基金經(jīng)理在海外被稱為白發(fā)行業(yè)，大致意思是需要經(jīng)歷大量的歷練才能擔(dān)任這一角色。但在中國市場，近年來涌現(xiàn)了大批80后基金經(jīng)理，他們思路新穎，擅長抓住成長股機會，近年來業(yè)績也頗為亮眼。最近一個月股市大幅調(diào)整，這幫小鮮肉是否頂住了壓力，未來能否風(fēng)光無限？

　　最衰80后基金經(jīng)理有點冤

　　近日，鵬華基金的一支分級基金B(yǎng)份額頗受關(guān)注。高鐵分級基金5月27日發(fā)行，募資規(guī)模2460萬元。這只基金真有點生不逢時，之前被捧上天的高鐵概念股在此輪回調(diào)中從峰值下跌60%。高鐵B最近一周交易價格下跌51.92%，最近一個月下跌77.48%。

　　基金經(jīng)理焦文龍是一名80后，2009年歷任監(jiān)察稽核部金融工程師、量化及衍生品投資部資深量化研究員，2015年5月才開始擔(dān)任基金經(jīng)理。因為高鐵B的暴跌，他隨即被不明真相的投資者貼上了不靠譜的標(biāo)簽，甚至稱為最衰80后基金經(jīng)理。

　　但實際上，分級基金是指數(shù)化產(chǎn)品，更多扮演交易工具的角色?？己艘粋€指數(shù)化產(chǎn)品的基金經(jīng)理是否優(yōu)秀，主要是跟蹤誤差等技術(shù)指標(biāo)。至于指數(shù)收益如何，和基金經(jīng)理沒有太多關(guān)系。以收益率來判斷一個指數(shù)化產(chǎn)品基金經(jīng)理的能力，完全是外行看熱鬧的評判方法，因為指數(shù)既不是基金經(jīng)理開發(fā)的，也不是基金經(jīng)理炒上去的。

　　夢想股跌到集體失眠

　　自2012年以來，小盤股尤其是新興成長股持續(xù)走牛，也迎合了不少80后基金經(jīng)理的操作風(fēng)格。從特斯拉、手游、互聯(lián)網(wǎng)金融再到大數(shù)據(jù)，翻倍股層出不窮。而這些概念股則是老基金經(jīng)理很少接觸到的，他們多數(shù)仍停留在過去賭重組、挖內(nèi)幕消息的操作模式中。80后基金經(jīng)理一時風(fēng)光無限，2014年業(yè)績排名前十的基金經(jīng)理中有一半是80后。

　　不過，最近市場的變化也讓不少年輕基金經(jīng)理措手不及?！皼]法調(diào)，基金盤子太大，跑不出來還會砸到自己。最近一個月凈值跌去近40%，估計要被基民罵死?！币晃?80后基金經(jīng)理和北京青年報記者私下感嘆。他管理的新基金成立于4月中旬，這是他入行以來正式管理的第一只基金，規(guī)模達百億元。

　　現(xiàn)在不少公募基金在中小和創(chuàng)業(yè)板的持倉比例高達50%甚至更多，很多基金前5大重倉股的持股比例高達8%以上，其中不少個股是已經(jīng)完全脫離了市盈率衡量標(biāo)準(zhǔn)的夢想股。而在一堆“夢想股”中，80后基金經(jīng)理最為集中。隨著這一輪創(chuàng)業(yè)板遭遇重創(chuàng)，不少基金經(jīng)理都沒法出逃?！耙虺止杉卸冗^高，如果主動減倉，無異于自殘。”一位基金經(jīng)理表示。

　　不過，從整體業(yè)績來看，很難用年齡層次來給業(yè)績貼標(biāo)簽。一位業(yè)內(nèi)老牌基金分析師告訴北青報記者，對于夢想股，80后基金經(jīng)理最為追捧，他們因為最為堅定看好，入手較早收益也最高，即便現(xiàn)在遭遇大跌，業(yè)績也仍然不錯。而有一些此前看不上夢想股的老牌基金經(jīng)理，在遭遇業(yè)績壓力后在今年殺進夢想股陣營，結(jié)果被市場連打兩記耳光，目前更加被動。

　　80后到底靠譜否

　　80后小鮮肉到底靠譜否？北青報記者選擇了幾位在行業(yè)內(nèi)比較有代表性的80后基金經(jīng)理，看看他們是否真的如此稚嫩。從數(shù)名基金研究中心的跟蹤來看，小鮮肉們明顯要比投資者認為的成熟很多，部分80后小鮮肉長期投資業(yè)績優(yōu)秀。整體來看，用80后的標(biāo)簽或者是否經(jīng)歷過牛熊市來判斷一個基金經(jīng)理是否靠譜，這種方法沒有根據(jù)。

　　基金經(jīng)理在人們心目中，似乎都是“工作狂”、“有點悶”的形象。然而，銀華價值優(yōu)選基金經(jīng)理倪明卻極其特別。憑借雄辯之才，他曾于1998年帶領(lǐng)廈門大學(xué)辯論隊一路過關(guān)斬將奪得經(jīng)濟特區(qū)大學(xué)辯論賽冠軍，他本人更是屢戰(zhàn)屢勝，均獲最佳辯手。

　　回顧倪明過往7年的投資履歷，管理基金規(guī)模均在100億以上，其目前掌管的銀華價值優(yōu)選自2005年9月成立以來凈值增長率已達到了驚人的1073.93%（截至2015-6-5）。由于6月大跌，截止到7月2日，這一產(chǎn)品的收益率794%，今年以來收益率仍然有46.91%，跑贏平均水平。最近一個月的跌幅為30.32%。

　　另一位風(fēng)生水起的80后新人是上投摩根的蔡晟。自其去年10月底擔(dān)綱上投摩根阿爾法基金的基金經(jīng)理以來，該基金表現(xiàn)頗為搶眼，今年以來最高收益172%。即便經(jīng)過6月份大跌，今年收益率仍然有57.57%，過去一個月的跌幅為42.86%

　　面對變幻莫測的市場，蔡晟堅持“保持一顆敬畏市場的心，投資自己所熟悉的領(lǐng)域”，不愿對短期市場做過多猜測。蔡晟最為看好互聯(lián)網(wǎng)等新興科技與醫(yī)療的投資機會，除此之外，他也看好并購重組的上市公司存在的投資機會。

　　80后也有全能王

　　人各有所長，基金經(jīng)理往往也各有專攻——有的擅長成長風(fēng)格、有的擅長藍籌風(fēng)格、有的擅長某一特定行業(yè)。所以不難發(fā)現(xiàn)，基金業(yè)績排名隨市場風(fēng)格“變天”而“大洗牌”的現(xiàn)象比比皆是。廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金經(jīng)理劉曉龍也是80后，卻是一位能夠適應(yīng)各種風(fēng)格的“全能王”。

　　劉曉龍認為，只有一種投資風(fēng)格很難長期取勝，因而在投資中有意識地培養(yǎng)自己用不同的方式去作戰(zhàn)。通過多策略的投資，他不僅成功捕捉了2014年年底的藍籌行情，又在2015年1月中旬轉(zhuǎn)換成以成長股和價值股為主的持倉結(jié)構(gòu)。今年以來，他所掌管的廣發(fā)新動力收益率為43.43%，過去一個月的跌幅為30.62%。

　　“清華理工男”為互聯(lián)網(wǎng)+而生

　　清華理工男、九江理科狀元、曾經(jīng)火爆微信圈的“互聯(lián)網(wǎng)+投資人的一天”主角……李博身上的“互聯(lián)網(wǎng)+”色彩相當(dāng)濃重——本科、研究生均就讀于清華大學(xué)電子工程，熱衷于研究互聯(lián)網(wǎng)，曾就職于IT實業(yè)公司SK Teleco韓國總部，轉(zhuǎn)入金融行業(yè)后對通信、電子、傳媒、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)均有研究。他目前所管理的大成互聯(lián)網(wǎng)思維基金，正是第一只正宗的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念基金。

　　李博認為，“互聯(lián)網(wǎng)+”不是短期炒作，而是一個長期趨勢，代表了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向，其中可能蘊含著很多超10倍牛股，而目前可能只是一個起點，正是布局的好時機。在眾多“互聯(lián)網(wǎng)+”概念中，他更看好互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等領(lǐng)域。憑著出色的選股能力以及清晰的建倉思路，僅僅在3天的封閉期內(nèi)，就給投資人貢獻了17.8%的凈值增長。

　　當(dāng)然，李博也是這批年輕人中運氣不太好的，剛漲了沒幾天，就遇到了6月份的大跌。過去一個月下跌36.02%。4月份成立至今，凈值整體虧損了19.64%（截至7月2日）。但如果考慮到市場中大量互聯(lián)網(wǎng)公司五折的跌幅，這一基金的表現(xiàn)仍然跑贏市場平均水平。

　　在公募基金業(yè)中，如果說現(xiàn)在70后基金經(jīng)理是中流砥柱，那么80后必然會在未來5年成為這個行業(yè)的主力軍。80后剛上崗時，業(yè)界就傳出各種質(zhì)疑聲，但前公募“基金一哥”王亞偉當(dāng)年擔(dān)任基金經(jīng)理時也不過才28歲，后來他成為基金圈一個傳奇人物，到目前為止也很難有人超越。

　　對話

　　達到預(yù)期目標(biāo)會降低倉位

　　高宇，博時基金公司的80后基金經(jīng)理。在高宇看來，生活中有比投資更重要的事情，重在keep running。

　　問：在什么情況下你會賣出？

　　答：正如我為何買入，當(dāng)未來投資期內(nèi)某類行業(yè)債券或者某只債券的收益率達到我的預(yù)期目標(biāo)后，同時當(dāng)初買入的基本面、估值前提條件不再成立時，我會堅決賣出或降低倉位，兌現(xiàn)收益。

　　問：當(dāng)一項投資獲得了良好的回報時你會做什么？

　　答：兌現(xiàn)部分收益，控制未來組合的潛在回撤。通俗點講，長期內(nèi)，沒有兌現(xiàn)的收益賺的都是紙，一旦凈值回撤虧的都是錢。

　　問：如何控制資產(chǎn)的規(guī)模？

　　答：對于任何一個組合，無論權(quán)益或是債券，組合規(guī)模越大，其投資目標(biāo)越應(yīng)該偏向于指數(shù)化特征，美國資本市場20多年前就有無數(shù)文獻研究表明，資產(chǎn)規(guī)模與基金業(yè)績之間的均衡關(guān)系，其本質(zhì)是基金經(jīng)理個人駕馭單一組合資產(chǎn)規(guī)模的能力邊界。有了這個認識，組合由小到大，其投資目標(biāo)應(yīng)該逐步由主動管理走向被動管理。