貨基縮水的同時(shí)，基金經(jīng)理和總經(jīng)理相繼離開(kāi)，銀河基金公司有值得反思之處

　　A股巨幅震蕩，貨幣基金理所當(dāng)然地成為了避風(fēng)港。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，貨幣基金份額達(dá)3.45萬(wàn)億份，資產(chǎn)凈值規(guī)模為3.47萬(wàn)億元，較7月末提升了2624.43億份和2479.15億元，增幅分別為7.54%、7.69%。若以6月底為基準(zhǔn)，貨幣基金的基金份額和資產(chǎn)凈值規(guī)模的增幅更是高達(dá)43.60%、43.91%。

　　似乎，市場(chǎng)形勢(shì)對(duì)貨幣基金有利。然而，《投資者報(bào)》對(duì)Wind分類下的貨幣型基金（T+0）（指支持T+0贖回的貨幣基金，以下簡(jiǎn)稱“T+0貨基”）進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)顯示，在2014年年末，基金規(guī)模超50億元的38只T+0貨基中，有18只T+0貨基在今年上半年出現(xiàn)了不同程度的規(guī)?？s水，占比高達(dá)47%。其中，規(guī)模過(guò)百億的T+0貨基中，縮水幅度最大的分別是銀河銀富貨幣B和農(nóng)銀匯理貨幣A。前者由2014年年末的100.77億元縮水至2015年6月30日的11.44億元，縮水幅度高達(dá)88.65%，后者由2014年年末的140.06億元縮水至2015年6月30日的74.57億元，縮水幅度高達(dá)46.76%。

　　那么，T+0貨基規(guī)模漲跌不一的差異化原因究竟何在？《投資者報(bào)》記者對(duì)上述兩家基金公司進(jìn)行了采訪。

　　“截至2015年二季度，農(nóng)銀匯理旗下股票型和混合型基金份額較2014年底分別增加53.3億份和30.6億份，公司總規(guī)模占比分別上升12.58%和9.01%，同期貨幣基金A份額規(guī)模下降。我們判斷是由于市場(chǎng)行情節(jié)節(jié)攀升，中小投資者紛紛轉(zhuǎn)出貨幣基金，轉(zhuǎn)入更為積極的權(quán)益類基金所致。這是由于不同投資者對(duì)后市的判斷不同的原因造成的。明顯的例證是，機(jī)構(gòu)投資者等申購(gòu)農(nóng)銀貨幣基金的規(guī)模有所上升。截至2015年二季度，農(nóng)銀貨幣B較去年年底的規(guī)模所有上升，從112.1億份上升至133.6億份?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=03148299" target="_blank" title="農(nóng)銀匯理基金 03148299">農(nóng)銀匯理基金公司負(fù)責(zé)人在回復(fù)《投資者報(bào)》的采訪函中如是解釋說(shuō)。

　　與此不同，截至本文發(fā)稿，銀河基金方面對(duì)于采訪卻未能給出合理的解釋。

　　18只去年年末過(guò)50億貨基規(guī)模縮水

　　對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，今年上半年T+0貨基規(guī)模的縮水并不全是壞事。畢竟作為現(xiàn)金管理工具，在股市向好的時(shí)候，資金自然會(huì)涌向股基等權(quán)益類產(chǎn)品。怕的是資金一去不復(fù)返，在股市表現(xiàn)不佳時(shí)規(guī)模仍然做不大。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，去年年末規(guī)模過(guò)50億的T+0貨基中，共有18只出現(xiàn)了不同程度的規(guī)模縮水，其中，銀河銀富貨幣B、長(zhǎng)盛貨幣、長(zhǎng)盛添利寶B、農(nóng)銀匯理貨幣A、易方達(dá)貨幣A分別以-88.65%、-81.69%、-74.8%、 -46.76%和-46.54%的縮水幅度排在前五。

　　對(duì)于縮水的原因，各家公司解釋不一，有的認(rèn)為是因?yàn)樯习肽旯墒行星椤肮?jié)節(jié)攀升”所致，有的認(rèn)為是貨基收益率大幅下滑造成，還有的則緘口不語(yǔ)，無(wú)法做出合理的解釋。對(duì)于給予及時(shí)回復(fù)者，《投資者報(bào)》忠實(shí)地采用了相關(guān)基金公司的回復(fù)理由，供讀者自行判斷。對(duì)于三緘其口者，我們也只能從公開(kāi)資料中去尋找蛛絲螞馬跡，供讀者參考。

　　銀河銀富貨幣B同類排名大幅下滑

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年銀河銀富貨幣B的業(yè)績(jī)與同類排名比較靠前，2014年的年度回報(bào)為5.33%，在具可比性的249只T+0貨基中排名第27名。較好的業(yè)績(jī)自然也容易受到機(jī)構(gòu)投資者的追捧，其規(guī)模由2013年末的22.24億元迅速攀升至2014年末的100.77億元。然而，進(jìn)入2015年以來(lái)，業(yè)績(jī)滑落較為厲害，今年以來(lái)的業(yè)績(jī)回報(bào)率僅為2.74%，在402只可比的貨基中排名第256位。業(yè)績(jī)回報(bào)與排名的大幅下滑，自然也就難以留住持有人，僅僅一個(gè)季度的時(shí)間，截至2015年3月31日，銀河銀富貨幣B的規(guī)模就迅速回落到12.2億元。此后的一個(gè)季度，再度回落至11.44億元。

　　值得一提的是，從銀河銀富貨幣B披露的重倉(cāng)證券表現(xiàn)來(lái)看，截至6月30日，占凈值比上升的八大重倉(cāng)證券中，有4只近3月漲跌為負(fù)值，分別是10國(guó)開(kāi)36近3月下跌0.45%、13國(guó)開(kāi)33近3月下跌0.6%、09國(guó)開(kāi)05近3月下跌0.55%、14南平高速CP002近3月下跌0.11%。還有一只15國(guó)藥控股SCP002近3月漲跌幅度為零。8只增倉(cāng)的重倉(cāng)證券中一半表現(xiàn)不佳，顯然，從某個(gè)層面上說(shuō)明了銀河銀富貨幣B背后投研能力的薄弱，也間接解釋了機(jī)構(gòu)持有人（相對(duì)散戶投資者具有更強(qiáng)研究能力）為何如此迅速地“用腳投票”。

　　6月兩位老基金經(jīng)理相繼離開(kāi)

　　機(jī)構(gòu)投資者由于資金量大，因此在挑選基金公司產(chǎn)品時(shí)，除了看業(yè)績(jī)和排名外，旗下基金經(jīng)理的穩(wěn)定性也是必不可少的考慮因素。這恰恰也擊中銀河基金近年來(lái)的短板。

　　公開(kāi)資料顯示，6月12日，素有銀河基金“一哥”之稱的成勝正式辭職。之后僅僅過(guò)了11天，被喻為“銀河藍(lán)籌基金經(jīng)理”的徐小勇也正式離職。而這兩人，前者在銀河基金擔(dān)任基金經(jīng)理的年限也有4.74年，后者在銀河基金擔(dān)任基金經(jīng)理將近7年。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，這兩位基金經(jīng)理不但在銀河基金服務(wù)的時(shí)間長(zhǎng)，而且業(yè)績(jī)也不錯(cuò)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，成勝2007年5月加入銀河基金，擔(dān)任了3年多的行業(yè)研究員與基金經(jīng)理助理，從2010年9月16日起開(kāi)始管理銀河行業(yè)優(yōu)選股票，并兼任股票投資部總監(jiān)助理。期間累計(jì)取得了331%的任職回報(bào)，在256只可比基金經(jīng)理中排名亞軍。不僅如此，自2012年9月開(kāi)始，他管理的銀河主題策略更是取得了475%的回報(bào)，在343只同類基金中排名第一，職務(wù)也提升至股票投資部副總監(jiān)。

　　徐小勇的業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣不俗。這位2002年6月就加入銀河基金公司的碩士研究生，先后在銀河基金管理過(guò)4只基金產(chǎn)品。其自2010年開(kāi)始管理的銀河藍(lán)籌精選股票累計(jì)任職回報(bào)超150%，在同類基金經(jīng)理中排名也較為靠前。

　　當(dāng)然，基金經(jīng)理的流動(dòng)在業(yè)內(nèi)來(lái)說(shuō)較為正常，但是，服務(wù)公司多年并對(duì)公司產(chǎn)品業(yè)績(jī)做出卓越貢獻(xiàn)的老員工的相繼離去，其背后不排除有值得公司管理層反思的地方。

　　總經(jīng)理尤象都8月18日離職

　　如果說(shuō)基金經(jīng)理的出走還只是對(duì)局部產(chǎn)品有影響的話，那么尤象都8月18日因個(gè)人原因離職，則更應(yīng)該引起投資人重視。

　　公開(kāi)資料顯示，尤象都于1989年1月至1997年8月任國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員規(guī)劃會(huì)宏觀司科員、副處長(zhǎng)；1997年8月至2001年8月任中信實(shí)業(yè)銀行北京分行（現(xiàn)總營(yíng)業(yè)部）部門負(fù)責(zé)人、支行負(fù)責(zé)人；2001年8月至2008年5月先后在財(cái)政部綜合司和興業(yè)銀行(601166,股吧)北京分行月壇支行工作過(guò)。

　　2008年5月至2010年6月，尤象都任中國(guó)銀河金融控股有限責(zé)任公司部門負(fù)責(zé)人；2010年7月至2011年12月任銀河基金管理公司副總經(jīng)理。2011年12月至今年8月，任銀河基金公司總經(jīng)理。

　　銀河基金8月21日發(fā)布的公告還顯示，目前公司總經(jīng)理一職由公司副總經(jīng)理陳勇暫代。從其簡(jiǎn)歷來(lái)看，陳勇2000年6月加入中國(guó)銀河證券公司投資銀行總部，曾擔(dān)任過(guò)公司總裁辦公室、秘書(shū)處副主任、秘書(shū)處副處長(zhǎng)、處長(zhǎng)等職務(wù)；2007年9月至2010年6月?lián)沃袊?guó)銀河金融控股公司戰(zhàn)略發(fā)展部執(zhí)行總經(jīng)理；2011年2月至今，任銀河基金管理公司副總經(jīng)理。

　　從兩人的公開(kāi)從業(yè)資料來(lái)看，陳勇應(yīng)和尤象都相交甚密，幾乎同時(shí)期在中國(guó)銀河金融控股公司擔(dān)任較高的職務(wù)。更為巧合的是，在7月10日的媒體報(bào)道中，陳勇宣稱銀河基金要打造成“具有品格和一定特色的基金管理公司”。而早在2014年尤象都接受媒體采訪時(shí)，也持同樣的觀點(diǎn)，“我們希望品格在自己的心中。自己真正有品格了，別人才會(huì)認(rèn)可”，尤象都當(dāng)時(shí)如是說(shuō)。

　　從這些來(lái)看，如果陳勇能順利地去掉“代”字，對(duì)于銀河基金公司來(lái)說(shuō)，也許帶來(lái)的變化并不大。