在監(jiān)管層連續(xù)發(fā)出維穩(wěn)信號(hào)以及國(guó)家隊(duì)持續(xù)“掃貨”后，周三尾盤(pán)迅速拉升，最終上證綜指收?qǐng)?bào)3789.17點(diǎn)，上漲3.44%。全天股市振幅近5%，盤(pán)中多空激烈爭(zhēng)奪，運(yùn)輸設(shè)備、軍工等二線藍(lán)籌發(fā)力推動(dòng)指數(shù)上漲。

　　對(duì)于昨日的反彈，部分公募樂(lè)觀地認(rèn)為二次探底基本得到確認(rèn)，后市將延續(xù)震蕩向上的態(tài)勢(shì)，近期逢低加倉(cāng)動(dòng)作頻頻。而私募判斷則較為謹(jǐn)慎，雖認(rèn)為向上的大趨勢(shì)不變，但短期一兩天的反彈還不足以聚攏人氣，股市回歸常態(tài)化尚需時(shí)日。

　　公募逢低謹(jǐn)慎加倉(cāng)

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，二次探底可以基本確認(rèn)成功，回調(diào)是對(duì)反彈趨勢(shì)的確認(rèn)。他提到，周一的回調(diào)與6月的回調(diào)是兩個(gè)性質(zhì)，如果說(shuō)后者是由杠桿資金被動(dòng)平倉(cāng)帶來(lái)的踩踏事件，導(dǎo)致市場(chǎng)失去流動(dòng)性，周一的震蕩調(diào)整則屬于市場(chǎng)性的行為，包括獲利盤(pán)、解套盤(pán)回吐帶來(lái)的回調(diào)，并不是再次發(fā)生踩踏，二次探底的深度比上次淺。后市可能繼續(xù)延續(xù)震蕩反彈的趨勢(shì)，但回升可能不會(huì)像上次那么快，反彈的時(shí)間則會(huì)更久一點(diǎn)。“周一的風(fēng)險(xiǎn)釋放比較充分，市場(chǎng)反彈后信心會(huì)逐漸增強(qiáng)，底部逐步抬高?！睏畹慢堈f(shuō)，而他更傾向二線藍(lán)籌，醫(yī)藥、食品飲料，商貿(mào)零售、軍工的彈性更強(qiáng)。

　　“目前，我們?cè)谑袌?chǎng)調(diào)整中堅(jiān)持逢低加倉(cāng)的策略，重點(diǎn)還是在國(guó)防軍工、醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊，另外也開(kāi)始買(mǎi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中前期跌幅較大的公司?！北毙湃鹭S副總經(jīng)理高峰告訴記者。他對(duì)目前二次探底的確認(rèn)相對(duì)樂(lè)觀，認(rèn)為市場(chǎng)底部應(yīng)該是一波波逐步往上抬，但短期內(nèi)市場(chǎng)可能難現(xiàn)大幅度的上漲，大概率上是震蕩攀升的過(guò)程。他提到，目前大部分投資者對(duì)股票投資的回報(bào)預(yù)期可能偏高，股市不應(yīng)該是期望一夜暴富的地方，長(zhǎng)期來(lái)看應(yīng)該成為居民大類(lèi)資產(chǎn)配置的一部分，每年10%-15%的收益應(yīng)該是不錯(cuò)的，如果抱著這樣的預(yù)期，就不會(huì)在乎這幾天的震蕩。

　　對(duì)于周一的下跌，他認(rèn)為這樣的跌幅可能會(huì)縮短此輪調(diào)整時(shí)間，但不會(huì)改變市場(chǎng)向上趨勢(shì)，類(lèi)似6月的下跌可能不會(huì)出現(xiàn)，“目前不會(huì)有，但如果這兩天不止跌，可能下周就會(huì)出現(xiàn)了。”他說(shuō)。

　　北京另一位大中型公募的基金經(jīng)理告訴記者，他最近在逐步加倉(cāng)軍工股，周一大跌之時(shí)也“撿”了些籌碼?！澳壳氨O(jiān)管層維穩(wěn)的決心非常明確，前期低點(diǎn)短期內(nèi)出現(xiàn)的概率較小，而軍工股又是前期調(diào)整中跌幅較深，此輪的反彈也比較安全，加上軍工體制改革預(yù)期和國(guó)企改革加快等多個(gè)外部因素，預(yù)計(jì)軍工股未來(lái)兩個(gè)月將成為市場(chǎng)的重要熱點(diǎn)，會(huì)有較大的超額收益。”

　　私募傾向均衡配置

　　相較于公募的樂(lè)觀，私募的預(yù)期則相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　目前規(guī)模已在百億以上的萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理有限公司的首席策略分析師李敬祖稱(chēng)，目前確認(rèn)二次探底是否成功還為時(shí)尚早。首先，從市場(chǎng)的交易結(jié)構(gòu)來(lái)看，個(gè)股走勢(shì)還呈現(xiàn)分化格局，部分股票被高估的情況導(dǎo)致了昨日的盤(pán)中依然有很強(qiáng)的拋盤(pán)，局部的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有釋放完畢。其次，從成交量來(lái)看，雖然昨日下午兩點(diǎn)以后有一定的放量，但全天的成交量有一定的萎縮。當(dāng)杠桿資金逐漸出清后，未來(lái)市場(chǎng)的平均成交量水平后續(xù)需要密切關(guān)注，因?yàn)榭s量對(duì)后市的持續(xù)性影響有待考察。另外，目前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)前期有明顯的下降，投資者比較謹(jǐn)慎，若想恢復(fù)到前期的風(fēng)險(xiǎn)偏好需要較長(zhǎng)周期的檢驗(yàn)，一兩天的走勢(shì)不能完全反映風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升。

　　“昨日是對(duì)周一暴跌的修復(fù)性行情，存量資金的操作更多一些，未來(lái)要走出新的行情，還需要增量資金進(jìn)來(lái)，短期大幅回流的概率可能較低。”李敬祖說(shuō)。而他們的倉(cāng)位保持在比較均衡的狀態(tài)，周一之前沒(méi)有太多變化，周二周三做了試探性的加倉(cāng)，風(fēng)格以?xún)r(jià)值型成長(zhǎng)股為主，成長(zhǎng)性需要反映到公司業(yè)績(jī)中。

　　北京磐鼎基金證券投資部稱(chēng)，昨日兩市現(xiàn)量能萎縮，短暫的反彈還不能改變趨勢(shì)，特別是在60日線下彎，指數(shù)在其下運(yùn)行的市場(chǎng)里，建議投資者不要輕易搶反彈，等下降動(dòng)能衰竭的明確信號(hào)出現(xiàn)后，再入場(chǎng)參與交易。

　　不過(guò)，和聚投資認(rèn)為投資者可逢低布局，后市上行依舊可期。針對(duì)后市，和聚認(rèn)為牛市格局并未發(fā)生改變，市場(chǎng)如果出現(xiàn)二次探底，則應(yīng)是本輪布局牛市下半場(chǎng)的重要時(shí)間窗。短期市場(chǎng)尚未企穩(wěn)前，和聚仍將保持較低的股票多頭倉(cāng)位，同時(shí)緊密關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，動(dòng)態(tài)調(diào)整股票持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。下階段，圍繞基本面展開(kāi)的精選個(gè)股策略將發(fā)揮更大的作用，和聚擅長(zhǎng)精選個(gè)股的投資優(yōu)勢(shì)也將更加凸顯。和聚正在儲(chǔ)備一批基本面較強(qiáng)的股票標(biāo)的，下半場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注大金融、民航、新消費(fèi)、環(huán)保、化工新材料等板塊。

　　朱雀投資認(rèn)為，周一暴跌主要還是受交易行為影響，本質(zhì)在于滬指經(jīng)過(guò)前期急速反彈至4100點(diǎn)上下之后本身自然面臨的調(diào)整壓力，市場(chǎng)中大部分資金都只是短期的風(fēng)險(xiǎn)偏好極高的投機(jī)者，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整跡象，則將一致采取迅速抽身兌現(xiàn)收益的做法，從而形成巨大的負(fù)反饋，這也反映出當(dāng)前市場(chǎng)信心仍較為脆弱，市場(chǎng)回歸常態(tài)化尚需時(shí)間。

　　對(duì)于后市，朱雀依然認(rèn)為市場(chǎng)大概率仍會(huì)面臨“下行有底、上行有頂”的震蕩格局，而近期雖然市場(chǎng)再次出現(xiàn)基金凈申購(gòu)，但如果從上周的資金供需的細(xì)項(xiàng)分析看，主要還是融資余額增長(zhǎng)貢獻(xiàn)，剔掉兩融也就新增30多億元，也就是說(shuō)目前依然主要還是存量資金博弈。