底部建倉(cāng)，國(guó)慶以來(lái)漲幅達(dá)到32.29%，再次分享股指上漲收益。

　　另一方面，動(dòng)態(tài)看，盡管在監(jiān)管整肅的大環(huán)境中，基金往年“砸盤”、“抬轎”的行為或?qū)②呌谑諗?，但在排名壓力下，基金在“最后一公里沖刺”的動(dòng)力仍存?！澳杲K基金的排名很大程度上決定了基金經(jīng)理個(gè)人的績(jī)效，同時(shí)也與公司的品牌和業(yè)績(jī)有很大關(guān)聯(lián)，因此"排名"始終是年末行業(yè)關(guān)注的重頭戲”。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，今年業(yè)績(jī)出挑的產(chǎn)品整體上風(fēng)格并不一致，在市場(chǎng)熱點(diǎn)切換不定的年末，市場(chǎng)風(fēng)格的演繹或?qū)⒆罱K決定年度基金的座次排位。

　　例如，憑借較好的風(fēng)格“感覺(jué)”，長(zhǎng)盛電子信息主題在6月12日至8月26日的市場(chǎng)大幅調(diào)整中僅下跌0.67%；而三季報(bào)顯示，其投資風(fēng)格已從年中偏向藍(lán)籌轉(zhuǎn)向新興成長(zhǎng)風(fēng)格，前十大重倉(cāng)股悉數(shù)“變臉”，將東方財(cái)富、紫光股份、捷成股份、航天信息以及得潤(rùn)電子等個(gè)股攬入十大重倉(cāng)股之列。

　　好買數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，其三季度末前十大重倉(cāng)股四季度以來(lái)均有較大程度的漲幅，其中頭號(hào)重倉(cāng)股東方財(cái)富截至11月26日，四季度以來(lái)的漲幅達(dá)到71.93%；其余如鵬輝能源四季度以來(lái)漲幅高達(dá)136.81%，焦點(diǎn)科技上漲70.22%，對(duì)長(zhǎng)盛電子信息主體的“上位”貢獻(xiàn)較大。

　　同樣選擇成為成長(zhǎng)股擁躉的還有目前排名第三的易方達(dá)新興成長(zhǎng)基金，三季報(bào)顯示，其三季度末錢十大重倉(cāng)股中也不乏達(dá)安基因、石基信息、綠盟科技、漢威電子、東方國(guó)信等中小創(chuàng)新興成長(zhǎng)股；而富國(guó)低碳環(huán)保則重點(diǎn)布局以銀行為代表的權(quán)重藍(lán)籌股，三季度大舉增持金融板塊，行業(yè)占比達(dá)到47.61%，新興產(chǎn)業(yè)類個(gè)股則沒(méi)有一只進(jìn)入十大重倉(cāng)股之列。

　　“去年末，工銀瑞信金融地產(chǎn)和信息產(chǎn)業(yè)兩只基金就是因?yàn)椴葘?duì)了市場(chǎng)風(fēng)格，依靠重倉(cāng)藍(lán)籌上位；而某只大半年都領(lǐng)先的新興產(chǎn)業(yè)主題基金則在最后一程排名掉了下來(lái)?！睖弦换鸱治鋈耸勘硎荆骸斑@種狀況今年可能會(huì)重演。”

　　行情走向生變 風(fēng)格演繹難測(cè)

　　需要指出的是，近期大盤強(qiáng)力震蕩，目前市場(chǎng)行情走勢(shì)并未明朗，風(fēng)格演繹的劇情朝著什么方向發(fā)展迷霧重重，各方對(duì)于后市預(yù)期莫衷一是，這也使得基金排名戰(zhàn)的結(jié)局難以預(yù)料。

　　南方產(chǎn)業(yè)活力基金經(jīng)理張旭認(rèn)為，在目前市場(chǎng)行情下應(yīng)更傾向于投資成長(zhǎng)股，主要基于以下兩個(gè)投資邏輯：第一，投資主要的目的在于能夠把握住上市公司內(nèi)在成長(zhǎng)紅利；第二，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型正尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，轉(zhuǎn)型方向符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的上市公司會(huì)獲得資本市場(chǎng)更高關(guān)注和市值分配。

　　而海富通基金則提醒：“現(xiàn)在行情主要圍繞中小創(chuàng)，風(fēng)險(xiǎn)在中小創(chuàng)，機(jī)會(huì)也在中小創(chuàng)。”在其看來(lái)，未來(lái)趨勢(shì)改變有三大征兆：龍頭板塊漲勢(shì)過(guò)多后調(diào)整；行業(yè)出現(xiàn)補(bǔ)漲；輪動(dòng)不成功：“市場(chǎng)目前已處于高位，調(diào)整時(shí)間點(diǎn)不確定。此外，IPO重啟、美元加息，12月不確定性上升。盡管市場(chǎng)活躍亢奮，但反彈持續(xù)時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng)，年底還會(huì)出現(xiàn)震蕩，振幅會(huì)較大”。

　　風(fēng)格爭(zhēng)議之外，市場(chǎng)的突然震蕩也讓各方對(duì)于后市行情演繹缺少確定性預(yù)判。

　　11月27日，市場(chǎng)大幅震蕩，券商股大面積跌停帶動(dòng)指數(shù)跳水，創(chuàng)業(yè)板也跟隨主板全線回調(diào)。全日滬指下跌12.38點(diǎn)，指數(shù)收于3635.55點(diǎn)，深成指下跌125.73點(diǎn)，指數(shù)收于12767.50點(diǎn)，兩市共成交金額11063億元。

　　對(duì)此，九泰基金認(rèn)為，IPO即將發(fā)行的背景下，滬指缺乏持續(xù)上攻的資金支持?？紤]到近期利率下行趨勢(shì)仍在繼續(xù)，國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)配置荒和流動(dòng)性充沛的長(zhǎng)期趨勢(shì)使得A股沒(méi)有繼續(xù)大幅暴跌基礎(chǔ)?！拔覀冋J(rèn)為今天的市場(chǎng)調(diào)整不代表市場(chǎng)方向的扭轉(zhuǎn)，慢牛仍在繼續(xù)，無(wú)需過(guò)度悲觀；同時(shí)，需要注意的是，27日的市場(chǎng)調(diào)整一定程度也會(huì)增加后續(xù)市場(chǎng)震蕩的壓力。配置方面繼續(xù)推薦關(guān)注業(yè)績(jī)和估值具有優(yōu)勢(shì)的相關(guān)板塊，主題方面繼續(xù)建議關(guān)注十三五規(guī)劃、穩(wěn)增長(zhǎng)”。

　　博時(shí)基金認(rèn)為，短期市場(chǎng)較強(qiáng)的趨勢(shì)雖仍在繼續(xù)，但從周線角度看，9月中旬以來(lái)市場(chǎng)漲幅已經(jīng)不小，從技術(shù)研判來(lái)看市場(chǎng)處于過(guò)熱狀態(tài)，幾個(gè)因素需要留意：1、沒(méi)有多方合力支撐市場(chǎng)上漲的跡象；2、監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)的點(diǎn)位也可能偏于謹(jǐn)慎；3、創(chuàng)業(yè)板換手率已經(jīng)接近7%的水平。加之國(guó)際形勢(shì)風(fēng)云突變，因此建議投資者見(jiàn)機(jī)而動(dòng)，趨勢(shì)下行跡象出現(xiàn)時(shí)也要高度重視，并積極下調(diào)倉(cāng)位，落實(shí)到配置上仍建議配置新興行業(yè)。

　　華夏基金表示，總體看目前市場(chǎng)存量博弈特征明顯，后市面臨震蕩加劇，前期漲幅過(guò)大的題材股調(diào)整壓力加大，建議短期可以適當(dāng)止盈。但總體流動(dòng)性仍非常充裕，指數(shù)連續(xù)大幅度下跌的可能性較小，下周打新資金逐步回流，需密切觀察市場(chǎng)能否企穩(wěn)，指數(shù)調(diào)整到位后仍可逢低布局優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股和尚未被市場(chǎng)充分炒作的題材股。

　　震蕩之下，公募前期的“進(jìn)攻性”在上周并未整體延續(xù)。眾祿基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算的結(jié)果顯示，上周樣本內(nèi)開(kāi)放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金）平均倉(cāng)位自上上周的84.12%下降0.11個(gè)百分點(diǎn)至84.01%。其中股票型基金平均倉(cāng)位為89.45%，比上上周下降0.15個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉(cāng)位為74.23%，較上周下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。

　　因此，在晦暗未明的行情中，年終排名的座次席位或許要到最后一刻才會(huì)揭曉。