今年上半年，權(quán)益市場持續(xù)火爆，股票牛市帶來的“賺錢效應(yīng)”令居民金融資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移，貨幣基金規(guī)模整體在基金大類資產(chǎn)中的配置比例逐步下降。然而，A股始于6月中旬的劇烈調(diào)整，使得具有資金“避風(fēng)港”功能的貨幣基金再受青睞。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會19日晚間公布的公募基金數(shù)據(jù)，截至9月末，貨幣型基金總規(guī)模為36695.45億元，占到公募基金總資產(chǎn)的比例為54.8%，這一數(shù)據(jù)在今年8月和7月分別為52.3%和48%。

　　不過，貨幣基金整體規(guī)模的回暖卻不能挽救部分“迷你基金”清盤的命運(yùn)。繼國投瑞銀瑞易貨幣和中原英石貨幣基金于今年9月公布清盤后，華寶興業(yè)活期通貨幣市場基金于10月20日發(fā)布公告稱，截至2015 年9 月17 日，本基金已連續(xù)60 個工作日基金資產(chǎn)凈值低于1 億元。為維護(hù)基金份額持有人利益，根據(jù)基金合同約定，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，不需召開基金份額持有人大會，基金管理人可以終止本基金合同并依法履行基金財產(chǎn)清算程序。好買基金數(shù)據(jù)顯示，華寶興業(yè)活期通貨幣A成立于2014年5月21日，基金最新規(guī)模為0.69億元。

　　事實上，除了華寶興業(yè)活期通貨幣基金，目前市場上還有不少“迷你”貨幣基金的存在。Choice金融數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，在有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的341只貨幣基金中，有74只基金最新規(guī)模低于1億元，占全部貨幣基金比例為22%。與此同時，規(guī)模排名前三位的天弘余額寶貨幣、工銀貨幣和中銀貨幣B資產(chǎn)規(guī)模分別為6133.8、1353.31和838.22億元，其中，工銀貨幣和中銀貨幣B目前分別處于暫停大額申購和暫停申購狀態(tài)。

　　從收益率情況來看，大規(guī)模貨幣基金總體上也高于小規(guī)模貨幣基金。通過記者計算，74只規(guī)模低于1億元的“迷你”基金平均七日年化回報率為2.91%，而42只規(guī)模大于100億元的貨幣基金平均七日年化回報率為3.14%。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，貨幣基金主要投資于銀行協(xié)議存款，因此貨幣基金的收益率就與協(xié)議存款的收益率緊密相關(guān)。一方面，由于固定收益類投資多采用一對一的價格談判方式，也就是說資金量大的一方，談判的籌碼就更大，因此大規(guī)模的貨幣基金議價能力更強(qiáng)。另一方面，為了應(yīng)對贖回，貨幣基金要持有一定量的現(xiàn)金，對于規(guī)模較小的貨幣基金來說，刨開持有的現(xiàn)金，能用于投資的資金量也就更小，因此在收益率上也處于劣勢地位。

　　除了收益上的差別，近年來貨幣基金的發(fā)展創(chuàng)新也讓這一領(lǐng)域的競爭格局愈發(fā)明顯，處于行業(yè)領(lǐng)先地位的基金公司在管理團(tuán)隊、渠道方面都有明顯優(yōu)勢，而部分小規(guī)模的貨幣基金則舉步維艱，從而導(dǎo)致規(guī)模上呈現(xiàn)兩極分化。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著越來越多的公募基金開始正視清盤這條路，未來或有更多的迷你貨幣基金主動清盤。