盡管最近一段時間A股中的各主要股指震蕩劇烈，但這似乎依然改變不了投資者對牛市還將延續(xù)的預期，為了在此輪行情中獲得更多收益，越來越多的基民對分級基金當中的B份額表現(xiàn)出了熱衷，而基金公司為了擴大規(guī)模也盡可能的投其所好，猛發(fā)分級類相關(guān)產(chǎn)品。

　　分級基金規(guī)模暴漲

　　股市火爆，公募大漲，特別是分級基金B(yǎng)類份額的賺錢效應(yīng)尤為顯著。今年以來已有41只基金凈值翻番。其中，富國創(chuàng)業(yè)板B以343.74%的漲幅，在上述所有基金中領(lǐng)跑，緊隨其后的是鵬華傳媒分級B、信誠中證TMT 產(chǎn)業(yè)主題B，同期漲幅也分別達到311.33%、300.11%。此外，信息B、富國移動互聯(lián)網(wǎng)B、申萬軍工B、富國軍工B、鵬華國防B等基金，今年以來也有不俗表現(xiàn)，同期漲幅都在200%以上。而巨大的賺錢效應(yīng)在牛市的預期下又使其市場規(guī)模急劇增長，目前分級基金已經(jīng)正式進入“百基時代”。

　　據(jù)同花順統(tǒng)計，截至6月11日，全部分級基金整體份額規(guī)模高達4467.75億份，其中，近九成為股票分級基金，份額規(guī)模達3986.47億份。較去年年底，股票分級基金的份額規(guī)模增長了1.92倍。

　　在剛剛過去的5月份分級基金場內(nèi)規(guī)模出現(xiàn)加速增長，單月場內(nèi)規(guī)模暴增四成。其中富國基金場內(nèi)規(guī)模超過500億元大關(guān)，市場占有率達20%，成為業(yè)內(nèi)首家場內(nèi)場外規(guī)模合計超千億元的基金公司。

　　據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解，6月份分級基金再度迎來井噴，僅6月5日一天上市的分級基金數(shù)量即達到5只。本周以來，又有6只分級基金上市交易。

　　雖然分級基金市場在近兩個月以來增長迅猛，但由于多數(shù)基金公司在這一領(lǐng)域布局較晚規(guī)模普遍較小，幾大基金公司占據(jù)了市場的大多數(shù)份額。其中，申萬菱信基金和富國基金5月底分級基金子份額市值雙雙超過500億元大關(guān)，達到534.92億元和512.01億元，市場占有率均在20%；鵬華基金旗下分級基金場內(nèi)子份額市值規(guī)模接近400億元，排名第三；國泰基金以301億元排名第四。這四大公司顯然占據(jù)了較好的分級基金先發(fā)優(yōu)勢。

　　新華基金李會忠表示，分級基金對牛市最重要的意義在于，利用杠桿效應(yīng)，B份額為激進型投資者提供了博取超額收益的工具。

　　基民熱衷杠桿投資

　　據(jù)統(tǒng)計，本月上市的11只分級基金子份額合計規(guī)模為83.44億份，個人投資者持有份額達到64.21億份，個人持有比例達到77%。其中，有5只分級基金個人占比超過八成。

　　規(guī)模最大的易方達并購重組分級A份額和B份額上市規(guī)模為24.63億份，個人投資者占比高達91.55%。而另一只規(guī)模較大的分級基金長盛中證申萬一帶一路分級上市規(guī)模為4.44億份，個人持有比例更是達到98.76%。究其原因，主要是因為相比期指和融資交易，門檻較低的分級基金B(yǎng)份額是普通投資者最便利的杠桿投資工具。

　　有機構(gòu)分析人士就對記者表示，數(shù)據(jù)顯示，B份額持有人戶數(shù)較多，持有人結(jié)構(gòu)相對分散，最大比例是個人投資者。當今A股市場上個人投資者投機心理一定程度上存在，選擇B份額更多是為了博弈，希望在短期內(nèi)博得一個較高的收益。這也使得B份額會被更加頻繁地交易，價格變化較大，始終保持有一定的溢價率。

　　不過，專家同時提醒，上漲行情中投資者往往只看到杠桿所帶來的超額收益，而忽視了其背后的巨大風險。某基金研究人員表示，當指數(shù)掉頭向下，帶著杠桿的投機盤、套利盤更會加速下行，比如在2014年12月9日股指掉頭向下時，200余個股封住跌停板，各路“B基金”首當其沖。在此后的3個交易日里，“醫(yī)藥B”“環(huán)保B”“軍工B”等連續(xù)跌停，很多之前跟風投機的股民在坐完“過山車”之后，損失慘重。

　　專家指出，所有分級基金中的B份額都是沖動型基金，跟蹤的指數(shù)大漲時，它們會飆升過頭，盤中超過規(guī)定杠桿的情況屢見不鮮。所以，對于這種特性的產(chǎn)品來說，最好的投資原則就是：大漲大賣，大跌大買。