A股市場持續(xù)火爆，再度點燃了各路資金對于分級基金的熱捧。隨著凈值的水漲船高，分級基金迎來了史上最為密集的“上折”大戲。

　　分拆大戲或再度開啟

　　所謂上折，是基金不定期折算方式之一，本質(zhì)相當于在母基金實現(xiàn)較大漲幅時，對B份額進行收益分配。在牛市時，母基金凈值和杠桿份額的凈值均實現(xiàn)大幅上漲，使得B份額的杠桿越來越小，甚至出現(xiàn)“杠桿失靈”的現(xiàn)象。通過向上折算，母基金與A、B份額的凈值相等，B份額恢復交易功能，同時也為B份額提供有效的退出機制，從而實現(xiàn)大部分凈值收益的變現(xiàn)。

　　2015 年3 月17 日，申萬環(huán)保份額的基金份額凈值為1.5025 元，達到基金合同規(guī)定的不定期份額折算條件。

　　而這，僅僅是開始。在昨日市場強勢上漲的背景下，3只分級基金同時觸發(fā)上折。

　　鵬華中證800地產(chǎn)公告稱，截至2015年3月18日，鵬華地產(chǎn)份額的基金份額凈值為1.505元，達到基金合同規(guī)定的不定期份額折算條件。

　　無獨有偶，首只移動互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)基金——富國移動互聯(lián)分級基金近期表現(xiàn)亮眼，昨日該基金也觸發(fā)“上折”臨界點。

　　當日觸發(fā)“上折”的還有申萬菱信中證軍工指數(shù)分級，3月18日，該基金凈值為1.5129元，超過不定期份額折算閥值1.5元。

　　與此同時，鵬華中證傳媒指數(shù)分級今日公告稱，由于近期A 股市場波動較大，截至2015年3月18日，鵬華傳媒份額的基金份額凈值接近基金合同規(guī)定的不定期份額折算的閥值1.500元，投資者應(yīng)密切關(guān)注鵬華傳媒份額近期凈值的波動情況。

　　接近上折的還有300高貝指數(shù)分級基金，昨日該基金累計凈值已經(jīng)達到1.491，其不定期份額折算閥值1.5元。

　　市場分析人士指出，如果投資者看好相關(guān)行業(yè)或主題后市表現(xiàn)，應(yīng)該避免在上折前追高買入高溢價的分級B，可以在折算前申購相關(guān)分級基金的母份額，拆分后賣出分級A獲得分級B份額。

　　此外，分級基金的整體套利需要考慮流動性風險。如果整體參與套利的資金規(guī)模太大，而分級A、分級B份額在二級市場成交量太小，很可能影響賣出套利的操作。

　　 最牛分級基金凈值翻番

　　 在短短的2個多月時間里，今年以來的最牛分級基金凈值漲幅已經(jīng)翻倍，再度展現(xiàn)了其在牛市中的“魅力”。

　　據(jù)Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至3月17日，17只分級基金B(yǎng)份額凈值漲幅超過40%，其中，7只漲幅超過50%，最牛的鵬華傳媒B，凈值漲幅超過100%，其次為TMT中證B，凈值漲幅也達到了89.72%。

　　隨著分級基金的持續(xù)擴容，越來越多的投資者開始“瞄準”這些細分的行業(yè)或主題分級基金進行波段操作，甚至長線持有。

　　一位業(yè)內(nèi)人士認為，“市場永遠有風口，選對了風口就是最大的成功。投資杠桿基金，意味著只要判斷好級別和熱點行業(yè)就可以穩(wěn)操勝券，沒有選股的煩惱。隨著行情的進一步演繹，各種分級B份額將成為理想的理財利器?！?

　　今年以來，互聯(lián)網(wǎng)顯然是一個巨大的風口，漲幅超過50%的7只杠桿基金B(yǎng)份額，有5只投資TMT相關(guān)行業(yè)的。

　　“互聯(lián)網(wǎng)在中國，已經(jīng)像一種思維或者像一個工具一樣，開始席卷所有的行業(yè)，我們可以看到，A股市場大量的傳統(tǒng)行業(yè)公司，都在緊緊擁抱互聯(lián)網(wǎng)。”在一位私募基金投資總監(jiān)眼中，“互聯(lián)網(wǎng)+”是個擁抱的概念，在初期，它不僅能提高生產(chǎn)效率，改善各個環(huán)節(jié)，更能體現(xiàn)出商業(yè)模式的創(chuàng)新，甚至重構(gòu)資源配置。事實上，中國的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走在世界前列，這也是中國在新時代實現(xiàn)大國崛起的最好工具，未來互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)行業(yè)的改造也會擴散開來。