借力“通道”業(yè)務(wù)，基金子公司的資產(chǎn)管理規(guī)模實現(xiàn)飛速發(fā)展。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會日前披露的數(shù)據(jù)顯示，至今年6月底，誕生不過兩年半左右，基金子公司的資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)飆升至6萬億元左右。

　　但在規(guī)模急速飆升的背后，基金子公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)質(zhì)量卻成為業(yè)內(nèi)的一塊心病。事實上，今年以來“剛性兌付”的屢屢打破，令基金子公司的“通道”業(yè)務(wù)遭受嚴峻考驗。在此背景下，許多基金子公司加快轉(zhuǎn)型步伐，偏向于穩(wěn)定回報的主動管理業(yè)務(wù)和另類投資業(yè)務(wù)正在蓬勃興起。

　　弱化“通道”業(yè)務(wù)

　　在基金子公司“生存戰(zhàn)”中立下汗馬功勞的通道業(yè)務(wù)，正伴隨著市場風險的逐步釋放，而被諸多基金子公司悄然弱化。

　　上海某基金子公司的負責人向記者表示，通道業(yè)務(wù)作為曾經(jīng)的制度紅利，對于養(yǎng)活基金子公司意義重大，但隨著規(guī)模擴張到一定程度，單純靠通道業(yè)務(wù)已經(jīng)不能支撐基金子公司的健康發(fā)展，在市場風險明顯加大的背景下，基金子公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)必須進行調(diào)整，以保證基金子公司不至于在“剛性兌付”風險集中釋放時被擊倒。

　　北京一家基金子公司相關(guān)人士則表示，通道業(yè)務(wù)確實曾給子公司的規(guī)模帶來很大的增長，但如今通道業(yè)務(wù)的利潤薄、風險大，去年各家基金子公司都在刻意弱化通道業(yè)務(wù)，把重點放到主動管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)之中。

　　由于今年屢屢出現(xiàn)“剛性兌付”被打破的情況，一些基金子公司甚至被卷入其中，令全行業(yè)都提升風險意識。一位基金子公司的員工就告訴記者，雖然通道業(yè)務(wù)仍然是公司的重要業(yè)務(wù)來源，但是風險控制流程比以往要嚴格許多，部分信用較差的地區(qū)和行業(yè)，已經(jīng)被完全剔除出合作對象。

　　轉(zhuǎn)型步伐加快

　　在弱化通道業(yè)務(wù)的同時，基金子公司也在加快轉(zhuǎn)型的步伐。

　　上投摩根基金公司的全資子公司尚騰資本，就將自己的業(yè)務(wù)定位為“一脈相承上投摩根在主動管理上的經(jīng)驗和優(yōu)勢，堅持聚焦主動管理和另類投資”。公司總經(jīng)理經(jīng)曉云就表示，A股市場今年的巨震給高風險產(chǎn)品帶來巨大沖擊，反映出穩(wěn)定回報系列產(chǎn)品的成長空間非常廣闊，而在尚騰資本，除了要強調(diào)產(chǎn)品盡力為投資人創(chuàng)造收益，還將特別強調(diào)產(chǎn)品和公司的風險控制。

　　經(jīng)曉云同時透露，在業(yè)務(wù)規(guī)劃上，尚騰資本還會由傳統(tǒng)投資策略延伸至另類投資策略，積極拓展包括對沖基金、多重資產(chǎn)管理以及PE/VC母基金在內(nèi)的新業(yè)務(wù)。而在后臺運作上，該公司還將借鑒私募基金的主經(jīng)紀商模式，由國泰君安證券公司為其提供發(fā)行前、發(fā)行后包括集中托管清算、后臺運營、研究支持、杠桿融資、證券拆借、資金募集等一站式綜合金融服務(wù)。經(jīng)曉云表示，在資產(chǎn)管理行業(yè)競爭白熱化的今天，希望通過差異化的定位，將子公司打造成為一家機制領(lǐng)先、業(yè)績穩(wěn)健、品牌優(yōu)異，以服務(wù)高凈值人群為特色，以多元化金融可投資標的為手段的一流金融服務(wù)企業(yè)。

　　上海一家小型基金子公司的負責人則向記者表示，從去年底開始，公司將量化對沖產(chǎn)品作為主動管理的發(fā)展方向，在嚴控通道業(yè)務(wù)風險的同時，已經(jīng)發(fā)行了多個量化對沖產(chǎn)品，有效地改變了子公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。他認為，固定收益類的主動管理產(chǎn)品，更容易成為基金子公司未來發(fā)展的重點方向。