市場本身，或許是最好的投資者教育執(zhí)行者。

　　近兩年，公募行業(yè)傳統(tǒng)非主流產(chǎn)品貨幣基金，掀起一股電商化擴容熱潮；如今，一輪亢奮的牛市行情讓同樣一度不溫不火的分級基金成為資金寵兒，由此也激發(fā)了基金公司開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品的熱情。

　　部分受訪基金公司近期表示，明年產(chǎn)品布局的重點，將由貨幣基金電商營銷轉(zhuǎn)向分級基金的開發(fā)和推廣。

　　分級躥紅行業(yè)忙布局

　　“分級基金不痛不癢這么多年，近期市場給大家上了最好一課，身邊很多人成為套利高手了?！睖夏持行⌒突鸸臼袌霾咳耸咳绱烁袊@。

　　近期一輪亢奮的牛市行情，讓分級基金一躍成為投資者的寵兒。大批資金涌入申購母基金并進行拆分套利，使得場內(nèi)份額在短短10多個交易日內(nèi)激增200多億份，幾家重點布局此類產(chǎn)品的基金公司的規(guī)模大幅飆升。

　　分級基金帶來的規(guī)模效應激發(fā)了基金公司產(chǎn)品開發(fā)的熱情。據(jù)悉，目前包括富國、鵬華等多家公司都在抓緊布局，前海開源更是將分級基金定位于未來公司主題特色基金系列之一。

　　“我們從四季度開始就籌劃分級基金的推廣，”滬上一基金公司市場部人士表示：“這輪行情的啟動，讓投資者充分認識到杠桿基金的價值，而在慢牛行情的普遍預期中，明年相關(guān)產(chǎn)品可能獲得更多關(guān)注?！?/p>

　　證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，年內(nèi)還有21只各類型分級杠桿基金申報發(fā)行待批，加上后續(xù)申報產(chǎn)品的跟進，明年相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)品或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯擴容。

　　與此同時，各種行業(yè)細分指數(shù)層出不窮，包括國企改革指數(shù)、電子行業(yè)投資指數(shù)、新能源汽車指數(shù)、健康產(chǎn)業(yè)指數(shù)、傳媒行業(yè)投資指數(shù)等。

　　分析人士表示，目前主流的分級基金均為被動型指數(shù)產(chǎn)品。牛市行情中的分級指數(shù)基金可以看作指數(shù)型基金的“加強版”。在熱點輪動的市場行情中，行業(yè)指數(shù)分級產(chǎn)品自然被認為是資金獵殺牛市行情的利器。

　　貨基承壓基金公司急轉(zhuǎn)向

　　另一方面，前期大熱的貨幣基金在多重利空因素之下正面臨人氣滑落的考驗，北京一位基金市場人士表示，基金公司明年產(chǎn)品布局的重點“一定不是貨幣基金”。

　　11月下旬，央行宣布降息，而隨著降息通道的打開，貨基的收益率延續(xù)了下滑的趨勢。央行降息后，貨基主要投資的協(xié)議存款利率也將下行，貨基收益率走低也是必然。目前平均收益率僅略高于4%，預計低于4%指日可待。

　　華寶證券發(fā)布的一份研究報告亦認為，貨基的收益水平將會繼續(xù)緩慢下降，至3.8%水平上下200個BP.

　　除了收益率的下降，股市、債市的上揚也對投資貨基的資金形成擠出效應。滬上一基金公司人士透露：“近期保險資金贖回壓力比較大，我們的一只貨基份額縮了40%?！?/p>

　　在此背景下，近兩年基金公司火拼的互聯(lián)網(wǎng)貨基或?qū)⒔禍亍?/p>

　　“我們目前貨基規(guī)模還算穩(wěn)定，但是對明年的預期不樂觀，所以接下去的營銷重點一定不是貨基?！北本┮患掖饲霸诨ヂ?lián)網(wǎng)貨基方面勢頭較猛的基金公司市場部人士坦陳：“從行業(yè)了解的情況看，一些大公司在互聯(lián)網(wǎng)基金方面布局得差不多了，而小公司囿于成本、市場環(huán)境等因素，積極性也不是很高。”

　　需要指出的是，即使收益率跌破4%，由于流動性方面的優(yōu)勢，貨基仍是現(xiàn)金管理工具的首選。

　　例如，近期有基金公司趁股市升溫推出場內(nèi)貨幣基金，實現(xiàn)貨基功能的“華麗轉(zhuǎn)身”。資料顯示，繼推出國內(nèi)首只T+0場內(nèi)貨基添富快線之后，匯添富近期又推出了添富快錢，采用“場內(nèi)實時申贖+二級市場交易”的雙軌制，申贖、交易全部T+0，買入、申購當天就能賣，賣出、贖回資金實時可用，進一步提高了資金使用效率。