“入股七星控股，標志著徐翔將會轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外！”接近徐翔的一位人士對記者說：“現(xiàn)在的監(jiān)管環(huán)境下，很多私募都在考慮退路?！?/p>

　　2015年6月26日，中國七星控股發(fā)布公告透露，中國七星與CMI Financial Holding Corporation(以下簡稱CMI)訂立有條件股份認購協(xié)議，并分別與D.E.Shaw Composite，Union Sky、萬載星筠投資中心(WIC LP)及徐翔先生訂立6月23日加入契約。認購協(xié)議完成時，上述投資者合計擁有263.16億股公司股份，相當于公告日已發(fā)行股本的1090.3%，以及經(jīng)股份認購事項擴大的發(fā)行股本約91.6%。

　　隨著公告的披露，徐翔以及中民投、史玉柱的豪華戰(zhàn)隊已經(jīng)正式入主七星控股。此前，隨著利好消息的公告，七星控股連續(xù)暴漲。上周，隨著該公司利好消息的公告，截至到9月18日末徐翔投資浮贏達到26.5億港元。

　　而在A股市場中，除了眾所周知的寧波中百(600857)、美邦服飾(002269)、重慶啤酒(600132)等戰(zhàn)役，澤熙系在資本市場上中鮮有失手。拋開這些眾所周知的事情，記者還發(fā)現(xiàn)，澤熙系已經(jīng)通過與伙伴們的合作，滲透到一些擬上市公司項目中。

　　公開資料顯示，上海澤添系天津鼎暉股權(quán)投資一期基金的合伙人之一。2014年度，天津鼎暉股權(quán)投資1期基金的年報中顯示，天津鼎暉股權(quán)投1期基金已經(jīng)投資了慈銘健康體檢管理集團有限公司、奇瑞汽車股份有限公司、博生醫(yī)療投資股份有限公司、上海晨光文具股份有限公司、德邦物流股份有限公司、寧波億構(gòu)能基投資有限公司等14家企業(yè)。

　　記者查詢發(fā)現(xiàn)，奇瑞汽車股份有限公司注冊資金為42億元，其中天津鼎暉股權(quán)投資1期基金出資10400萬元，出資時間在2009年3月26日。天津鼎暉股權(quán)投資1期基金參股的寧波億構(gòu)能基投資公司，還參股了保利能源控股有限公司。注冊資金375000萬元的保利能源控股有限公司，進軍了數(shù)十家礦業(yè)、煤炭等企業(yè)。工商登記資料顯示，寧波億構(gòu)能基投資公司占保利能源控股有限公司10%的股權(quán)，實際出資37500萬元。

　　無疑，僅僅只是這些可以從公開資料查詢到的信息，就可以看到澤熙系的觸角已經(jīng)延伸到能源、汽車、百貨等諸多領(lǐng)域。未來，隨著奇瑞等澤熙系參與投資的企業(yè)開始上市征程，徐翔勢必會在后續(xù)獲得更大的豐收。

　　“徐翔”的財技

　　徐翔在股市的操作，不僅僅讓散戶跟風，也讓中民投、史玉柱、華潤信托等大佬折服。

　　公開的信息中，上海澤熙官網(wǎng)上披露的產(chǎn)品信息就已經(jīng)顯露出格外的光芒。上海澤熙官網(wǎng)上有七款澤熙產(chǎn)品，其中澤熙3期從2010年7月成立至今，累計增長率已經(jīng)達到了3837.72%。而成立時間最晚的澤熙增煦定增2期，累計增長率也達到了161.85%。

　　然而，本報記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，徐翔的多家公司在財務(wù)上的操作，更為精妙。其旗下公司向工商部門提交的財務(wù)數(shù)據(jù)中，存在稅收為零，凈利潤為負等等情況。這與澤熙系動輒攬金數(shù)十億相比，顯得格外“小氣”。

　　上海澤添2013年報中披露，2013年其資產(chǎn)總額為6857.53萬元，所有者權(quán)益為6527.53萬元，利潤總額為負347.66萬元，負債總額為330萬元，納稅總額為0.96萬元。這是點石成金的徐翔公司么？上海澤添2014年的年報則有了一些改觀。上海澤添的資產(chǎn)總額已經(jīng)達到38527.74萬元，所有者權(quán)益為6747.52萬元，利潤總額219.99萬元，凈利潤219.99萬元，負債總額為31780.21萬元，納稅一欄顯示為零。對于上海澤添報表上的做法，一位資深財務(wù)人士對記者表示，一些投資型企業(yè)都會選擇在報表上做些手腳，上海澤添到底賺了還是虧了，從公開資料是難以看出來的。

　　記者還了解到，除了西藏設(shè)立公司之外，澤熙在新疆還設(shè)立了“澤熙投資管理有限公司”。該公司注冊地在新疆喀什經(jīng)濟區(qū)，成立時間在2014年4月21日，注冊資金5000萬元。截至到2014年4月10日， 鄭素貞認繳2450萬元，徐柏良認繳2550萬元。徐柏良出任該公司執(zhí)行董事總經(jīng)理，鄭素貞則擔任監(jiān)事。經(jīng)營范圍為，接受股權(quán)投資委托管理項目，參與股權(quán)投資，為非上市公司或者已上市公司提供直接融資的相關(guān)服務(wù)。目前，尚不清楚該公司的實際運營情況。

　　華龍證券重慶公司副總經(jīng)理鄧丹對記者說：“這并不奇怪，很多投資公司都會選擇在西藏等地進行避稅操作?！?/p>

　　澤熙煞費苦心布局西藏和新疆之外，澤熙在二級市場進行的一些操作也受到了質(zhì)疑。美邦服飾控股股東在9月29日通過大宗交易減持了5055萬股，與當日收盤價相比折價了15%。按照相關(guān)規(guī)定，企業(yè)減持解禁后上市公司限售股的，應(yīng)當計算減持的投資收益并通常按照25%的稅率繳納企業(yè)所得稅。記者了解到，美邦服飾的控股股東華服投資有限公司系5055萬股大宗交易的出讓方，稅率適用于25%，美邦服飾大股東在此項上可以減少所得稅近2000萬元(以不折價的方式計算)。

　　上海某投資公司夏先生對記者表示，莊家往往與上司公司實際操作人聯(lián)手，通過大宗交易的高折價來避稅。

　　避稅除了引起市場質(zhì)疑之外，記者還發(fā)現(xiàn)，上海澤熙在受托擔任華潤信托相關(guān)信托產(chǎn)品的委托人資格上也被認為值得商榷。

　　澤熙5期由華潤信托作為受托人在2010年7月30日設(shè)立，全名為華潤信托·福麟4號集合資金信托計劃(別稱“澤熙5期”)，投資顧問為上海澤熙投資。2011年1月12日，華潤信托發(fā)布公告，出于戰(zhàn)略發(fā)展的考慮，澤熙投資原股東已另設(shè)立上海澤熙資產(chǎn)管理中心(普通合伙)(以下簡稱：“澤熙合伙”)，并申請將本信托計劃的投資顧問由澤熙投資變更為澤熙合伙，我司決定自即日起將本信托計劃投資顧問變更為澤熙合伙。目前，相關(guān)產(chǎn)品的公開信息顯示，投資顧問依然為澤熙合伙，基金經(jīng)理為徐翔。

　　依據(jù)《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》第二十二條之規(guī)定， 信托公司聘請的第三方顧問應(yīng)當符合以下條件：(一)依法設(shè)立的公司或合伙企業(yè)，且沒有重大違法違規(guī)記錄。(二)實收資本金不低于人民幣1000 萬元。(三)有合格的證券投資管理和研究團隊，團隊主要成員通過證券從業(yè)資格考試，從業(yè)經(jīng)驗不少于3 年，且在業(yè)內(nèi)具有良好的聲譽，無不良從業(yè)記錄，并有可追溯的證券投資管理業(yè)績證明。(四)有健全的業(yè)務(wù)管理制度、風險控制體系，有規(guī)范的后臺管理制度和業(yè)務(wù)流程。(五)有固定的營業(yè)場所和與所從事業(yè)務(wù)相適應(yīng)的軟硬件設(shè)施。(六)與信托公司沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系。(七)中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　2013年9月4日，華潤信托進入了澤熙系旗下的上海澤熙增煦投資中心(有限合伙)。自此，華潤信托與澤熙系已經(jīng)形成了明確的資本合作關(guān)系。

　　重慶凡賽提律師事務(wù)所主任律師顏智勇認為，按照相關(guān)規(guī)定，投資顧問應(yīng)該為沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系的第三方，從華潤信托與上海澤熙、澤熙合伙的關(guān)系來看，從表面事實上是不滿足相關(guān)規(guī)定的，有涉嫌違反相關(guān)規(guī)定的嫌疑。

　　記者還注意到，近日監(jiān)管部門明確強調(diào)，根據(jù)《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行條例》關(guān)于證券投資咨詢的監(jiān)管規(guī)定和銀監(jiān)會《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》的規(guī)定，均禁止投資顧問代為實施投資決策，對信托產(chǎn)品聘請投資顧問的規(guī)定，均禁止投資顧問擁有下單權(quán)。而涉及信托的相關(guān)規(guī)定也明確指出，證券投資信托設(shè)立后，信托公司應(yīng)當親自處理信托事務(wù)，自主決策，并親自履行向證券交易經(jīng)紀機構(gòu)下達交易指令的義務(wù)，不得將投資管理職責委托他人行使。然而，這樣的規(guī)定在資本市場往往被視為廢柴。9月16日，熟悉信托業(yè)務(wù)的成都某投資公司郝先生對記者表示：“行業(yè)就是這個現(xiàn)狀，信托公司沒有多少人員去專門操作，因此一般都讓投資顧問來操盤投資，不然花這么多錢請投資顧問干嘛呢？”

　　9月6日，澤熙系的靈魂人物徐翔從上海前往北京之后，記者尚無法獲知其進一步的行蹤。對于相關(guān)問題，截至發(fā)稿時記者尚未獲得澤熙投資的明確答復。