近幾年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金經(jīng)歷野蠻生長(zhǎng)期，帶動(dòng)貨幣基金資產(chǎn)管理規(guī)模漲近15倍。對(duì)于因多為“某某寶”命名而被稱(chēng)為“寶寶”基金的產(chǎn)品在中國(guó)聚集高人氣，西方分析人士擔(dān)心其背后存在流動(dòng)性等隱患。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道援引高盛資產(chǎn)管理公司數(shù)據(jù)稱(chēng)，過(guò)去四年，中國(guó)貨幣市場(chǎng)基金管理的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)近15倍，截至2014年底達(dá)到人民幣1.9萬(wàn)億元(合1780億美元)。報(bào)道還稱(chēng)，在不到兩年時(shí)間里，阿里巴巴面向在線支付平臺(tái)支付寶銷(xiāo)售的貨幣基金余額寶的資產(chǎn)從零增至人民幣5780億元(合930億美元)。

　　報(bào)道稱(chēng)，曾任美國(guó)歷史最悠久的共同基金公司——MFS Investment Management董事長(zhǎng)的羅伯特波曾(Robert Pozen)擔(dān)心，投資者只看到“寶寶”類(lèi)基金提供高于存款受益的利率，卻沒(méi)根本不知道投資對(duì)象的巨大風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@類(lèi)基金本質(zhì)上屬于美國(guó)所說(shuō)的初級(jí)垃圾基金——低于投資級(jí)、利率每天波動(dòng)、時(shí)常違約。

　　報(bào)道還提到，“寶寶”類(lèi)基金吸引的散戶資金規(guī)模引起國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)擔(dān)憂?；葑u(yù)認(rèn)為，散戶追求高收益，一旦面臨市場(chǎng)壓力就很容易出現(xiàn)羊群效應(yīng)，可能導(dǎo)致“周期性大規(guī)模資金外流”。而且，“寶寶”類(lèi)基金投資門(mén)檻低，又允許投資者隨時(shí)贖回兌現(xiàn)，大量資金外流的需求可能制造流動(dòng)性問(wèn)題。

　　事實(shí)上，隨著去年中國(guó)股市走牛、權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模增加，“寶寶”類(lèi)基金已經(jīng)告別爆炸式增長(zhǎng)。今年前四個(gè)月，貨幣基金規(guī)模起起落落，兩升兩降。據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年1月底，貨幣基金規(guī)模環(huán)比減少400多億元，2月末環(huán)比增加1000多億元，3月末又環(huán)比下降70億元，4月又回流3000多億元。

　　在規(guī)模持續(xù)波動(dòng)的同時(shí)，貨幣基金的發(fā)行數(shù)量明顯萎縮。相較于2014年下半年幾乎每月增加10只的幅度相比，今年前4個(gè)月，貨幣基金數(shù)量共增加5只，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的基金審批進(jìn)度表中，幾乎難覓“寶寶”的身影。

　　今年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，既試圖弱化貨幣市場(chǎng)基金對(duì)外部評(píng)級(jí)的依賴，強(qiáng)化對(duì)基金管理人內(nèi)部評(píng)級(jí)管理、壓力測(cè)試的要求，又對(duì)貨幣基金銷(xiāo)售活動(dòng)與披露提出針對(duì)性要求，如應(yīng)在招募說(shuō)明書(shū)和宣傳材料的顯著位置列明，購(gòu)買(mǎi)這類(lèi)基金不等于在銀行存款，不保證一定盈利和最低收益。