在即將過(guò)去的10月份，盡管A股出現(xiàn)反彈，但種種跡象顯示，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升有限。

　　中國(guó)證券報(bào)記者了解到，在經(jīng)歷了三季度的火爆之后，10月份固收類信托產(chǎn)品依舊熱賣，個(gè)人投資者單筆過(guò)億的大買單時(shí)有出現(xiàn)。在10月份新發(fā)行的公募基金產(chǎn)品中，有近一半為債券型基金和貨幣型基金。與此同時(shí)，投向A股市場(chǎng)的陽(yáng)光私募產(chǎn)品銷售仍較為冷淡，盡管投向股票市場(chǎng)的公募基金發(fā)行開始增多，但大多數(shù)為靈活配置型基金和偏債型基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)歷了前期市場(chǎng)大跌后，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，雖然10月份出現(xiàn)反彈，但市場(chǎng)尚未進(jìn)入上升通道，沒有顯現(xiàn)明顯的賺錢效應(yīng)，所以投資者的情緒僅由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎樂觀。

　　固收信托大買單頻現(xiàn)

　　來(lái)自多家信托公司的信息顯示，10月份固收類信托產(chǎn)品銷售依舊火爆，個(gè)人投資者單筆千萬(wàn)甚至過(guò)億的大買單亦頻頻出現(xiàn)。值得關(guān)注的是，近幾個(gè)月來(lái)，受貨幣寬松政策影響，固收類信托產(chǎn)品的平均收益率持續(xù)走低，據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前房地產(chǎn)與基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)兩大固收信托產(chǎn)品的年化收益率均已跌破9%以下。不過(guò)記者了解到，這并未明顯影響到投資者的熱情。某中型信托公司銷售人士表示：“現(xiàn)在市場(chǎng)上的固收類信托產(chǎn)品普遍收益在8%-9%之間，但產(chǎn)品依舊好賣，畢竟越往后產(chǎn)品收益越低?！彼寡?，本月他自己就接了一筆一億元的大買單。

　　實(shí)際上，受此前A股持續(xù)大跌因素影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，一度銷售困難的固收類信托產(chǎn)品在三季度轉(zhuǎn)為火爆。彼時(shí)，多家信托公司接到單筆超過(guò)10億元的巨量買單，高凈值客戶亦蜂擁而上，尤其是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的政信類產(chǎn)品，幾個(gè)億規(guī)模的產(chǎn)品一天甚至幾個(gè)小時(shí)就被搶光。一家位于中部的信托公司的固定收益信托產(chǎn)品甚至一度需要搖號(hào)，只有搖中號(hào)才有資格購(gòu)買。該公司相關(guān)人士解釋，當(dāng)時(shí)恰逢幾只規(guī)模較大的集合信托計(jì)劃到期，這些老客戶想繼續(xù)投資這類產(chǎn)品，與此同時(shí)一些資金從股市回流，使得產(chǎn)品供給一時(shí)間出現(xiàn)幾億元的缺口，不得不采取搖號(hào)的辦法。

　　在三季度，除了固收信托外，其他固收產(chǎn)品亦頗具人氣。剛剛發(fā)布完畢的公募基金三季報(bào)顯示，債券型基金和貨幣基金均呈現(xiàn)凈申購(gòu)，其中債券基金規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)33.12%，貨幣基金環(huán)比增長(zhǎng)53.97%。

　　權(quán)益類產(chǎn)品銷售仍未回暖

　　多位信托公司銷售人士透露，目前投向股市的陽(yáng)光私募產(chǎn)品銷售并不景氣，其一是投資者認(rèn)購(gòu)積極性不高，其二是產(chǎn)品發(fā)行亦相當(dāng)有限。據(jù)用益信托網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至29日，10月份共發(fā)行12只證券投資集合信托計(jì)劃，較9月份的25只近乎“腰斬”，10月份證券集合信托成立規(guī)模為6.58億，較9月份的28.04億大幅下降。不過(guò)，亦有業(yè)內(nèi)人士表示，這或與此前監(jiān)管層清理場(chǎng)外配資對(duì)證券信托業(yè)務(wù)造成影響有關(guān)。

　　值得關(guān)注的是，10月市場(chǎng)出現(xiàn)反彈以來(lái)，公募基金發(fā)行開始顯現(xiàn)回暖。Wind的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至29日，10月份共有43只新基金開始發(fā)行，較9月份的則23只近乎翻了一倍。不過(guò)，在10月份的新發(fā)基金中，有近一半為債券型和貨幣型等固定收益產(chǎn)品，即便是在可投向股票的產(chǎn)品中，也有9只靈活配置混合型基金，5只偏債型基金，股票型基金僅有5只，整體而言，新發(fā)行產(chǎn)品側(cè)重于低風(fēng)險(xiǎn)。

　　上投摩根基金公布的最新一期“投資風(fēng)向標(biāo)”顯示，在9月份的調(diào)研中，投資者對(duì)滬深走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，達(dá)到一年以來(lái)的低谷，多數(shù)投資者以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo)。南方基金首席策略分析師、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢圼微博]認(rèn)為，經(jīng)過(guò)之前市場(chǎng)大跌后，盡管目前市場(chǎng)有所反彈，但尚未形成上升通道，投資者情緒由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)變?yōu)橹?jǐn)慎樂觀，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升有限。