近期市場出現(xiàn)明顯的回暖，前幾個月曾經(jīng)下折傷了不少投資者的分級基金，再次重回投資者的視野，22只分級基金B(yǎng)份額自8月26日反彈以來上漲50%，其中證保B更是實現(xiàn)翻倍，此前已經(jīng)銷聲匿跡的上折又將卷土重來。

　　有專家認(rèn)為分級基金其實只是一個工具，如果投資者能夠熟練把握，確實是快速吸金的利器，那么面對分級基金上折潮的臨近，投資者應(yīng)該如何把握投資機(jī)會呢？

　　9只分級B已逼近上折

　　昨日鵬華基金公告稱：因鵬華證保分級指數(shù)基金11月10日凈值為1.438元，接近不定期折算閥值1.5元，據(jù)測算，鵬華證保分級指數(shù)基金凈值如繼續(xù)上漲4.31%，可能觸及向上折算。

　　而在此前，券商B和國防B早已率先雙雙觸發(fā)了向上到點折算，成為大調(diào)整后第一批上折的分級基金。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日收盤，自8月26日觸及低點以來，在不到3個月的時間內(nèi)，上證綜指反彈已經(jīng)超過20%， 二級市場上有22只B類份額的漲幅超過50%，其中受益于證券股近期的活躍，證保B一馬當(dāng)先，價格已經(jīng)翻了一番。此外證券股B和證券B級也分別上漲97.9%和94.1%，分列第二、三名。

　　“大盤出現(xiàn)了比較大力度的反彈，不過總體來說分級基金上折的時間點比我們預(yù)料的要早一些，從批量上折到集體下折，再到上折，短短幾個月的時間內(nèi)，市場的變化確實是波詭云譎?！遍L城證券的分析師劉佳表示。

　　除了上述的3只分級基金之外，根據(jù)集思錄統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， 另外還有9只分級B也已逼近上折，其母基僅需上漲不到10%，主要是以券商板塊分級為主。其中，證券B、證券股B、傳媒B等3只分級B觸發(fā)上折母基分別只需上漲3.30%、3.42%、3.53%即可。余下互聯(lián)B、高鐵B級、新能源B、信息B、TMTB、證券B級等6只分級B離上折的凈值增長距離分別為5.02%、6.64%、7.45%、7.56%、9.08%、9.22%。

　　分級基金上折的意義

　　不過面對分級基金上折，不少投資者不知道應(yīng)該如何操作，到底是拿在手里待漲，還是吃一個波段就走？昨據(jù)記者采訪了有關(guān)專家，給投資者做一個詳細(xì)的解釋。

　　分級基金上折的最根本目的是保護(hù)分級基金B(yǎng)份額的高杠桿性，因為分級基金剛設(shè)立時，A份額和B份額單位凈值及規(guī)模都是一樣的，B份額初始杠桿為2倍，標(biāo)的指數(shù)漲跌1%，B份額凈值將相應(yīng)漲跌2%。但隨著B份額凈值的大幅增長，其凈值杠桿(AB份額凈值之和除以B份額凈值)快速下降，當(dāng)其母基金凈值漲幅達(dá)到50%時，B份額的凈值杠桿便下降到1.5倍，意味著B份額的杠桿效應(yīng)越來越弱。為了使B份額重新實現(xiàn)高杠桿，分級基金便設(shè)置了上折機(jī)制。

　　根據(jù)主流分級基金的上折方案，A、B份額一般都會參與折算，但是相對于B來說，A的影響較小。對于原B份額持有人來說，原來持有的B份額凈值規(guī)模往往有一半被折算成凈值杠桿為1倍的母基金份額，另一半是擁有2倍初始杠桿的新的B份額。

　　舉例說明，比如某持有人持有2萬份某分級基金，其中A和B各1萬份，某日其母基金的單位凈值達(dá)到1.5元，觸及上折，當(dāng)日收盤后，B份額的單位凈值是1.998元，市價是2.139元， A的凈值為1.028元，折算后三類份額的單位凈值全部歸一。母基金的總資產(chǎn)沒有變，但是份額增多，從2萬份變成3萬份，資產(chǎn)總額仍是3萬元。持有的A份額變成1萬份A，再加上280份母基金，而持有的B份額則是1萬份B，加上9980份母基金。觸發(fā)上折后，分級基金B(yǎng)的凈值杠桿倍數(shù)將由折算前的約1.5倍恢復(fù)到初始的2倍。

　　牛市可持有B跟隨上折

　　明白了上折之后 ，就來講下如何操作，到底是一直持有，還是波段操作？在牛市情況下，建議投資者持有B，并跟隨上折；如果是波動市場，則不建議一直持有，這一是因為分級B的杠桿高，會使得凈值大幅波動，另外有可能出現(xiàn)整體溢價，引發(fā)場外資金進(jìn)行套利，對于場內(nèi)份額進(jìn)行打壓。

　　分析師曾令華表示，首先B完成上折，使得溢價消失，折算之后，恢復(fù)交易的首日通常都會漲停，因此B暫時可以拿著。而相應(yīng)的A份額則會折價，出現(xiàn)跌停，因此拿到A之后，最好能夠快速賣出。

　　對于分到的母基金，則可以申請分拆，具體的操作方法是：在證券交易系統(tǒng)的“分級基金盤后業(yè)務(wù)”中提交“拆分”申請將母基金拆分為兩類子份額，注意提交申請時需要填寫雙數(shù)，如果填寫了單數(shù)，會分拆失敗。如9720份母份額將拆成4860份A份額和4860份B份額。拆分沒有手續(xù)費。若選擇贖回需要收取0.5%的手續(xù)費。

　　資訊

　　●國投瑞銀國家安全基金11月9日起發(fā)行。該產(chǎn)品聚焦國家安全主題，精選軍工板塊相關(guān)主題上市公司的優(yōu)質(zhì)股票。數(shù)據(jù)顯示，截至至10月30日，中證軍工指數(shù)自2014年以來漲幅高達(dá)130.93%，大大高出了同期上證綜指59.86%和滬深300指數(shù)51.68%的漲幅。

　　●華安安益保本混合經(jīng)過8個交易日的發(fā)行，規(guī)模已經(jīng)發(fā)達(dá)到50億元募集上限，目前已經(jīng)提前結(jié)束募集。該產(chǎn)品由冠軍保本基金——華安基金固定收益部助理總監(jiān)鄭可成掛帥。