伴隨著首批10家IPO公司名單的公布，本周，萬眾矚目的IPO將正式重啟。不過，按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，“中簽后才繳款”的IPO新政，明年起才開始實(shí)施。而今年剩余的28家公司，仍然沿用老辦法。這也意味著，年底這段時(shí)間，在其他低風(fēng)險(xiǎn)收益資產(chǎn)匱乏的情況下，資金將特別青睞打新基金。

　　每周一，“最”基金欄目和您一起關(guān)注千余只公募基金，關(guān)注最賺錢和最賠錢，也關(guān)注最新鮮和最有趣……

　　一批打新基金開始限購

　　不過，你知道嗎？為了維持最佳打新規(guī)模，一大波打新基金近期都開始限購了。上周，泰達(dá)宏利基金就發(fā)布公告稱，為了有效保護(hù)投資者利益，對(duì)旗下打新基金——泰達(dá)宏利養(yǎng)老收益、泰達(dá)新思路、泰達(dá)新起點(diǎn)、泰達(dá)創(chuàng)盈等均已暫停大額申購，限制單日單個(gè)賬戶單筆或累計(jì)1萬元的申購及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)申請(qǐng)。

　　分析人士表示，本次IPO重啟后，修改了部分新股發(fā)行規(guī)則。綜合看來，相對(duì)于散戶而言，機(jī)構(gòu)打新仍有優(yōu)勢：首先，對(duì)于股本額度較大的新股，機(jī)構(gòu)仍可通過網(wǎng)下獲配提高中簽率；同時(shí)，在詢價(jià)定價(jià)過程中市盈率等因素仍會(huì)發(fā)揮潛在影響，專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)可憑借自身的投研優(yōu)勢掌握較大的主動(dòng)權(quán)。而散戶，最佳的選擇方式還是借道打新基金。

　　為了打新“賣債買股”

　　北京晨報(bào)記者獲悉，為了能趕上首批打新股，近期，不少高配置債基的基金，正在快速地賣債買股。因?yàn)榘凑宅F(xiàn)行打新規(guī)則，網(wǎng)下配售要在基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日(含基準(zhǔn)日)所持有非限售A股市值的日均市值在1000萬元(含)以上。這也意味著，參與打新的基金必須有1000萬元股票市值的底倉，且IPO預(yù)繳款照繳不誤。

　　今年下半年，由于IPO暫停，有部分打新基金已經(jīng)轉(zhuǎn)型為債券型基金。即便沒有轉(zhuǎn)型，多數(shù)打新基金對(duì)債券的配置也較高。分析人士表示，這些基金為了滿足打新市值的要求，只能在短期內(nèi)拋售債券買入大量股票，這也是近期債券市場連續(xù)下跌的主要因素。

　　打新基金規(guī)模不宜大

　　明年，IPO新規(guī)的最大亮點(diǎn)，就是將預(yù)繳款申購改為事后繳款。所謂事后繳款，指的是申購方先申請(qǐng)打新額度，獲得配售數(shù)量后再資金交付。這一改革，極大限度地降低了資金面的波動(dòng)。對(duì)股市而言，流動(dòng)性緊張的問題將得到極大緩解。

　　不過，從打新基金的角度看，舊規(guī)則下，打新基金可以利用資金的規(guī)模優(yōu)勢保證網(wǎng)下中簽新股，規(guī)模越大獲配的成功率越高；但在新規(guī)則下，打新基金如果規(guī)模太大，將成為負(fù)擔(dān)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新規(guī)將間接提高基金公司對(duì)規(guī)?？刂频囊?。在新規(guī)下，單只打新基金平均規(guī)模保持在30億以下較為合適。