今年7月，上證綜指跌幅達(dá)14.34%，同期創(chuàng)業(yè)板指和中小板指分別下跌11.15%和9.71%。受此影響，7月以來(lái)，公募基金業(yè)績(jī)有較大幅度回落，基金募集規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，相比上半年的火爆行情明顯降溫。

　　過(guò)半基金凈值下跌

　　從盤面看，7月A股先揚(yáng)后抑，基金業(yè)績(jī)也隨之“縮水”。數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，共有2646只公募基金公布了7月31日的單位凈值，7月凈值出現(xiàn)下跌的有1665只，占比達(dá)63%；凈值增長(zhǎng)的有937只，占比為35%。

　　分產(chǎn)品類型看，7月股票基金(含指數(shù)基金)凈值平均下跌14.60%，混合基金下跌10.36%，債券基金下跌0.56%，QDII基金下跌5.10%，其他基金下跌7.71%；僅貨幣市場(chǎng)基金和封閉式債券基金上漲，漲幅分別為0.26%和1.39%。

　　銀河證券基金研究中心分析指出，由于7月初半數(shù)以上股票停牌，中小盤風(fēng)格的指數(shù)嚴(yán)重失真，基金估值也面臨非常大的挑戰(zhàn)，再加上沒有停牌的大盤股票遭遇流動(dòng)性拋壓，因此股票基金跌幅較大。

　　此外，分級(jí)基金B(yǎng)在7月份的表現(xiàn)也較為慘淡，凈值下跌超過(guò)50%的全部為該類基金。其中，去年7月31日成立的招商可轉(zhuǎn)債分級(jí)債券B凈值下跌幅度最大，達(dá)84.82%；華寶興業(yè)中證醫(yī)療分級(jí)B凈值跌幅也超過(guò)70%。

　　天弘基金分析人士稱，B份額在觸發(fā)下折后不僅會(huì)損失A份額的獲利，在母基金下跌時(shí)B份額的杠桿也會(huì)放大，從而加大凈值的損失，“前期溢價(jià)過(guò)高，如今到了兌現(xiàn)的時(shí)候，價(jià)格杠桿失靈，導(dǎo)致母基金上漲而分級(jí)B下跌的情況出現(xiàn)。”

　　銀河證券基金研究中心認(rèn)為，7月份基金凈值的跌幅與指數(shù)基本相當(dāng)，一方面是前期股票型和混合型基金的整體倉(cāng)位處于歷史最高位，對(duì)突如其來(lái)的調(diào)整并未做好準(zhǔn)備；另一方面，恐慌情緒下基民贖回行為疊加市場(chǎng)的流動(dòng)性缺失，給基金投資操作和業(yè)績(jī)帶來(lái)很大壓力。

　　在凈值上漲的公募基金產(chǎn)品中，今年6月24日成立的“鵬華弘銳混合C”漲幅最大，達(dá)72.33%，遠(yuǎn)超第二名“廣發(fā)聚泰混合A”的17.48%和第三名“國(guó)金通用鑫運(yùn)活”的16.29%。

　　基金發(fā)行盛極而衰

　　與此同時(shí)，受市場(chǎng)行情和投資心理變化影響，之前井噴的新基金發(fā)行盛景不在。數(shù)據(jù)顯示，7月新基金募資規(guī)模合計(jì)為2237億元，環(huán)比下降5.6%。不過(guò)，其中有2000億元資金，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是來(lái)自“國(guó)家隊(duì)”，剔除這2000億元，7月新基金募集規(guī)模僅237億元，創(chuàng)近13個(gè)月新低。

　　華泰證券(601688)表示，6月以來(lái)，市場(chǎng)暴跌讓不少基金凈值慘遭腰斬，部分分級(jí)基金更是損失慘重，導(dǎo)致投資人風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低。雖然近期市場(chǎng)已經(jīng)呈現(xiàn)企穩(wěn)趨勢(shì)，但從基金公司的角度看，基民的“心傷”顯然還未痊愈。

　　廣發(fā)證券(000776)策略分析團(tuán)隊(duì)的調(diào)研結(jié)果顯示，由于機(jī)構(gòu)和散戶觀點(diǎn)搖擺不定，輕倉(cāng)的投資者在觀望，重倉(cāng)的人隨時(shí)準(zhǔn)備撤離，這種心態(tài)亦影響了新基金的發(fā)行。

　　銀行理財(cái)部門普遍反映，新基金基本發(fā)不出去，只能把工作重心放在老基金份額的維護(hù)上。為了應(yīng)對(duì)發(fā)行遇冷的窘境，多數(shù)新發(fā)行的基金被迫延長(zhǎng)了募集期。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，最近一個(gè)月以來(lái)，有31只新發(fā)基金宣布延長(zhǎng)募集期，且均為權(quán)益類基金。

　　進(jìn)入下半年，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒十分濃厚?；鸲径葓?bào)告披露完畢，基金份額的變動(dòng)情況則是投資者是否“用腳投票”的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，二季度共有10只權(quán)益類基金份額的凈贖回率超7成，最高達(dá)96%。大成、中郵創(chuàng)業(yè)等公司旗下公募份額出現(xiàn)明顯的凈贖回，中郵核心成長(zhǎng)(590002)更是遭遇百億級(jí)別的贖回。

　　興業(yè)證券(601377)首席策略分析師張憶東表示，從社會(huì)財(cái)富再配置的角度看，股災(zāi)之后的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，“杠桿牛”需要休整，但從股票占居民家庭財(cái)富的比例、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金權(quán)益類投資占比、證券化率等指標(biāo)來(lái)看，股票資產(chǎn)配置提升的空間仍很大?，F(xiàn)在大盤仍處于相對(duì)低位，觀望的投資者將隨著反彈而改變預(yù)期。