此前作為金融創(chuàng)新標(biāo)桿的寶類產(chǎn)品已經(jīng)卸下了理財市場“人氣王”的光環(huán)。伴隨著接連降息降準(zhǔn)，寶寶們的收益率不斷走低，從去年動輒5％、6％的年化收益一路下行，目前整體徘徊于3％一線；最新規(guī)模也不斷縮水。收益規(guī)模雙雙步入下行通道，寶寶類產(chǎn)品是否還有持續(xù)生命力？

　　收益率不斷下行寶寶軍團(tuán)難聚人氣

　　早前在理財市場風(fēng)頭無兩的“寶寶軍團(tuán)”在進(jìn)入2015年之后收益率與市場規(guī)模雙雙遭遇“滑鐵盧”。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù)顯示，6月底全市場191只貨幣基金總規(guī)模為2.41萬億元，相比5月底2.53萬億元，下降超過千億元。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，目前市場上60余只寶類產(chǎn)品也隨著貨幣基金整體的不景氣，規(guī)模出現(xiàn)不同程度的縮水。如對接微信理財通的華夏財富寶二季度末規(guī)模為487億，相比一季度末的545億，單季下降58億，相比去年一季度末的821億元規(guī)模更是下降了40％。

　　同樣上線微信理財通的匯添富全額寶凈資產(chǎn)規(guī)模也從今年一季度的110億元下降到二季度末的106億元，當(dāng)前7日年化收益率已經(jīng)跌破4％，徘徊在3.5％左右水平。

　　作為寶類產(chǎn)品標(biāo)桿的余額寶近三個月來規(guī)模也縮水近一千億元。天弘基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，二季度在市場無風(fēng)險利率下降貨幣基金收益回歸正常水平，加之股市火熱的情況下，余額寶作為用戶消費(fèi)和理財?shù)牡讓淤~戶，隨著市場變化出現(xiàn)規(guī)模小幅波動，屬于正常現(xiàn)象。

　　環(huán)境變化熱點轉(zhuǎn)移寶寶生命力漸枯萎

　　“寶寶類貨幣基金前兩年一直是基金公司沖管理規(guī)模的‘神器’。”上海證券基金分析師王學(xué)磊表示，但是隨著今年市場熱點的轉(zhuǎn)移，分級基金橫空出世，各大基金公司紛紛追逐此類管理費(fèi)收入更高，渠道營銷成本更低的熱點產(chǎn)品。寶寶產(chǎn)品的生存狀況大不如前。

　　“去年底開始，當(dāng)股市的賺錢效應(yīng)一起，對固定收益類產(chǎn)品的資金分流是相當(dāng)大的?！鄙虾Ｒ患屹Y產(chǎn)管理公司產(chǎn)品經(jīng)理表示，不光是寶類產(chǎn)品、包括P2P網(wǎng)貸、銀行理財產(chǎn)品都不那么受到投資人的巨大關(guān)注了。

　　盡管風(fēng)光不再，但各大基金公司推寶寶類產(chǎn)品的步伐并未隨之停滯，大成基金即在7月末推出了一款與恒豐銀行合作的恒豐寶貨幣基金。

　　“經(jīng)歷過4％、5％高收益率的投資者對于現(xiàn)在2％、3％的收益自然興趣不再，‘寶寶熱’確實是不可能再現(xiàn)了。”深圳某基金公司相關(guān)人士表示，但對于現(xiàn)金資產(chǎn)不夠銀行理財門檻的個人投資者，以及股市波動需要找臨時避風(fēng)港的投資者，寶類產(chǎn)品還是有一定市場需求的。

　　寶類產(chǎn)品是否會就此銷聲匿跡？專家認(rèn)為還為時尚早，從海外經(jīng)驗來看，宏觀利率環(huán)境對于貨幣基金的發(fā)展道路有著深遠(yuǎn)影響?！跋衩绹腜aypal貨幣基金隨著超低利率等宏觀金融環(huán)境原因，收益率也從2000年5％以上的峰值降至2011年的0.1％，最終難以避免關(guān)閉命運(yùn)?！蓖鯇W(xué)磊表示，寶類產(chǎn)品是利率市場化過程中的過渡產(chǎn)品。由于宏觀背景環(huán)境不同，中國的寶寶產(chǎn)品雖然不會重復(fù)美國Paypal貨幣基金消失的命運(yùn)，但是應(yīng)該也不會再有遠(yuǎn)高于一年定存利息那樣“倒掛”的超高收益了，余額寶之后，上千億規(guī)模的寶寶產(chǎn)品也將再難出現(xiàn)。

　　拼收益到拼功能成為寶寶未來轉(zhuǎn)型之路

　　“未來的寶類產(chǎn)品一定是比拼功能性和便利性，完善作為現(xiàn)金管理工具的屬性，而不是競爭收益率了?！鄙虾Ｄ郴鸸井a(chǎn)品經(jīng)理表示，貨幣基金由于投資于短期債券、央行票據(jù)、銀行存單、同業(yè)存款等短期貨幣工具，因而各家的收益率水平大同小異，所以只能通過增加便捷性、安全性、應(yīng)用場景等來培養(yǎng)用戶粘性延續(xù)生命力。

　　天弘基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，余額寶上線以來就在不斷拓展各種生活場景和消費(fèi)功能，從余額寶還信用卡到定期轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，從零元購機(jī)到余額寶買車，又到余額寶買房等。只有通過持續(xù)創(chuàng)新才能成為2億用戶消費(fèi)、理財離不開的便利工具。

　　雖然近期寶寶們收益率紛紛破3％，但是市場上依舊也有表現(xiàn)優(yōu)異的寶寶，截至6月30日，興全添利寶近一年來業(yè)績在108只同類貨幣基金中排名第七。添利寶基金經(jīng)理張睿表示，“總體來說，一是得益于資產(chǎn)配置節(jié)奏的把握，二是在流動性和收益之間的平衡?！贝送鈱€人客戶實現(xiàn)了T＋0贖回，單日贖回上限提高到3000萬，陸續(xù)開發(fā)的信用卡還款、同名轉(zhuǎn)賬、份額直購理財產(chǎn)品等諸多功能也顯著提升了用戶體驗，豐富了應(yīng)用場景。

　　展望后市，張睿認(rèn)為，短期來看，由于貨幣政策的持續(xù)放松，寶類產(chǎn)品的收益走低是大勢所趨，在此背景下，建議投資者配置收益率和流動性平衡的寶類產(chǎn)品作為現(xiàn)金管理工具來獲得穩(wěn)定收益。