雖然9月美國加息預(yù)期未落地，但部分海外投資經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理認(rèn)為，今年美國仍存在加息概率，人民幣貶值預(yù)期和資本流出的擔(dān)憂使得投資美股和港股QDII具備顯著的配置價(jià)值。據(jù)中國證券報(bào)記者了解，多家基金公司正在積極布局，已經(jīng)儲備好新的QDII產(chǎn)品。

　　年內(nèi)加息概率仍然較大

　　與市場多數(shù)預(yù)期一致，上周FOMC會議中美聯(lián)儲選擇按兵不動，暫緩加息，并透露出擔(dān)心短期通脹和海外局勢的鴿派信號。但美聯(lián)儲主席耶倫在隨后的新聞發(fā)布會上，仍然表示預(yù)計(jì)年底加息。有投資美股的QDII基金經(jīng)理向記者表示，年內(nèi)加息的概率仍然較大。

　　“美聯(lián)儲加息的主要理由有兩個方面：一是就業(yè)市場，今年美國的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，8月美國的就業(yè)率為5.1%，大幅優(yōu)于5.5%的預(yù)期，顯示出美國經(jīng)濟(jì)開始好轉(zhuǎn)，勞動力需求市場開始復(fù)蘇；二是核心通脹率，近年來，美國的CPI一直處于2%以下，美國8月CPI環(huán)比下跌0.1%，為今年1月以來首次下降，8月核心CPI環(huán)比增長0.1%，符合預(yù)期，而核心CPI同比增長為1.8%，低于預(yù)期的1.9%，中期通脹率有望達(dá)到2%?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000004" target="_blank" title="大成基金 00000004">大成基金國際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理冉凌浩對中國證券報(bào)記者表示，今年8、9月份全球市場比較動蕩，美聯(lián)儲對中國匯率變動的影響也有所擔(dān)憂，但金融市場的動蕩不一定會持續(xù)到12月份。從歷史來看，美國失業(yè)率下降后通脹水平也會逐步增長。之前以原油為代表的大宗商品大跌，CPI比較低迷，但這個趨勢未必會持續(xù)，所以12月加息的可能性仍然比較大?！安贿^，加息的速度預(yù)計(jì)也不會很快，按照美聯(lián)儲給出的利率指引，到2018年利率可能達(dá)到3%以上，其實(shí)從歷史水平來看也只是中值偏高水平?！?/p>

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，當(dāng)前美國已經(jīng)基本擺脫金融危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)、貨幣政策處于結(jié)束超級寬松態(tài)勢的拐點(diǎn)之上。中國近年經(jīng)濟(jì)絕對增速不低，但相對往年增速持續(xù)下降，而增長可持續(xù)性面臨較大壓力。

　　QDII下半年更具備投資價(jià)值

　　據(jù)銀行渠道人士透露，此前人民幣貶值有壓力，部分資金傾向于配置部分較為強(qiáng)勢的外幣，而自8月匯改以來，人民幣的貶值使得外幣配置更為普遍，包括直接購買外幣以及掛鉤外幣的理財(cái)產(chǎn)品等。據(jù)記者了解，多家基金公司正在積極布局包括香港、美國等在內(nèi)的海外市場投資，有些公司已經(jīng)儲備好新的QDII產(chǎn)品，即將陸續(xù)發(fā)行。

　　“加息對美股而言未必是壞事，因?yàn)榧酉⑼ǔＲ馕吨?jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，上市公司利潤增速也會加快。美股主要與企業(yè)盈利和宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，以往美國加息后，短期美股會跌，但整個加息周期來看，通常美股的表現(xiàn)都是向上的。當(dāng)然，暫不加息對美股短期有一定的促進(jìn)作用。就港股而言，港股的資金面受美國影響，基本面受國內(nèi)影響，但其實(shí)港股向來不缺乏資金。目前看來，港股已經(jīng)跌至歷史最低水平，甚至低于2008年金融海嘯時的估值水平，預(yù)計(jì)港股下行壓力不大。”冉凌浩認(rèn)為，由于看漲美股和港股，再考慮到匯率變化，下半年QDII比較具備配置價(jià)值。

　　北京一位業(yè)績較好的QDII基金經(jīng)理也認(rèn)為，現(xiàn)在是QDII基金投資的較佳時點(diǎn)。“人民幣升值一直是QDII基金最令人詬病的地方，現(xiàn)在從升值到貶值，劣勢變成優(yōu)勢。另外，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速減慢，投資回報(bào)降低，風(fēng)險(xiǎn)也在增大，A股市場動蕩不知何時結(jié)束，而美股在加息預(yù)期的博弈下橫盤了2個多月，下半年有向上動能。因此現(xiàn)在更好的投資機(jī)會應(yīng)該在海外?！?/p>

　　好買基金研究中心表示，受益于投資者對美國加息預(yù)期降溫，以及A股市場回穩(wěn)，港股過去一周繼續(xù)反彈。另一方面，國家主席習(xí)近平將于9月22日啟程訪美，預(yù)計(jì)在此期間，中國股市和人民幣將保持堅(jiān)挺?；诟酃傻墓乐祪?yōu)勢，以及短期對加息預(yù)期降溫，港股逐步浮現(xiàn)價(jià)值，建議投資者均衡配置兩成左右港股QDII標(biāo)的，也可以關(guān)注海外高息債類產(chǎn)品，平滑資產(chǎn)波動。