上周，力度罕見的多部門聯(lián)合護(hù)盤，使得A股在最后兩個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)驚天反轉(zhuǎn)。市場(chǎng)主力之一的銀行、券商、上市公司、公募、私募等機(jī)構(gòu)，也紛紛展開了提供流動(dòng)性支持、增持、自購(gòu)旗下基金等手段來(lái)共同維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，這一來(lái)自多層面的護(hù)盤行動(dòng)堪稱史上最強(qiáng)A股保衛(wèi)戰(zhàn)。

　　其中，公募基金啟動(dòng)了“億元購(gòu)基”計(jì)劃，券商、基金子公司等機(jī)構(gòu)也競(jìng)相成立資管產(chǎn)品，為上市公司高管增持提供便利。在這一片“買買買”之聲中，普通投資者又能尋得哪些投資良機(jī)呢？且看《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的調(diào)查。

　　7月4日以來(lái)，公募基金聯(lián)手展開了一場(chǎng)規(guī)?？涨暗淖再?gòu)浪潮。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前84家基金公司準(zhǔn)備出資26.87億元，積極申購(gòu)旗下的偏股型基金。

　　自掏真金白銀，且購(gòu)買產(chǎn)品鎖定1年甚至3年，基金公司自然要從中長(zhǎng)期角度來(lái)考慮投入產(chǎn)出比，那么這84家基金公司的自購(gòu)計(jì)劃中，有哪些產(chǎn)品值得投資者關(guān)注甚至跟隨？規(guī)模前十大基金公司又在掃貨哪類產(chǎn)品呢？經(jīng)過(guò)深入調(diào)查和梳理，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》理財(cái)部為您全方位呈現(xiàn)這一罕見的自購(gòu)計(jì)劃。

　　自購(gòu)新基金占近兩成

　　仔細(xì)梳理這84家基金公司的自購(gòu)方案不難發(fā)現(xiàn)，其對(duì)近期新發(fā)或正在發(fā)行的基金格外熱衷。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，除尚未公布具體申購(gòu)方案的公司外，共有19家基金公司的方案中，涉及公司近期發(fā)行的新基金或成立不久仍處建倉(cāng)期的次新基金，申購(gòu)金額不少于4.85億元，占總金額的比重不少于18%。

　　率先推出自購(gòu)方案的廣發(fā)基金，就擬購(gòu)買最新發(fā)行的廣發(fā)改革先鋒靈活配置混合；另外，還將申購(gòu)剛在6月25日成立的廣發(fā)中證全指能源ETF聯(lián)接基金。

　　管理規(guī)模最大的天弘基金，在其1.6億元的自購(gòu)計(jì)劃中明確，將出資1.1億元固有資金認(rèn)購(gòu)“容易寶”系列指數(shù)基金即將陸續(xù)發(fā)售的11只，每只基金各認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)元，并承諾至少持有三年以上，新基金自購(gòu)資金占比接近7成。

　　今年勢(shì)頭強(qiáng)勁的匯添富基金，在其5000萬(wàn)元的自購(gòu)計(jì)劃中，將用2500萬(wàn)元申購(gòu)匯添富國(guó)企創(chuàng)新成長(zhǎng)基金。銀華基金在擬自購(gòu)的9000萬(wàn)元基金中，拿出4000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)近期擬發(fā)行或設(shè)立的偏股型基金，并承諾至少持有一年以上。

　　新成立的基金公司中，九泰基金打算認(rèn)購(gòu)新發(fā)的九泰銳智和九泰銳富等權(quán)益類基金，并承諾至少持有一年以上。創(chuàng)金合信和永贏基金公司也將自有資金投向了公司即將發(fā)行的第一只偏股型基金。

　　顯然，經(jīng)過(guò)三周的大幅調(diào)整，不少個(gè)股已經(jīng)“跌出價(jià)值”，新基金6個(gè)月的建倉(cāng)期，將有足夠時(shí)間判斷未來(lái)市場(chǎng)動(dòng)向，從而迅速建倉(cāng)更為有利的品種。除基金以外的其他實(shí)力機(jī)構(gòu)和頂尖牛人也會(huì)瞄準(zhǔn)這些品種，為披露其持倉(cāng)最新變動(dòng)，打好A股反擊戰(zhàn)。

　　一位大型基金公司市場(chǎng)人士也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析表示，“新基金建倉(cāng)的時(shí)機(jī)比較好，可能借機(jī)抄底?！辈贿^(guò)，也有部分基金市場(chǎng)人士認(rèn)為，新基金發(fā)行在上半年狂飆突進(jìn)后，近期遭遇困境，部分新基金已延長(zhǎng)募集期，上海一基金公司更將旗下基金的募集期延長(zhǎng)至9月22日，用足3個(gè)月的發(fā)行期。

　　基金公司自購(gòu)新發(fā)產(chǎn)品，往往被視為與投資者利益共擔(dān)的一種決心，在一定程度上反映公司對(duì)后市看法，因此也具有較強(qiáng)的廣告效應(yīng)。此外，從歷史來(lái)看，一些投研實(shí)力不強(qiáng)的新基金公司自購(gòu)新品也未必有好的業(yè)績(jī)效果。

　　藍(lán)籌指數(shù)基金成主要目標(biāo)

　　從投資風(fēng)格來(lái)看，藍(lán)籌指數(shù)基金及主打藍(lán)籌風(fēng)格的基金同樣是基金公司本次申購(gòu)的重點(diǎn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共有24家基金公司申購(gòu)了自家的藍(lán)籌ETF；申購(gòu)的熱門品種多集中在滬深300、上證180、上證50等。

　　大型基金公司方面，廣發(fā)基金自購(gòu)名單包含了廣發(fā)滬深300ETF、廣發(fā)中證全指金融地產(chǎn)ETF聯(lián)接基金等，合計(jì)耗資3000萬(wàn)元。南方和銀華基金均耗資5000萬(wàn)元，分別投資南方滬深300ETF聯(lián)接基金和銀華上證50等權(quán)ETF聯(lián)接基金。工銀瑞信的5000萬(wàn)元自購(gòu)計(jì)劃中，擬將2000萬(wàn)元分給工銀瑞信滬深300指數(shù)基金。嘉實(shí)也出資1000萬(wàn)元購(gòu)買嘉實(shí)滬深300ETF聯(lián)接基金，華夏則自購(gòu)華夏上證50ETF聯(lián)接和華夏滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金。

　　擁有藍(lán)籌ETF的中小型基金公司也不例外，申萬(wàn)菱信的4000萬(wàn)元自購(gòu)計(jì)劃中，擬拿出3000萬(wàn)元申購(gòu)申萬(wàn)菱信滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金；國(guó)金通用的1800萬(wàn)元自購(gòu)額度，則由國(guó)金通用滬深300指數(shù)和國(guó)金通用上證50指數(shù)基金平分。另外，中海、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、富國(guó)等多家基金的自購(gòu)名單也有藍(lán)籌ETF身影。

　　接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的多位公募人士表示，由于前期中小板和創(chuàng)業(yè)板的流動(dòng)性近乎衰竭，有些基金為備足流動(dòng)性，被迫賣出流動(dòng)性較好的藍(lán)籌股，導(dǎo)致其跌幅不小。部分AH股品種，原本H股估值比A股更便宜，但經(jīng)過(guò)前期下跌，兩邊股價(jià)發(fā)生逆轉(zhuǎn)甚至持平，A股藍(lán)籌股機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。

　　有滬上公募基金經(jīng)理指出，經(jīng)過(guò)本輪深度下跌后，中小創(chuàng)一定會(huì)進(jìn)入分化階段，很難再現(xiàn)價(jià)值與泡沫齊飛，而藍(lán)籌股也具備很強(qiáng)的估值優(yōu)勢(shì)，可以和中小創(chuàng)在未來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)格中爭(zhēng)取一席之地。“主打藍(lán)籌股的指數(shù)基金將會(huì)是很好的搶反彈利器。就目前點(diǎn)位來(lái)看，藍(lán)籌股的長(zhǎng)期投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)?！币晃徊辉妇呙幕鸾?jīng)理表示。

　　大公司青睞醫(yī)療主題

　　在主題型基金方面，84家基金公司的自購(gòu)方案中，醫(yī)療、國(guó)企改革、互聯(lián)網(wǎng)+等三大主題位居申購(gòu)前列。

　　在規(guī)模排名前十的基金公司中，有一半都申購(gòu)旗下的醫(yī)藥主題型基金。具體來(lái)看，嘉實(shí)基金耗費(fèi)1000萬(wàn)元自有資金申購(gòu)了嘉實(shí)醫(yī)療保健；天弘4000萬(wàn)元申購(gòu)的4只指數(shù)型基金中，包含天弘中證醫(yī)藥100指數(shù)基金；華夏7000萬(wàn)元申購(gòu)的老基金中，有華夏醫(yī)療健康混合；南方使用1000萬(wàn)元申購(gòu)了南方醫(yī)保基金。

　　此外，招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)基金被納入招商基金的自購(gòu)對(duì)象；國(guó)泰基金投入1000萬(wàn)元申購(gòu)國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)基金；德邦基金出資的1000萬(wàn)元，則在德邦優(yōu)化配置和德邦大健康基金中二選一。

　　從A股歷史來(lái)看，醫(yī)藥股向來(lái)是牛股集中營(yíng)之一，鑒于人口老齡化及健康產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展，醫(yī)藥股前景也一直備受基金公司重視。

　　而對(duì)上半年熱炒的互聯(lián)網(wǎng)+概念，多家基金公司也納入自購(gòu)計(jì)劃，工銀瑞信和國(guó)泰就申購(gòu)了旗下的互聯(lián)網(wǎng)+概念基金。此外，廣發(fā)和匯添富申購(gòu)了自家的國(guó)企改革主題基金，國(guó)投瑞銀則用1000萬(wàn)元申購(gòu)國(guó)投瑞銀銳意改革基金。

　　從公司來(lái)看，南方基金對(duì)主題型基金頗為看好。在其1億元的自購(gòu)方案中，分別有1000萬(wàn)元用于申購(gòu)南方醫(yī)療、南方中國(guó)夢(mèng)、南方創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)、南方新優(yōu)享和南方高端裝備基金，共計(jì)5000萬(wàn)元。

　　可跟進(jìn)“藍(lán)籌+績(jī)優(yōu)+主題”組合

　　通過(guò)對(duì)上述自購(gòu)方案的梳理，我們不難發(fā)現(xiàn)，基金公司的投資組合可歸納為：藍(lán)籌指數(shù)基金+績(jī)優(yōu)基金+主題型基金。其中，最具代表性的公司為工銀瑞信、南方、嘉實(shí)、國(guó)泰等。

　　顯然，自購(gòu)基金的選擇來(lái)源于基金公司對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的判斷，投資者也可依據(jù)這一組合構(gòu)建自己的權(quán)益類基金投資方案。在藍(lán)籌指數(shù)基金方面，除滬深300、上證50等傳統(tǒng)指數(shù)基金外，近年來(lái)一些藍(lán)籌風(fēng)格的行業(yè)主題基金也逐漸增多，如金融、地產(chǎn)、煤炭等，投資者可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)格選擇相應(yīng)的指數(shù)基金。一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，指數(shù)上揚(yáng)，該類基金可視為搶反彈的理想工具。

　　此外，作為各家基金公司的精品，績(jī)優(yōu)基金也是本次申購(gòu)的重點(diǎn)之一。比如，近兩年業(yè)績(jī)突出的寶盈基金，在其5000萬(wàn)元的自購(gòu)額中，1000萬(wàn)元申購(gòu)旗下明星產(chǎn)品寶盈新價(jià)值。國(guó)投瑞銀則申購(gòu)旗下老牌績(jī)優(yōu)基金國(guó)投瑞銀策略精選和今年業(yè)績(jī)較為突出的國(guó)投瑞銀美麗中國(guó)。益民基金通過(guò)其子公司申購(gòu)旗下優(yōu)質(zhì)基金益民服務(wù)領(lǐng)先。不過(guò)，富國(guó)基金并未選擇今年領(lǐng)跑的富國(guó)低碳環(huán)保，而是從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)角度出發(fā)選擇了富國(guó)研究精選。

　　比較來(lái)看，這類優(yōu)質(zhì)基金往往有較為突出的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)參考，或是基金經(jīng)理過(guò)去有更突出的管理能力，以及對(duì)不同市場(chǎng)風(fēng)格更強(qiáng)的適應(yīng)性。

　　主題基金方面，近年來(lái)國(guó)企改革、高端裝備制造、一帶一路等主題都十分受投資者歡迎。在主題基金的挑選中，投資者更應(yīng)從大方向來(lái)把握，特別是本次基金公司自購(gòu)方案中偏愛(ài)的“醫(yī)療、國(guó)企改革和互聯(lián)網(wǎng)+”三大主題，應(yīng)給予足夠重視。

　　投資者通過(guò)構(gòu)建“藍(lán)籌指數(shù)基金+績(jī)優(yōu)基金+主題基金”的組合，進(jìn)可攻退可守，有望獲得較為穩(wěn)健且樂(lè)觀的收益。

　　推資管

　　搶食上市公司增持計(jì)劃?rùn)C(jī)構(gòu)靠“三招”

　　自證監(jiān)會(huì)發(fā)出鼓勵(lì)大股東及董監(jiān)高增持號(hào)召，短短數(shù)日，多家券商資管、基金子公司迅速啟動(dòng)相關(guān)資管計(jì)劃業(yè)務(wù)，目前已有項(xiàng)目火速落地。為爭(zhēng)搶上市公司資源，拓展新業(yè)務(wù)，除了比拼速度，資管機(jī)構(gòu)紛紛降低門檻，更有甚者打出零管理費(fèi)的廣告。

　　不過(guò)，對(duì)于同時(shí)燃起的銀行配資業(yè)務(wù)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，資管機(jī)構(gòu)態(tài)度分化：有機(jī)構(gòu)表示，是否配資取決上市公司需求；也有機(jī)構(gòu)仍在等待監(jiān)管層細(xì)則指引。

　　拼速度降門檻零費(fèi)率

　　“我們正在梳理最近6個(gè)月有過(guò)減持行動(dòng)的上市公司名單，然后前去咨詢是否需要相關(guān)的增持服務(wù)?！苯?，有券商資管總部投融資總監(jiān)透露，目前正和多家上市公司接恰。

　　近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知規(guī)定，在6個(gè)月內(nèi)減持過(guò)本公司股票的上市公司大股東及董監(jiān)高，通過(guò)證券公司、基金管理公司定向資產(chǎn)管理等方式購(gòu)買本公司股票的，不屬于《證券法》第四十七條規(guī)定的禁止情形。通過(guò)上述方式購(gòu)買的本公司股票6個(gè)月內(nèi)不得減持。該規(guī)定也為券商、基金子公司提供了新的業(yè)務(wù)途徑。

　　A股反彈，股價(jià)回升，能否配合上市公司迅速推出資管計(jì)劃，是各類資管公司比拼的重點(diǎn)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》理財(cái)部記者了解，東方證券資產(chǎn)管理公司(以下簡(jiǎn)稱東方資管)相關(guān)業(yè)務(wù)流程大致在5個(gè)工作日左右，目前已有一單項(xiàng)目成立；華泰證券資管聲稱，通過(guò)其定向資管計(jì)劃可三天完成；也有基金子公司人士強(qiáng)調(diào)，“項(xiàng)目談完當(dāng)日可以確定法律合同，次日可以打款，打款之后第二天就能成立?！?/p>

　　門檻、價(jià)格是除速度之外的另外兩個(gè)法寶?！艾F(xiàn)在上市公司增持的定向資管計(jì)劃不設(shè)門檻?！睎|方資管人士稱，以往定向資管計(jì)劃門檻設(shè)在3000萬(wàn)是考慮公司成本，現(xiàn)在更多強(qiáng)調(diào)支持監(jiān)管政策。平安證券也對(duì)媒體表示，將設(shè)立“信心增持”特別資管計(jì)劃，其中定向資管計(jì)劃將不收取管理費(fèi)。

　　不過(guò)，有基金公司人士在打出此類資管計(jì)劃的廣告后，不到半日又悄然刪除?！叭滩攀沁@類業(yè)務(wù)的有力競(jìng)爭(zhēng)者，我們只是喊喊口號(hào)?！痹摶鸸救耸颗袛?，券商有上市公司資源，業(yè)務(wù)可以很快開展，“不用一兩周時(shí)間，上市公司高管增持業(yè)務(wù)就會(huì)被市場(chǎng)瓜分完畢?！?/p>

　　在一位基金子公司項(xiàng)目經(jīng)理看來(lái)，除了券商有投行資源，銀行系基金子公司占據(jù)銀行端資金優(yōu)勢(shì)，也是可迅速切入此類業(yè)務(wù)的資管機(jī)構(gòu)之一，其他資管機(jī)構(gòu)則優(yōu)勢(shì)欠缺。

　　增持資管計(jì)劃隱現(xiàn)配資

　　三周的千點(diǎn)回調(diào)讓A股經(jīng)歷了劇烈去杠桿的陣痛，但在推出上市公司增持計(jì)劃的過(guò)程中，配資隨處可見。

　　“針對(duì)上市公司增持的資管計(jì)劃可以是一對(duì)一，也可以一對(duì)多。若是采取配資加杠桿的方式，則是上市公司資金做劣后，銀行資金優(yōu)先級(jí)，資管機(jī)構(gòu)在其中提供通道加杠桿的作用?！币晃换鹱庸救耸吭诮榻B該公司上述資管計(jì)劃時(shí)稱。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻閱多家資管相關(guān)業(yè)務(wù)廣告時(shí)發(fā)現(xiàn)，按2:1配資、融資成本8%，是目前通行標(biāo)準(zhǔn)。

　　“民生銀行是1:1，寧波銀行是1:2?！庇腥藤Y管人士介紹目前銀行配資比例。寧波銀行工作人員此前曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹了具體操作流程，優(yōu)先考慮優(yōu)質(zhì)上市公司，特別是主板公司，中小板擇優(yōu)考慮，創(chuàng)業(yè)板個(gè)案?jìng)€(gè)議，具體視公司財(cái)務(wù)指標(biāo)、公司流通市值等情況而定。“有負(fù)面新聞的，利潤(rùn)虧損的，還有ST的，都不做。”

　　不過(guò)，也有部分資管機(jī)構(gòu)對(duì)配資加杠桿態(tài)度謹(jǐn)慎。有券商資管人士表示，暫時(shí)未考慮做配資的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，僅做一對(duì)一的定向資管計(jì)劃?！白C監(jiān)會(huì)公告中提到的只是定向資管計(jì)劃，若是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中加上配資，則需要做一對(duì)多的資管計(jì)劃再嵌套定向資管計(jì)劃，監(jiān)管層是否穿透計(jì)算人數(shù)目前仍未確定?！?/p>

　　一位銀行系基金子公司副總也表示，公司目前相關(guān)業(yè)務(wù)還未開展。“公司對(duì)上市公司增持計(jì)劃可否配資仍有分歧，還在等監(jiān)管層細(xì)則或窗口指導(dǎo)意見?！?