市場(chǎng)震蕩加劇 抗跌基金攻守兼?zhèn)淝熬翱善?/h1>

• 發(fā)布時(shí)間：2015-06-24 08:10:00  來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  作者：佚名  責(zé)任編輯：畢曉娟

　　近期市場(chǎng)遭遇大幅調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板更是成為殺跌的重災(zāi)區(qū)。在個(gè)股普遍遭遇重挫的背景下，今年以來(lái)表現(xiàn)亮眼的成長(zhǎng)風(fēng)格基金也難以幸免。雖然風(fēng)險(xiǎn)和收益往往是對(duì)等的，但對(duì)于一只績(jī)優(yōu)基金來(lái)說(shuō)，“能漲”固然重要，“抗跌”也是必不可少的特征。

　　以添富民營(yíng)為例，截至6月18日，該基金今年以來(lái)凈值上漲168.7%，位居同類基金第四位。截至一季度末，信息技術(shù)和文化傳媒分列基金第一和第三大重倉(cāng)板塊，凈值占比分別為31.48%和14.46%，呈現(xiàn)出鮮明的成長(zhǎng)風(fēng)格。事實(shí)上，民營(yíng)活力今年以來(lái)的整體表現(xiàn)也與創(chuàng)業(yè)板指具有較高的相關(guān)性。例如，5月8日和5月11日，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)大漲5.97%和5.83%，當(dāng)日民營(yíng)活力凈值漲幅分別為6.56%和6.21%。但此后，基金經(jīng)理朱曉亮及時(shí)對(duì)組合配置進(jìn)行了調(diào)整，令基金顯著規(guī)避了近期的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，近一周創(chuàng)業(yè)板指大幅調(diào)整逾9%，基金凈值僅下跌6.02%。

　　大盤進(jìn)入寬幅震蕩后，脫離人為主觀因素的量化基金往往容易脫穎而出，這類產(chǎn)品利用海量的數(shù)據(jù)客觀分析決策，通過(guò)模型選擇最適合投資的對(duì)象，且因?yàn)榫哂袑?duì)沖機(jī)制，可以在股市回調(diào)時(shí)較好地抵御下跌風(fēng)險(xiǎn)。以景順長(zhǎng)城量化精選為例，該基金重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，采用國(guó)際頂尖風(fēng)險(xiǎn)模型來(lái)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，人工操作調(diào)整因子權(quán)重和計(jì)算機(jī)模型選股結(jié)合，實(shí)現(xiàn)紀(jì)律性和靈活性的平衡。此外，對(duì)于特殊事件，比如數(shù)據(jù)錯(cuò)誤、收購(gòu)兼并等量化模型無(wú)法及時(shí)處理的情況，基金經(jīng)理會(huì)在投資組合中控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入二季度以來(lái)，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，景順長(zhǎng)城量化精選的凈值仍然穩(wěn)步攀升，該基金近三月凈值上漲69.05%，位居同類基金前四分之一。

　　事實(shí)上，無(wú)論是價(jià)值投資還是趨勢(shì)投資，在不同的環(huán)境中都會(huì)有起有伏，由于市場(chǎng)存在板塊輪動(dòng)和熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移，沒(méi)有一位基金經(jīng)理可以保證其所操作的基金會(huì)一直盈利，而基金經(jīng)理穿越周期的能力也難以從短期排名中得以體現(xiàn)。對(duì)于普通投資者而言，除了需要關(guān)注基金的長(zhǎng)跑業(yè)績(jī)，還可以根據(jù)各類基金風(fēng)格的互補(bǔ)性構(gòu)建組合，從而在風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)時(shí)，正確評(píng)價(jià)自己的基金并進(jìn)行相應(yīng)的操作。