債基規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高

　　權(quán)益市場(chǎng)的高度波動(dòng)使絕大多數(shù)投資者選擇離場(chǎng)觀望。根據(jù)銀河證券基金研究中心提供的數(shù)據(jù)，截至9月23日，偏股型基金（股票上限95%）今年以來(lái)平均凈值增長(zhǎng)率為9.1%，偏債型基金今年以來(lái)上漲11.48%，保本型基金凈值則平均增長(zhǎng)13.5%，后兩者由于相對(duì)抗跌，收益成功反超。

　　與上半年新發(fā)基金遭哄搶的狀態(tài)完全不同，近幾個(gè)月，公募基金遭遇募集寒冬，新發(fā)基金數(shù)量和首募規(guī)模均直線(xiàn)下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，若排除2000億元國(guó)家隊(duì)基金的規(guī)模，7月新發(fā)基金發(fā)行份額為417億份，8月募集份額為161.17億份，截至9月23日，新成立基金份額僅10.67億份，不僅與3月以來(lái)動(dòng)輒數(shù)千億的募集規(guī)模不可同日而語(yǔ)，甚至不敵上一輪熊市中的募集規(guī)模。

　　債券基金是寒冬中唯一的一抹亮色?；饦I(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，債券基金的資產(chǎn)規(guī)模在8月底創(chuàng)下年內(nèi)新高。8月末，債券基金的資產(chǎn)凈值規(guī)模為4546.67億元，創(chuàng)年內(nèi)新高，比7月末規(guī)模增加482.58億元，增幅達(dá)11.87%。

　　“今年以來(lái)，隨著央行不斷降準(zhǔn)降息，目前一年定存利息只有1.75%，而8月CPI指數(shù)同比漲幅為2%。一年定存收益率與CPI指數(shù)倒掛，使得存款成為了虧本投資。”某第三方理財(cái)經(jīng)理表示，在股市寬幅震蕩債市站上風(fēng)口的大背景下，純債基金以其絕對(duì)的穩(wěn)健性和相對(duì)銀行理財(cái)、貨幣基金更高的收益，成為投資者追捧的“香餑餑”。

　　部分債基“關(guān)門(mén)謝客”

　　諾安基金一位基金經(jīng)理表示，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的背景下，8月貨幣政策的雙降或許僅僅只是一個(gè)開(kāi)始，實(shí)際寬松程度很可能超出預(yù)期，對(duì)債市將成為持續(xù)的政策利好。其次，IPO暫緩導(dǎo)致打新紅利消失，而股票二級(jí)市場(chǎng)震蕩令可轉(zhuǎn)債、分級(jí)A等準(zhǔn)固收品種估值波動(dòng)劇烈，前期囤積于此的相當(dāng)大規(guī)模的資金，出于避險(xiǎn)目的，有望持續(xù)分流至債市之中。

　　上述觀點(diǎn)得到數(shù)據(jù)的驗(yàn)證?！皞幸患?jí)市場(chǎng)火爆，除7年期品種中標(biāo)利率低于前日二級(jí)市場(chǎng)6bp外，其余品種多數(shù)低于二級(jí)市場(chǎng)10bp左右，且全場(chǎng)中標(biāo)倍數(shù)均處于4左右，一級(jí)市場(chǎng)行情充分說(shuō)明了目前機(jī)構(gòu)錢(qián)多資產(chǎn)少的處境?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600837/" target="_blank" title="海通證券 600837">海通證券債券研究團(tuán)隊(duì)在近期的一份研究報(bào)告中明確指出，市場(chǎng)情緒改善，債市上漲。

　　不過(guò)，并非所有債券基金都得到資金持續(xù)涌入，公募的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)能力起到很大作用。

　　據(jù)一家最近持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)十分猛烈的基金公司內(nèi)部人士透露，該公司今年7月底新成立的一年期債券獲得了近6億元的首募規(guī)模，高于同期同類(lèi)產(chǎn)品平均首募水平。此外，近期打開(kāi)申購(gòu)的一年定開(kāi)債基，僅開(kāi)放了5個(gè)交易日就獲得超兩倍的凈申購(gòu)規(guī)模。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年三季度以來(lái)，至少已陸續(xù)有156只債券基金暫停申購(gòu)或暫停大額申購(gòu)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)二季度的39只。一位基金行業(yè)人士表示，債券基金暫停申購(gòu)或者暫停大額申購(gòu)，是為了防止收益被攤薄，影響業(yè)績(jī)。

　　然而，有部分基金公司債基規(guī)模并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。深圳一家中型基金公司市場(chǎng)部人士表示，之前公司權(quán)益類(lèi)投資較為突出，債基頗受冷落，公司在這方面的營(yíng)銷(xiāo)沒(méi)有及時(shí)跟上；此外，部分債基屬于定期開(kāi)放型，近期還未到開(kāi)放時(shí)點(diǎn)。

　　好買(mǎi)基金研究中心表示，在穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力下，維持貨幣寬松的大方向沒(méi)有改變，貨幣市場(chǎng)利率保持低位運(yùn)行。前期降準(zhǔn)之后，資金面顯著改善，債市依舊向好，穩(wěn)健型投資者可加大債券型基金配置。