被限制的賬號(hào)

　　一場(chǎng)針對(duì)高頻交易中涉嫌違規(guī)行為的監(jiān)管風(fēng)暴正在襲來(lái)，從7月31日開(kāi)始，滬深交易所已經(jīng)公布了三批次賬戶做出了處罰，按照監(jiān)管部門的說(shuō)法，這些賬戶大部分的共性是，有頻繁掛撤單的情形，雖然量化交易者和不以成交為目的的掛撤單不能劃等號(hào)，但是其中的邊界卻并不清晰，監(jiān)管層在向一個(gè)新領(lǐng)域“宣戰(zhàn)”。

　　導(dǎo)讀

　　盈融達(dá)目前旗下管理產(chǎn)品超過(guò)50只，總量化投資資產(chǎn)管理規(guī)模約110億。在行業(yè)居于首位。雖然規(guī)模龐大，但是人員卻相當(dāng)精煉，盈融達(dá)人士告訴記者，目前公司有4名基金經(jīng)理，公司總?cè)藬?shù)大約30人左右。

　　8月3日，上交所再度宣布對(duì)4個(gè)存在嚴(yán)重異常交易行為的證券賬戶采取了盤中暫停交易的監(jiān)管措施，同時(shí)對(duì)5個(gè)存在異常交易行為的證券賬戶做出了口頭警示。

　　實(shí)際上，上周五至周末滬深交易所就對(duì)頻繁申報(bào)或頻繁撤銷申報(bào)、涉嫌影響證券交易價(jià)格或其他投資者投資決定的34個(gè)賬戶采取了限制交易措施。這其中同時(shí)被滬深交易所限制交易的有數(shù)例，其中就包括盈融達(dá)投資（北京）有限公司（下稱“盈融達(dá)”）。

　　盈融達(dá)旗下兩只產(chǎn)品中融國(guó)際信托有限公司-盈融達(dá)量化對(duì)沖1期與外貿(mào)信托盈融達(dá)量化對(duì)沖1期因存在異常交易行為，涉嫌嚴(yán)重影響了正常的證券市場(chǎng)秩序，從7月31日起，同時(shí)被滬深交易所暫停交易三個(gè)月。

　　監(jiān)管層對(duì)相關(guān)賬戶的暫停交易讓量化對(duì)沖交易領(lǐng)域的大腕盈融達(dá)被更多人知曉。這家成立于2006年的公司目前已是量化對(duì)沖領(lǐng)域領(lǐng)軍者，目前其量化投資資管規(guī)模達(dá)到110億元，但旗下僅有4名基金經(jīng)理。公司總?cè)藬?shù)也僅有30人左右。

　　盈融達(dá)：正申請(qǐng)復(fù)核

　　“當(dāng)天，我們就按照證監(jiān)會(huì)的要求遞交了自查報(bào)告，7月8日當(dāng)天具體的持倉(cāng)情況、委托交易說(shuō)明、交易策略、交易邏輯等都進(jìn)行了詳細(xì)的說(shuō)明?！鄙鲜鲇谶_(dá)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。值得注意的是，盈融達(dá)僅對(duì)7月8日一個(gè)交易日進(jìn)行情況說(shuō)明。

　　7月8日的確讓眾多投資者記憶猶新。當(dāng)日滬深兩市近1400只個(gè)股停牌。同時(shí)，仍在場(chǎng)內(nèi)交易的1279只品種以跌停開(kāi)啟一日走勢(shì)。當(dāng)日收盤，僅有11只個(gè)股漲停，877只跌停。當(dāng)日滬指單日下跌219.94點(diǎn)，跌幅達(dá)5.90%；深成指跌幅達(dá)2.94%。

　　“其實(shí)這次違規(guī)主要就是由于公司頻繁申報(bào)、撤單造成的，正好證監(jiān)會(huì)在嚴(yán)查，所以被處罰?！庇谶_(dá)人士告訴記者，“我們股票持倉(cāng)是很分散，單只股票也就幾十萬(wàn)，只是累積起來(lái)比較大。主要是當(dāng)時(shí)很多股票都停牌了，造成頻繁報(bào)錯(cuò)單?！?

　　盈融達(dá)的核心策略為阿爾法套利和期現(xiàn)套利模型。特點(diǎn)之一為持股數(shù)量在300-800只。進(jìn)行滬深300期現(xiàn)套利時(shí)，復(fù)制滬深300指數(shù)權(quán)重股票，擁有300只不等權(quán)的股票。因此持股非常分散，單一產(chǎn)品的個(gè)股持倉(cāng)比例極低。

　　“如果當(dāng)時(shí)進(jìn)行人工暫?；蛘咴诔绦蛏细倪M(jìn)下或許就不會(huì)產(chǎn)生這種問(wèn)題了?！庇谶_(dá)人士告訴記者。

　　針對(duì)處罰，盈融達(dá)率先做出回應(yīng)，“公司正積極準(zhǔn)備相關(guān)材料，向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供情況說(shuō)明，并申請(qǐng)復(fù)核，爭(zhēng)取盡快解除以上兩只產(chǎn)品的交易限制，恢復(fù)正常交易。目前，公司管理的其余產(chǎn)品均運(yùn)行穩(wěn)定?！?

　　“關(guān)于申請(qǐng)復(fù)核目前還沒(méi)有特別的進(jìn)展?！庇谶_(dá)人士告訴記者。

　　4名基金經(jīng)理支撐110億

　　盈融達(dá)投資（北京）有限公司是國(guó)內(nèi)一家專業(yè)量化對(duì)沖陽(yáng)光私募資產(chǎn)管理的機(jī)構(gòu)，在量化對(duì)沖交易領(lǐng)域知名度較高。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，盈融達(dá)目前旗下管理產(chǎn)品超過(guò)50只，總量化投資資產(chǎn)管理規(guī)模約110億。在行業(yè)居于首位。雖然規(guī)模龐大，但是人員卻相當(dāng)精煉，盈融達(dá)人士告訴記者，目前公司有4名基金經(jīng)理，公司總?cè)藬?shù)大約30人。

　　根據(jù)工商資料，盈融達(dá)投資（北京）有限公司成立于2006年，注冊(cè)資本人民幣3000萬(wàn)元，實(shí)收資本1000萬(wàn)元。出資歷史主要為三個(gè)自然人股東，曹相榮出資750萬(wàn)元，曹湘軍出資200萬(wàn)元，馬錫貴出資50萬(wàn)元。公司主要成員包括曹湘軍，為法定代表人，任執(zhí)行董事；羅瑛蘭，任職經(jīng)理；曹相榮，任監(jiān)事。

　　2013年1月17日，盈融達(dá)與曹相榮以及另外兩名自然人又共同組建了盈融達(dá)資產(chǎn)管理（北京）有限公司，法定代表人依然為曹湘軍，同時(shí)任執(zhí)行董事。出資歷史中盈融達(dá)出資510萬(wàn)，另外5名自然人共計(jì)出資490萬(wàn)元，其中的1名自然人為李一錚。

　　實(shí)際上李一錚為盈融達(dá)的投資經(jīng)理。此次被暫停交易的賬戶之一中融信托-盈融達(dá)量化對(duì)沖1期為其管理的產(chǎn)品。中融信托-盈融達(dá)量化對(duì)沖1期于2014年9月15日正式成立。截至今年7月24日，累計(jì)單位凈值1.1308，累計(jì)增長(zhǎng)率13.08%。最近一周收益0.07%，最近一個(gè)月收益2.65%，產(chǎn)品至今收益13.08%。

　　公開(kāi)資料顯示，李一錚，北京大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)士，美國(guó)斯坦福大學(xué)金融數(shù)學(xué)碩士。2007年7月-2012年8月先后就職于中國(guó)國(guó)際金融有限公司固定收益部及資產(chǎn)管理部，在數(shù)量化投資、模型開(kāi)發(fā)與交易領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。其負(fù)責(zé)管理的20個(gè)總規(guī)模10億的股指期貨期現(xiàn)套利定向?qū)?，?010-2012年為投資者取得穩(wěn)定的絕對(duì)回報(bào)。目前，其共管理三只量化對(duì)沖產(chǎn)品。

　　另一只被暫停交易的產(chǎn)品為外貿(mào)信托·盈融達(dá)量化對(duì)沖1期，其投資經(jīng)理為盈融達(dá)掌門人曹湘軍。該只產(chǎn)品的投資策略為相對(duì)價(jià)值，子策略股票市場(chǎng)中性。到6月份，今年以來(lái)收益率11.10%，曹湘軍旗下共管理8只產(chǎn)品。

　　資料顯示，曹湘軍是中國(guó)科技大學(xué)學(xué)士，曾經(jīng)服務(wù)于中國(guó)科學(xué)院，目前負(fù)責(zé)公司的日常管理和重大投資決策的制定，是盈融達(dá)的核心人物。

　　“公司規(guī)模比較大，不過(guò)部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)也一般?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)道。