上周，股市再次出現(xiàn)劇烈震蕩，周一和周二連續(xù)上演千股跌停，周三則上演千股漲停。極端行情的接連出現(xiàn)再次表明，雖然從6月15日開始的股市大調(diào)整已滿3個(gè)月，但當(dāng)前股市依然未能擺脫“大震蕩”模式，仍處于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放過程中，投資者信心仍極度缺乏，情緒波動(dòng)很大。

　　雖然目前股市難言見底，甚至在全球股市動(dòng)蕩和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩的情況下，不排除繼續(xù)下跌的可能，但可以確定的是，經(jīng)過本輪疾風(fēng)驟雨式的下跌，股市的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)得以集中釋放，從長(zhǎng)期投資的角度看，已經(jīng)進(jìn)入可投資區(qū)間。

　　當(dāng)股市風(fēng)險(xiǎn)集中釋放但未來前景依然迷霧重重的情況下，具有熨平股市波動(dòng)、分批小筆買入特點(diǎn)的基金定投應(yīng)該成為絕大多數(shù)投資者采用的主要投資方法。最常見的普通定投可以重點(diǎn)選擇長(zhǎng)期業(yè)績(jī)突出的基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品，而根據(jù)市場(chǎng)變動(dòng)的智能定投方式，則建議您重點(diǎn)選擇波動(dòng)較大的指數(shù)型以及成長(zhǎng)風(fēng)格基金。

　　股市風(fēng)險(xiǎn)集中釋放

　　基金定投迎來黃金期

　　過去3個(gè)多月，A股泡沫快速破滅，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別從高點(diǎn)跌去40%和50%以上。站在目前時(shí)點(diǎn)，無論是對(duì)于高位被套的投資者還是空倉等待入市的投資者來說，都需要重新審視股市長(zhǎng)線布局機(jī)會(huì)，而在當(dāng)前股市上有壓力（經(jīng)濟(jì)增速下行、上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期不佳、套牢盤過大，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)劇烈）、下有一定支撐（政府防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度堅(jiān)決、藍(lán)籌股估值趨于合理，改革預(yù)期仍在）的情況下，基金定投應(yīng)該成為主要的基金投資方式。

　　相比一次性大筆投資，基金定投屬于分批小額投資，本身具有熨平股市波動(dòng)、平攤投資成本、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的特征，在股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放之后開始的定投預(yù)期下跌損失將會(huì)較為有限，而預(yù)期長(zhǎng)期收益將會(huì)較為可觀，不失為穿越股市迷霧的神器。

　　基金定投有定期定額投資（普通自動(dòng)定投）和定期不定額投資（智能手動(dòng)定投）兩種主要方法，普通自動(dòng)定投是在某個(gè)固定的時(shí)間（比如每月的某一天）以固定金額投資于基金的方式，具有買入時(shí)間固定，投資金額固定的特點(diǎn)，屬于典型的懶人投資法，在和銷售機(jī)構(gòu)簽訂了定投協(xié)議之后，銷售機(jī)構(gòu)交易系統(tǒng)就會(huì)在協(xié)議規(guī)定的時(shí)間扣掉規(guī)定的金額購買一只或多只基金，省心省力。

　　而智能手動(dòng)定投則是在某個(gè)固定的時(shí)間以不同金額投資于基金的方式，這一方式的最大特點(diǎn)是根據(jù)定投日之間股市波動(dòng)情況來決定每月投資金額，一般的做法是“大跌增大投資額、小跌小漲投資額不變、大漲減少投資額”，在某一定投日，假設(shè)距離上一定投日股市漲跌幅在5%以內(nèi)，則投入正常規(guī)模的資金購買基金（比如500元），如果兩定投日之間股市漲幅超過5%，則可以酌情減少當(dāng)期投資額至300元或400元，如果股市跌幅超過5%，則可以適當(dāng)加大投資規(guī)模至600元甚至800元等。

　　可以看出，相比普通自動(dòng)定投，智能定投需要投資者評(píng)估股市表現(xiàn)來決定每個(gè)定投日的具體投資規(guī)模，這樣做雖然會(huì)花費(fèi)投資者時(shí)間和精力，但卻非常符合價(jià)值投資規(guī)律，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更低。

　　對(duì)于定投品種的選擇，應(yīng)該以凈值波動(dòng)較大的品種為主，如二級(jí)債基、可轉(zhuǎn)債基金、混合型基金、主動(dòng)股票基金和指數(shù)型基金等等，凈值波動(dòng)較小的貨幣基金和純債基金最好一次性買入，不必選擇定投方式。

　　普通定投選長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)

　　智能定投選指基成長(zhǎng)基

　　普通定投是典型的懶人投資，除了定投時(shí)點(diǎn)之外，品種的選擇成為定投收益的關(guān)鍵因素，在品種選擇上，應(yīng)該重點(diǎn)選擇那些從業(yè)時(shí)間豐富、歷史業(yè)績(jī)較為突出的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理管理的主動(dòng)基金，在大幅震蕩市中，這些基金經(jīng)理能大概率為投資者帶來超額收益，以下根據(jù)今年以來、近3年和近5年業(yè)績(jī)表現(xiàn)篩選出的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理管理的債券基金和混合型基金供投資者參考。在具體定投中，最好多選擇幾只基金分散投資，避免僅投資一只基金。

　　相比而言，指數(shù)型基金、倉位較高的股票型基金和凈值波動(dòng)較大的成長(zhǎng)風(fēng)格基金最好采用智能定投方式，指數(shù)基金中，可以重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥、大消費(fèi)、深成指、環(huán)保、國(guó)企改革、TMT等板塊或主題的指數(shù)基金，主動(dòng)股票基金目前數(shù)量較少，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)突出的更為有限，而成長(zhǎng)風(fēng)格基金可以重點(diǎn)關(guān)注任澤松管理的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、劉宏管理的華商價(jià)值精選、劉曉龍管理的廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先、蔣建偉管理的浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)、宋昆管理的易方達(dá)科訊以及王培管理的銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)等基金。

　　最后，基金定投貴在堅(jiān)持，如果定投之后因出現(xiàn)短期的賬面虧損而放棄定投，那可能前功盡棄。另外，投資者也應(yīng)該設(shè)定一個(gè)具體的止盈目標(biāo)，待定投收益達(dá)到目標(biāo)之后可以選擇集中贖回兌現(xiàn)收益。