盡管早日脫離公募基金經(jīng)理隊(duì)伍，但昔日的公募一哥注定是聚光燈下聚焦的中心。

　　近日，根據(jù)某媒體的報(bào)道，王亞偉操盤的千合資本旗下產(chǎn)品飽受虧損困撓，據(jù)好買基金網(wǎng)顯示，千合資本今年5月15日新成立的5只千合紫荊精選系列產(chǎn)品，全部處于虧損狀態(tài)。截至10月15日，虧損最嚴(yán)重的千合紫荊精選F期、G期每只都虧損了35.56%，該產(chǎn)品不僅跑輸同期大盤33.22%跌幅，甚至達(dá)到了私募產(chǎn)品的平均清盤線。

　　不過，昨天下午，千合資本通過北京某媒體發(fā)表公開聲明，王亞偉所親自操盤的三只主力產(chǎn)品今年收益均在35%以上。那么，真相究竟為何呢？

　　神秘面紗背后的千合資本

　　不開設(shè)官網(wǎng)、不公布凈值， 王亞偉所掛帥的千合資本一直處于比較神秘的狀態(tài)：2012年9月28日，“深圳千合資本管理有限公司”成立，王亞偉任法人代表。同年12月27日，旗下首只私募產(chǎn)品昀灃成立。當(dāng)時(shí)該產(chǎn)品刷新了陽光私募的幾大紀(jì)錄：輕松募資20億，固定管理費(fèi)率達(dá)到2.5%，認(rèn)購門檻最高達(dá)到2000萬。

　　從成立迄今將近三年的時(shí)間，王亞偉在私募圈中的業(yè)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如當(dāng)年華夏時(shí)代的風(fēng)光。公開的數(shù)據(jù)顯示，王亞偉的成名之作“華夏大盤”，6年創(chuàng)造了1182%的回報(bào)率，遠(yuǎn)超同類基金234%的收益；而他經(jīng)手的“華夏策略精選”，也創(chuàng)下過3年126%的回報(bào)率，是同類基金平均收益的三倍。在奔私之后，他所管理的產(chǎn)品表現(xiàn)只能說中規(guī)中矩，鮮有當(dāng)初公募時(shí)代的輝煌。

　　如果說當(dāng)年在公募被標(biāo)榜為“一哥”的王亞偉依靠的是捕捉小盤重組股的話，當(dāng)其投身到私募陣營后，其投資風(fēng)格隨著市場的變化也在逐漸發(fā)生著漂移。今年3月30日， 王亞偉罕見地出現(xiàn)在中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道的“市場分析室”暢所欲言，彼時(shí)內(nèi)地的資本市場恰好處在全面的牛市之中，王亞偉在訪談中大談長期價(jià)值投資的理念，同時(shí)其表示看好保險(xiǎn)、銀行和環(huán)保領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，這似乎完全拋棄了其過去所倡導(dǎo)的青睞成長股和重組股的理念。

　　而在2015年的上半年，隨著行情逐漸向小票行情過度，王亞偉的投資風(fēng)格也發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變，其對于新興行業(yè)乃至對于次新股的關(guān)注力度逐漸在加大，其中明顯的例子是其重倉三聚環(huán)保和暴風(fēng)科技。數(shù)據(jù)顯示，王亞偉旗下的千合資2015年半年報(bào)共現(xiàn)身24股，11股為二季度新進(jìn)，其中暴風(fēng)科技、蘇試試驗(yàn)、紅相電力、浩云科技為次新股，大唐電信、國電南瑞、許繼電氣、置信電氣均為電氣設(shè)備行業(yè)，兼具能源互聯(lián)網(wǎng)、充電樁和國企改革等多重概念。同時(shí)，千合資本對北京城鄉(xiāng)、南京化纖、啟明信息、一汽轎車等4股進(jìn)行了減倉。

　　而三季度，實(shí)際上王亞偉又進(jìn)行了大幅度地調(diào)倉，減持了暴風(fēng)科技、吉峰農(nóng)機(jī)、蘇試試驗(yàn)等6股，新進(jìn)了金禾實(shí)業(yè)、歐亞集團(tuán)及*ST中魯。一個(gè)有意思的數(shù)據(jù)是，在三季度這個(gè)大跌季中，凡是王亞偉增倉或持平以及小幅減持的個(gè)股，下跌幅度都較小，明顯領(lǐng)先大盤，但是減持出前十的個(gè)股跌幅則與大盤相當(dāng)或是略小。

　　那么，為何會(huì)出現(xiàn)關(guān)于千合資本產(chǎn)品清盤一說呢？

　　產(chǎn)品清盤的來龍去脈

　　好買基金網(wǎng)顯示，千合資本正在運(yùn)行的8只產(chǎn)品中，有多達(dá)7只處于虧損狀態(tài)。截至10月15日，虧損最嚴(yán)重的千合紫荊精選F期、G期每只都虧損了35.56%，該產(chǎn)品不僅跑輸同期大盤33.22%跌幅，甚至達(dá)到了私募產(chǎn)品的平均清盤線。此外，截至10月15日，千合紫荊精選C期、D期、E期每只也都虧損達(dá)21.85%。且千合系列以外的產(chǎn)品也是浮虧滿地。如外貿(mào)信托-昀灃2號(hào)、千合永灃新三板1號(hào)分別虧損5.38%和1.6%(好買基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)外貿(mào)信托-昀灃2號(hào)凈值統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至8月14日)。 8只產(chǎn)品中，只有華潤信托千合紫荊1號(hào)處于盈利狀態(tài)，成立以來的收益也僅為6.42%。

　　根據(jù)北京某媒體的采訪，私募基金的平均清盤線均設(shè)定在0.7左右，即產(chǎn)品虧損至30%后就被要求清盤。但一般而言，私募基金清盤線的設(shè)定會(huì)根據(jù)產(chǎn)品類型及各家機(jī)構(gòu)設(shè)立的標(biāo)準(zhǔn)有所不同。如果私募管理者對后市比較看好，會(huì)通過與客戶協(xié)議修改清盤線或延遲清盤日期、自由資金注入回購等方式延遲清盤。若以默認(rèn)行規(guī)計(jì)算，上述兩只產(chǎn)品均腳踩紅線。不過，到目前為止，資本市場并沒有傳出千合資本產(chǎn)品有清盤風(fēng)險(xiǎn)的傳聞。

　　不過，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪了解到，私募基金清盤線的設(shè)定會(huì)根據(jù)產(chǎn)品類型及各家機(jī)構(gòu)設(shè)立的標(biāo)準(zhǔn)有所不同。如果私募管理者對后市比較看好，會(huì)通過與客戶協(xié)議修改清盤線或延遲清盤日期、自由資金注入回購等方式延遲清盤。

　　同時(shí)，昨日千合資本做出了公開回應(yīng)：“王亞偉操盤的主力產(chǎn)品是昀灃1期，3期，千紙鶴1期(即昀灃證券投資集合資金信托計(jì)劃、昀灃3號(hào)證券投資集合資信托計(jì)劃、千紙鶴1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃)，三個(gè)產(chǎn)品規(guī)模加總為200億，今年截止目前，三只產(chǎn)品各自均收益35%以上，相關(guān)消息所指的‘千合紫荊精選系列產(chǎn)品’是由崔同魁管理，F(xiàn)期、G期為同一個(gè)產(chǎn)品不同期發(fā)的，有虧損但產(chǎn)品規(guī)模不大。”

　　那么，崔同魁何許人也呢？公開資料顯示，崔同魁為清華大學(xué)工學(xué)碩士。2008年7月加入華夏基金管理有限公司，曾于2012年7月16 到 20151月7日管理華夏復(fù)興混合，該產(chǎn)品在崔同魁的任期回報(bào)為55.54%，此外，他還曾于2014年6月20日到2015年1月7日管理了華夏成長混合，該基金在崔同魁任期回報(bào)為22.26%。千合資本損失最慘重的千合紫荊精選F期、G期成立時(shí)間為6月15日，剛好處于市場見頂開始暴跌的第一天。

　　此外，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者還注意到，公司在官方的表述中指出公司的認(rèn)購者都是熟悉客戶，言外之意是否意味著客戶的黏性較高呢？

　　對于這場清盤風(fēng)波未來還將如何演變，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者將保持持續(xù)關(guān)注。