基金支付寶各執(zhí)一詞 “收費(fèi)門”比你想的要簡單

　　近日有媒體報(bào)道稱，此前借助支付寶渠道申購的部分貨幣型及債券型基金產(chǎn)品，將在合同到期后終止與支付寶的合作。其原因或在于支付寶方面“支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)”收取方式的調(diào)整，有可能增大基金公司成本。

　　不過，該報(bào)道并未直接采訪支付寶公司人士。昨日，支付寶方面向證券時(shí)報(bào)記者回應(yīng)此事時(shí)表示，不存在支付寶“強(qiáng)收”手續(xù)費(fèi)或者“痛宰”基金公司的情況。

　　支付寶稱，今年初與基金公司合作的計(jì)費(fèi)方式調(diào)整后，支付寶對權(quán)益類基金的支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)大幅下降了一半，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平；而貨幣基金、債券基金則從原來的按照存量計(jì)費(fèi)改為按流量計(jì)費(fèi)，新模式更加簡單透明，實(shí)際上降低了基金方面的總體成本。

　　既然“成本提高”不是基金公司選擇終止合作的唯一理由，那究竟是什么引發(fā)了“收費(fèi)門”的軒然大波

　　原因其實(shí)很簡單。如果撇開單純的第三方申購等的渠道成本后不難發(fā)現(xiàn)，隨著股市日益火爆，包括銀行存款及理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的資金，已明顯被分流，這些都已有公開數(shù)據(jù)。此外，據(jù)證券時(shí)報(bào)記者調(diào)查采訪，2015年兩會之后，有關(guān)存款利率上限放開的“吹風(fēng)”、存款保險(xiǎn)制度將正式實(shí)施等的新政出臺，均非常密集。這意味著利率市場化將開啟最后攻堅(jiān)戰(zhàn)，對于商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)至少不形成利空，而對于包括貨幣與債券基金等在內(nèi)的各類第三方非權(quán)益類理財(cái)業(yè)務(wù)，都可能造成較大影響。

　　江蘇地區(qū)一家城商行產(chǎn)品策略部負(fù)責(zé)人告訴記者，債券跌幅較大，未來資金價(jià)格走低的預(yù)期日益強(qiáng)烈，而股市走高造成的資金分流，已經(jīng)在影響銀行的可貸資金。她表示，銀行現(xiàn)在只能通過同業(yè)存單等方式補(bǔ)充資金缺口。

　　再回到支付寶與基金公司的口水糾紛上來。一方面基金公司不愿意公開披露所謂支付寶計(jì)費(fèi)方式調(diào)整的這一原因，同時(shí)支付寶方面也強(qiáng)調(diào)，把存量計(jì)費(fèi)模式改為流量計(jì)費(fèi)模式，將有助于基金公司節(jié)省成本。這背后的真相其實(shí)是，市場都很清楚，未來的貨幣與債券型基金產(chǎn)品，新發(fā)情況可能并不樂觀，流量計(jì)費(fèi)方式，反而可以降低基金公司成本。

　　實(shí)際上，成本因素并非此次“收費(fèi)門”的真正原因。真實(shí)情況只在于——未來較長一段時(shí)期內(nèi)，貨幣債券市場可能迎來熊市。