申購門檻低至1000元，充分運用各期指對沖工具、回撤可控，同時通過大數(shù)據(jù)量化選股……隨著A股波動的加劇，一種不同于傳統(tǒng)基金的公募對沖基金，以今年以來逾18%的平均收益，正成為投資人回避市場風(fēng)險的“避風(fēng)港”。

　　好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，自2013年嘉實絕對收益策略開啟公募對沖時代以來，目前公募對沖基金已近10只公募對沖產(chǎn)品，其中嘉實基金2只，工銀、華寶、海富通、南方、廣發(fā)、中金和華泰各有1只。

　　“平穩(wěn)波動，回撤可控”是公募對沖基金的最大特點。統(tǒng)計顯示，上述產(chǎn)品成立以來最大的回撤基本都在1%至6%之間，波動整體可控，同時超過一半的產(chǎn)品成立以來夏普比率超過2，可見風(fēng)險收益情況也不錯。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，公募對沖產(chǎn)品的增加不僅證明了公募基金逐漸具備了管理這類產(chǎn)品的能力，同時也為市場提供了更多視角來觀察這些產(chǎn)品的表現(xiàn)、比較他們的優(yōu)劣與差別，我們不妨通過波動回撤控制、收益表現(xiàn)、市場震蕩期間表現(xiàn)三個維度來考察這些產(chǎn)品。

　　從波動回撤看，公募市場中性基金產(chǎn)品不僅在股市大跌期間較好地控制了回撤，整體收益水準(zhǔn)也并不低，其中75%的產(chǎn)品實現(xiàn)超過10%的收益，甚至個別產(chǎn)品年化收益超過30%。

　　通過與滬深300指數(shù)與其他公募基金同期業(yè)績對比發(fā)現(xiàn)，在市場面臨調(diào)整的時，大多數(shù)對沖基金可以維持獲得正收益，即使是遇到了6~7月的極端回調(diào)，在普遍控制回撤的基礎(chǔ)上，部分優(yōu)秀的對沖產(chǎn)品仍獲得“正收益”。

　　如何在大跌時逆勢飛揚？這正是公募對沖基金的最大優(yōu)勢。從風(fēng)險、收益、回撤控制三方面看，公募對沖產(chǎn)品今年以來整體表現(xiàn)符合產(chǎn)品的投資目的，由此可見，通過公募對沖產(chǎn)品達到穩(wěn)健型資產(chǎn)的配置需求，不失為一種有效方式。

　　面對復(fù)雜多變的股市“新常態(tài)”，公募對沖基金不僅需要通過期指對沖，同時也需要通過大數(shù)據(jù)量化選股。如何為公募基金投資人帶來“絕對收益”，這正是基于大數(shù)據(jù)的量化投資的用武之地。

　　“無論多看好創(chuàng)業(yè)板，都應(yīng)當(dāng)保持一個相對謹(jǐn)慎的態(tài)度，從絕對收益的目標(biāo)出發(fā)，更傾向于配置安全的和收益性價比高的資產(chǎn)?！苯衲?月，華商量化進取靈活配置混合型基金經(jīng)理費鵬表示。

　　在費鵬看來，基于量化投資的目的是給投資人帶來“絕對收益”，而非“相對收益”。為此，他們一方面會采用期指對沖現(xiàn)貨風(fēng)險，同時會尋找性價比和安全性高的產(chǎn)品去做配置，回避“偏配”和“重倉”的策略。

　　在模型設(shè)計上，費鵬表示將采用自主開發(fā)的量化系統(tǒng)進行投資決策，但將更偏向純量化操作，具體在數(shù)理模型分析上、計算機的程序化交易上將更精進；在股票配置上華商量化進取將更側(cè)重穩(wěn)定性，個股配置分布將更為均衡。